Trump 2.0 é “receita para volatilidade” nos mercados em 2025 - Piper

Investing.com — O retorno de Donald Trump à Casa Branca pode aumentar a instabilidade do mercado em 2025, segundo o Piper Sandler, que descreve o ambiente econômico como uma “receita para volatilidade.”

O banco de investimentos compara a situação com o início dos anos 1980, argumentando que Trump enfrentará desafios semelhantes aos de Ronald Reagan, que assumiu o cargo em meio a pressões inflacionárias e desordem nas políticas públicas.

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O Piper aponta que Trump herdará uma economia moldada por anos de políticas fiscais e monetárias expansionistas, assim como Reagan. Os gastos federais cresceram significativamente, a inflação continua elevada, e os mercados de títulos já estão reagindo.

“Investidores atentos ao mercado de títulos” têm elevado os rendimentos, antecipando que os cortes recentes de juros pelo Federal Reserve podem ter sido rápidos e intensos demais.

O Piper destaca que as despesas federais aumentaram 10,4% em 2024, em relação ao ano anterior, continuando a pressionar a inflação. Em contrapartida, as tarifas são vistas como um imposto pontual, com efeito inflacionário menos persistente. Apesar disso, a firma alerta que as tarifas podem “aumentar ainda mais os preços relacionados,” mas têm impacto menor na inflação quando comparadas aos altos gastos governamentais.

A incerteza sobre a política fiscal de Trump é um fator adicional de preocupação. Questões como os níveis de gastos federais, a possibilidade de novas tarifas e dúvidas sobre a manutenção de impostos baixos para empresas criam instabilidade no mercado. O Piper alerta que, embora desregulamentações e cortes de impostos possam melhorar a produtividade, a principal preocupação é a possibilidade de Trump adotar tarifas agressivas, o que pode reduzir o poder de compra dos consumidores e gerar impactos amplos nos mercados.

A política monetária também preocupa, com a inflação ainda persistente apesar das tentativas do Fed de aliviar as condições financeiras. Riscos geopolíticos, incluindo tensões entre EUA e China e conflitos no Oriente Médio e na Europa, complicam ainda mais o cenário.

“Essas incertezas já aparecem nos dados,” afirmam os estrategistas do Piper. “Os índices de expectativa do Empire State e do Fed da Filadélfia devolveram parte dos ganhos obtidos após a euforia eleitoral de novembro, apresentando quedas em dezembro.”

Embora o Piper projete crescimento de 2% no PIB para 2025, alerta que o caminho será “turbulento.”

“Há grandes riscos de volatilidade enquanto Washington tenta (espera-se) adotar uma política fiscal mais sustentável, com menos gastos, menos regulamentações e manutenção de impostos baixos, além de uma política monetária mais estável, com menos cortes de juros. Isso nos colocaria em posição de alcançar um crescimento potencial mais forte do PIB,” acrescenta a nota.

Ainda assim, no curto prazo, o Piper acredita que as mudanças nas políticas e a incerteza fiscal sob Trump devem tornar 2025 um ano marcado por volatilidade.