Sell off da AMD continua com corte de rating do Citi

Investing.com -- As ações da AMD (NASDAQ:AMD) despencavam mais de 7% às 14h55 (de Brasília) na quarta-feira, depois que o Citi rebaixou a ação de Compra para Neutra, citando a desaceleração do crescimento da IA, alavancagem de margem mais fraca e preocupações com o acúmulo de estoques.

A queda no preço das ações amplia a recente tendência de baixa das cotações.

O Citi também reduziu seu preço-alvo para as ações de US$ 175 para US$110, afirmando que a receita de IA da AMD deve ser estável ou baixa no primeiro semestre de 2025, bem abaixo de seus pares.

"A AMD não forneceu orientação de receita de IA e parece que a receita de IA da AMD está estável ou baixa no 1S25 com diluição de margem", escreveu o Citi.

Embora a empresa tenha relatado uma receita melhor do que a esperada no quarto trimestre, de US$ 7,66 bilhões, superando o consenso (US$ 7,51 bilhões) e a estimativa do Citi (US$ 7,50 bilhões), os analistas sinalizaram preocupações sobre um possível acúmulo de estoque de CPUs após fortes remessas no quarto trimestre pela AMD e pela Intel (NASDAQ:INTC).

Apesar do crescimento sequencial de 12% na receita no quarto trimestre, o Citi observou que a margem bruta aumentou apenas 90 pontos-base, mesmo com o aumento de 31% nas vendas no segundo semestre de 2024, sugerindo uma alavancagem operacional fraca.

A orientação da AMD para o primeiro trimestre, de US$ 7,10 bilhões, ficou ligeiramente acima das expectativas, mas o Citi acredita que o enfraquecimento do impulso da IA e os riscos de uma correção do estoque de CPU pesarão sobre o desempenho futuro.

A empresa cortou suas estimativas de receita e LPA para 2025 de US$ 32,1 bilhões e US$ 4,29 para US$ 29,6 bilhões e US$ 3,38, e reduziu suas previsões para 2026 de US$ 40,0 bilhões e US$ 6,56 para US$ 31,5 bilhões e US$ 3,95, citando vendas menores de IA e CPU. O Citi também apresentou uma previsão de receita e EPS para 2027 de US $ 33,5 bilhões e US $ 4,55.

"Rebaixamos a AMD de Buy para Neutral devido à desaceleração do crescimento da IA (múltiplo mais baixo), baixa alavancagem e risco de uma correção de estoque", concluiu o Citi. O preço-alvo da empresa de US$ 110 é baseado em 28 vezes sua estimativa de LPA para 2026, refletindo uma perspectiva de crescimento menor para a AMD.

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