Telecom: Mesmo com inflação, dividendos devem seguir robustos, acredita Santander

Investing.com – Com preocupações dos investidores sobre os impactos da inflação na distribuição de proventos de empresas de telecomunicações, o Santander (BVMF:SANB11) entende que os receios parecem exagerados e espera dividendos robustos para Telefônica Brasil (Vivo) (BVMF:VIVT3) e para Tim (BVMF:TIMS3). A top pick na cobertura no setor é a Vivo, que teria maior poder de precificação e perspectiva de crescimento mais expressivo na receita, Ebitda e fluxo de caixa.

“Nossa conclusão é que, mesmo em um cenário mais estressante, o rendimento de FCF e o rendimento de dividendos para ambas as empresas provavelmente permanecerão robustos”, destaca o Santander.

Os analistas Felipe Cheng e Cesar Davanco seguem enxergando o setor de telecomunicações “como uma boa opção defensiva para navegar no cenário macro atual”.

O banco espera expansão da receita líquida consolidada em 2025 de cerca de 7% para a Vivo e 5% para a Tim. Para 2025, o banco estima rendimento de fluxo de caixa (FCF yield) de 12% e 13%, respetivamente, valores considerados robustos pelos analistas.

“Não vemos grande risco de ambas as empresas não conseguirem distribuir dividendos, pelo menos em linha com as expectativas do mercado, uma vez que as atuais estimativas de consenso da Bloomberg para 2025 apontam para um dividend yield de 9% para a Vivo e de 11% para a Tim”, conclui o Santander.

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