LPA Ajustado da XPO no 3T Sobe 59% com Expansão da Margem LTL

A XPO reportou um crescimento de dois dígitos na receita e um aumento expressivo no lucro para o terceiro trimestre de 2026, impulsionada pela expansão das margens em seu negócio de carga fracionada (LTL) na América do Norte. O lucro por ação diluído ajustado subiu 59% em relação ao mesmo período do ano anterior, enquanto o índice operacional ajustado do segmento LTL melhorou 260 pontos-base, atingindo 80,1%, estendendo uma trajetória de três anos de melhoria alcançada durante o que a empresa descreveu como um ambiente de frete historicamente fraco.

No trimestre encerrado em 30 de setembro, a XPO gerou uma receita de US$ 2,37 bilhões, alta de 12% em relação ao ano anterior. O EBITDA ajustado aumentou 26,6%, passando de US$ 342 milhões para US$ 433 milhões, e o lucro líquido ajustado subiu de US$ 128 milhões para US$ 200 milhões. O LPA diluído ajustado foi de US$ 1,70, em comparação com US$ 1,07 no mesmo período do ano anterior.

Em base GAAP, o lucro operacional foi de US$ 288 milhões e o lucro líquido aumentou 120,7%, atingindo US$ 181 milhões. O LPA diluído foi de US$ 1,53. O fluxo de caixa das atividades operacionais totalizou US$ 415 milhões.

Margens de LTL se expandem com a alta do volume e do yield

A receita de LTL na América do Norte aumentou 17,4%, alcançando US$ 1,47 bilhão. A receita excluindo sobretaxas de combustível subiu 8,5%, para US$ 1,15 bilhão, enquanto a receita de sobretaxa de combustível aumentou 66,5%, somando US$ 323 milhões.

A tonelagem diária cresceu 5% na comparação anual e, de acordo com a XPO, apresentou um desempenho superior aos padrões sazonais normais. O yield excluindo combustível aumentou 3,6%, com a receita bruta por hundredweight atingindo US$ 26,70, ante US$ 25,71 no primeiro trimestre e US$ 26,09 no segundo trimestre. A receita por envio excluindo combustível também apresentou evolução sequencial.

O lucro operacional ajustado do segmento subiu 35%, para US$ 293 milhões, enquanto o EBITDA ajustado aumentou 26,3%, atingindo US$ 389 milhões. Seu índice operacional ajustado caiu de 82,7% para 80,1%; um índice operacional menor indica melhor rentabilidade operacional. Em base GAAP, o lucro operacional de LTL aumentou 36,5%, para US$ 284 milhões, e o índice operacional melhorou de 83,4% para 80,7%.

A XPO atribuiu sua estratégia de LTL a quatro prioridades operacionais: melhorar o serviço, investir na capacidade da rede, aumentar o yield e reduzir custos. A empresa reportou um índice de sinistralidade de avarias abaixo de 0,2% no trimestre e informou que a frequência de avarias melhorou quase 90% desde o quarto trimestre de 2021.

A transportadora também continua a internalizar a atividade de transferência de longa distância (linehaul). Transportadoras terceirizadas responderam por 5,6% das milhas de linehaul no terceiro trimestre, ante 25,2% em 2020. A XPO destacou que isso reduz sua exposição ao aumento das tarifas de transporte rodoviário e visa dar suporte à eficiência da rede e às margens incrementais em um ciclo de alta do frete.

A empresa contava com 300 centros de serviços de LTL em 30 de setembro, com cobertura de 99% dos códigos postais dos EUA. A companhia informou que a capacidade excedente de docas ultrapassou 30%, oferecendo espaço para atender a demandas adicionais.

Lucro do segmento de transporte europeu avança

O segmento de Transporte Europeu da XPO registrou receita de US$ 900 milhões e EBITDA ajustado de US$ 48 milhões. O EBITDA ajustado aumentou 26% em relação ao mesmo período do ano anterior. O segmento atua na França, Península Ibérica e Reino Unido, oferecendo serviços que incluem LTL, carga completa dedicada, agenciamento de frete (brokerage), armazenagem, transporte gerido e agenciamento de carga internacional (freight forwarding).

Investimentos em capital e metas de longo prazo

Para o ano inteiro de 2026, a XPO projeta investimentos brutos totais em capital (Capex) de US$ 500 milhões a US$ 600 milhões, despesas com juros de US$ 205 milhões a US$ 215 milhões e receita com previdência de aproximadamente US$ 14 milhões. A administração também espera uma alíquota efetiva de imposto ajustada de 23% a 24% e um número de ações diluídas de cerca de 118 milhões.

Até 2027, a XPO tem como meta uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) da receita de LTL na América do Norte de 6% a 8% e um CAGR do EBITDA ajustado de 11% a 13%, medidos a partir de 2021. A empresa também prevê uma melhoria de pelo menos 600 pontos-base no índice operacional ajustado nesse período. A companhia planeja manter um investimento médio em capital para o LTL equivalente a 8% a 12% da receita do segmento até 2027, com investimentos focados na modernização da frota, produção própria de carretas e capacidade da rede.

As perspectivas permanecem sujeitas à demanda por frete, inflação, disponibilidade de mão de obra e equipamentos, variações de preços de combustível e sobretaxas, taxas de juros e à capacidade da XPO de alinhar o investimento em capital com a demanda dos clientes. A empresa também identificou riscos de execução envolvendo precificação, iniciativas de custos, internalização do transporte de longa distância (linehaul), implantação de tecnologia, cibersegurança, endividamento e o recrutamento e retenção de motoristas qualificados e outros funcionários.