Potencial de queda da Adobe é limitado a partir daqui, diz KeyBanc

Investing.com - O KeyBanc elevou a classificação da Adobe (NASDAQ:ADBE) de Underweight para Sector Weight na sexta-feira, citando risco limitado de queda e fundamentos estáveis.

"Vemos pouco espaço para queda, revisões nos fundamentos durante o restante do ano fiscal e, dada essa suposição, é difícil argumentar por uma contínua compressão de múltiplos em relação aos pares", escreveram os analistas.

O KeyBanc acredita que as ações agora parecem "justamente valorizadas".

Os analistas reconheceram que podem ter reagido exageradamente às recentes mudanças de divulgação da Adobe.

"Ficamos bastante irritados na semana passada quando as divulgações de ARR do Creative e Document Cloud foram retiradas no resultado do 1T25", afirmou a nota.

Embora ainda "incomodados" pela mudança, o KeyBanc agora vê "mérito na mudança de apresentação" após revisar detalhes adicionais da Reunião de Investidores da Adobe na terça-feira. "Mãos ao alto, nós reagimos exageradamente."

No entanto, o KeyBanc não está oferecendo um pedido de desculpas sem ressalvas. Embora a nova divisão de receita da Adobe forneça algumas informações sobre a receita de assinatura do Creative Cloud, a empresa continua cética quanto à transparência em relação às pressões competitivas no segmento não profissional.

"Nossa capacidade de estimar a divisão entre as contribuições de receita do Document Cloud e as contribuições do Acrobat e Express estão no seu ponto mais alto hoje, mas isso vai se degradar à medida que avançarmos no futuro", alertou o KeyBanc.

Eles acreditam que a mudança na divulgação pode dificultar a avaliação de potenciais riscos no negócio da Adobe pelos investidores.

"A parte do negócio que nós e os investidores vemos como mais ameaçada pela concorrência, a parte não profissional criativa do Creative Cloud, será mais difícil de discernir no futuro", concluiu a nota.

Apesar dessas preocupações, o KeyBanc acredita que a avaliação das ações é razoável, levando à decisão de remover sua classificação Underweight e elevar a Adobe para Sector Weight.

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