O que esperar da temporada de balanços do 4º tri nos EUA?

Investing.com – O UBS prevê que o S&P 500 registre um aumento de 8,4% no lucro por ação (LPA) no quarto trimestre de 2024, em comparação ao mesmo período do ano anterior.

Embora esse crescimento pareça mais lento do que em trimestres anteriores, o banco projeta que os números finais se aproximem de 12%, sustentados por tendências históricas de revisões positivas. Um padrão similar foi observado no terceiro trimestre, em que o crescimento do LPA atingiu 8,9%, superando amplamente a estimativa inicial de 4%.

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“As projeções de lucro seguem um padrão previsível: começam altas, são ajustadas para baixo antes da temporada de balanços e acabam superadas pelos resultados reais”, afirmaram estrategistas do UBS liderados por Jonathan Golub em relatório.

“Nos últimos dois meses, as estimativas para o 4º trimestre permaneceram estáveis, contrariando a tendência normal de queda. Contudo, essa força recente é totalmente atribuída às empresas de tecnologia”, acrescentaram.

O setor de tecnologia continua a liderar o crescimento dos lucros, com expectativa de alta de 20,4% para o TECH+, em comparação aos 2,5% projetados para setores não relacionados à tecnologia.

Ainda assim, o UBS aponta divergências nas previsões de crescimento do LPA entre as empresas de tecnologia. Por exemplo, espera-se que a Nvidia (BVMF:NVDC34) (NASDAQ:NVDA) registre um salto de 62% nos lucros, seguida pela Amazon (BVMF:AMZO34) (NASDAQ:AMZN) com 52,6% e Alphabet (BVMF:GOGL34) (NASDAQ:GOOGL) com 26,1%.

Por outro lado, outras gigantes da tecnologia, como Microsoft (BVMF:MSFT34) (NASDAQ:MSFT) e Apple (BVMF:AAPL34) (NASDAQ:AAPL), devem apresentar crescimentos mais modestos, de 6,9% e 11,6%, respectivamente.

O TECH+ desempenha papel crucial no crescimento do LPA do 4º trimestre, representando sete dos dez maiores contribuintes e adicionando 5,2% ao aumento geral do S&P 500.

Por outro lado, o setor de energia segue como um obstáculo, com expectativa de contração de 27,5% no LPA. Esse segmento tem pressionado os lucros ao longo de 2024 devido a desafios persistentes.

Enquanto isso, o setor financeiro deve apresentar um crescimento robusto de 17,8%, impulsionado principalmente pelos grandes bancos de investimento, como Bank of America Corp (NYSE:BAC), JPMorgan Chase (NYSE:JPM) e Morgan Stanley (NYSE:MS), que se beneficiam de ajustes relacionados a períodos anteriores.

“Em termos medianos, o setor financeiro devem ser o grupo com crescimento mais acelerado, superando o TECH+ (10,5% vs. 8,5%)”, destaca o UBS.

Curiosamente, as revisões das estimativas de lucro para o 4º trimestre foram menos negativas do que o normal, com força concentrada nas empresas de tecnologia. Nos últimos dois meses, as projeções permaneceram inalteradas, contrariando os ajustes típicos para baixo antes da temporada de balanços.

O UBS observa que os primeiros divulgadores—20 empresas com encerramentos trimestrais fora do ciclo—superaram as expectativas em 4,3%, ligeiramente abaixo da média de longo prazo de 4,8%. Esse desempenho mais brando entre os primeiros pode sinalizar uma tendência mais contida de surpresas para o trimestre.

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