Quais ações dos EUA se beneficiam do tarifaço de Trump sobre aço e alumínio?

Investing.com – A decisão do presidente dos EUA, Donald Trump, de impor tarifas de 25% sobre as importações de alumínio e aço, com início em 4 de março, deve elevar os preços dos metais nos EUA. Segundo a Wolfe Research, o impacto no alumínio tende a ser mais duradouro do que no aço.

A Wolfe Research destacou que as tarifas serão aplicadas tanto a produtos semiacabados quanto a produtos finais, mas não afetarão sucata metálica nem alumina. Embora Trump tenha afirmado que não haverá exceções, a Reuters reportou que a Austrália pode ser excluída da medida.

O mercado de alumínio dos EUA enfrenta um déficit estrutural, com 47% da demanda sendo suprida por importações e duas fundições domésticas fechadas recentemente, explicou a Wolfe Research.

Segundo os analistas, as principais beneficiadas pelo aumento nos preços do alumínio devem ser Century Aluminum (NASDAQ:CENX) e Alcoa (NYSE:AA).

"Se o prêmio no Meio-Oeste (MWP, Midwest Premium) subir para refletir o impacto total da tarifa de 25% ao longo do ano, ele poderá atingir US$ 0,45 por libra, acima da média de US$ 0,19 em 2024", afirmou a Wolfe Research.

Além disso, as projeções indicam que Alcoa e Century Aluminum terão, respectivamente, um benefício estimado de US$ 146 milhões e US$ 41 milhões para cada aumento de US$ 100 por tonelada (~US$ 0,05/lb) no MWP. Esse impacto equivaleria a quase duas vezes o EBITDA de 2024 da CENX e a 50% do EBITDA da AA.

Para o aço, as tarifas podem elevar o preço da bobina laminada a quente (HRC, na sigla em inglês) para US$ 900 por tonelada, acima do nível atual de US$ 775. No entanto, a Wolfe Research espera que os preços recuem na segunda metade de 2025, conforme o aumento da oferta doméstica.

Entre as beneficiadas no setor, a Wolfe Research apontou U.S. Steel (NYSE:X), Steel Dynamics (NASDAQ:STLD) e Cleveland-Cliffs (NYSE:CLF) como empresas que podem se favorecer da alta inicial. Além disso, produtoras de vergalhões, como Commercial Metals e Nucor (NYSE:NUE), podem ganhar com a maior proteção contra importações.

No geral, a Wolfe Research avalia que os preços do alumínio terão maior sustentação no longo prazo do que os preços do aço e, por isso, prefere CENX e AA, que possuem recomendação de "outperform" (acima da média).

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