GPA (PCAR3): Analistas citam melhoria operacional, mas pressões continuam

Investing.com – Analistas destacaram melhorias operacionais do Pão de Açúcar (BVMF:PCAR3), que registrou prejuízo no balanço do quarto trimestre de 2024, mas alertam para dificuldades a serem enfrentadas pela companhia. Em repercussão, as ações do GPA caíam 1,71% às 10h25 (de Brasília), cotadas a R$2,88.

O GPA reportou prejuízo líquido consolidado de R$1,103 bilhão no quarto trimestre de 2024, contra resultado negativo de R$303 milhões um ano antes. No entanto, o Ebitda ajustado somou R$498 milhões, um avanço anual de 25,4%. A empresa anunciou uma margem Ebitda ajustado de 9,5%, o melhor patamar desde 2020, diante da aceleração na performance das vendas das mesmas lojas.

Os resultados operacionais foram considerados como decentes pelo BTG (BVMF:BPAC11), com a recuperação em andamento, mas o banco alertou que apesar das melhorias graduais e sinais positivos relacionados à desalavancagem, a estrutura de capital continua segue no radar dos investidores.

“Continuamos a considerar o GPA como uma opção mais arriscada entre os varejistas do setor alimentar. O processo de recuperação das vendas e da rentabilidade das operações do GPA continua em curso e, com o ritmo de desalavancagem ainda em foco (em um cenário de taxas de juro elevadas), acabamos por manter a nossa recomendação neutra”, afirmou o banco em relatório.

Melhorias nas margens foram destacadas pelo banco Goldman Sachs (NYSE:GS). Apesar de a margem Ebitda ter vindo abaixo do esperado pelo GS, a taxa foi superior às estimativas de consenso.

“A lucratividade foi mais uma vez positiva, impulsionada principalmente pela alavancagem operacional e forte controle de despesas, mas também ajudada pela margem bruta (melhores negociações com fornecedores, ajustes operacionais em todos os formatos e maiores receitas de mídia de varejo)”.

Por outro lado, mesmo com a melhora dos resultados operacionais, “o resultado final continuou a ser impactado por (entre outros efeitos) passivos fiscais e trabalhistas que limitam a visibilidade dos lucros e da geração de fluxo de caixa”, lamentou o Goldman, que possui indicação neutra na ação.

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