Prejuízo da Wabash Persiste no 3º Tri enquanto Carteira de Pedidos Atinge US$ 1,3 Bilhão

A Wabash National Corporation (WNC) relatou prejuízo no terceiro trimestre, apesar de um aumento de 25% na receita, destacando a expansão da carteira de pedidos (backlog) e preços que a administração espera que sustentem um desempenho financeiro melhor em 2027. A carteira de pedidos aumentou 25%, atingindo US$ 1,2 bilhão no trimestre, e cresceu outros 10%, para US$ 1,3 bilhão, até meados de outubro.

A fabricante de equipamentos de transporte afirmou que os preços embutidos na sua carteira de pedidos para 2027 devem gerar uma expansão de 600 pontos-base na Margem de Material em comparação com o segundo trimestre de 2026. A Wabash também está antecipando custos para o terceiro e quarto trimestres de 2026 a fim de sustentar uma recuperação mais rápida no volume de baús furgões (dry van) em 2027.

Receita sobe, mas prejuízo ajustado aumenta

As vendas líquidas do terceiro trimestre aumentaram para US$ 476,4 milhões, ante US$ 381,6 milhões um ano antes. A Wabash entregou 9.563 novos reboques (trailers), ante 6.675, enquanto as entregas de novas carrocerias de caminhão caíram de 3.067 para 1.685.

A empresa registrou um prejuízo operacional GAAP de US$ 20,0 milhões, ou 4,2% das vendas, em comparação com um lucro operacional de US$ 57,6 milhões no mesmo trimestre do ano anterior. O resultado GAAP do ano anterior incluiu um ajuste de US$ 81,2 milhões relacionado à questão judicial no Missouri, o que limita a utilidade de uma comparação direta.

Em uma base ajustada, o prejuízo operacional da Wabash aumentou de US$ 23,6 milhões para US$ 27,0 milhões, com a margem operacional ajustada ficando negativa em 5,7%. O EBITDA ajustado foi negativo em US$ 10,4 milhões, em comparação com US$ 5,5 milhões negativos um ano antes.

O prejuízo líquido GAAP atribuível aos acionistas ordinários foi de US$ 20,7 milhões, ou US$ 0,51 por ação diluída, em comparação com um lucro líquido de US$ 40,0 milhões, ou US$ 0,97 por ação diluída, no terceiro trimestre de 2025. Excluindo custos de ociosidade de instalações, o ganho na venda de uma unidade e os efeitos fiscais relacionados, o prejuízo líquido ajustado foi de US$ 26,0 milhões, ou US$ 0,63 por ação diluída. Isso se compara a um prejuízo ajustado de US$ 21,2 milhões, ou US$ 0,51 por ação, um ano antes.

Vendas de Soluções de Transporte aumentam enquanto margem de Peças & Serviços encolhe

A receita do segmento de Soluções de Transporte (Transportation Solutions) subiu para US$ 407,9 milhões, ante US$ 334,5 milhões, impulsionada pelas vendas de novos reboques, que somaram US$ 363,0 milhões. A margem operacional ajustada do segmento ficou negativa em 3,5%, ante 3,9% negativa no mesmo período do ano anterior. Sua margem EBITDA ajustada, no entanto, recuou de 0,2% negativa para 1,0% negativa.

A receita de Peças & Serviços (Parts & Services) aumentou de US$ 61,0 milhões para US$ 69,4 milhões. O lucro operacional ajustado caiu de US$ 6,6 milhões para US$ 5,6 milhões, e a margem operacional ajustada encolheu de 10,9% para 8,1%. O EBITDA ajustado do segmento ficou em US$ 7,6 milhões, praticamente estável em relação ao ano anterior, enquanto a margem caiu de 12,7% para 11,0%.

A Wabash também observou que a Comissão de Comércio Internacional dos EUA (ITC) proferiu uma decisão afirmativa final em setembro sobre determinações de direitos antidumping e compensatórios envolvendo a China.

Fluxo de caixa permanece negativo

A Wabash consumiu US$ 37,3 milhões em caixa nas atividades operacionais durante o trimestre, em comparação com US$ 85,2 milhões gerados um ano antes. O fluxo de caixa livre foi negativo em US$ 40,8 milhões, contra um valor positivo de US$ 60,6 milhões no terceiro trimestre de 2025. A empresa alocou US$ 3,5 milhões em despesas de capital (CapEx) e US$ 3,3 milhões em dividendos durante o período.

Nos primeiros nove meses de 2026, a saída de caixa operacional totalizou US$ 65,8 milhões e o fluxo de caixa livre foi negativo em US$ 75,0 milhões. O caixa e equivalentes de caixa somavam US$ 69,3 milhões em 30 de setembro, acima dos US$ 31,9 milhões registrados no final de 2025, enquanto a dívida de longo prazo aumentou de US$ 442,9 milhões para US$ 540,3 milhões.

Perspectivas para o quarto trimestre

Para o quarto trimestre de 2026, a Wabash espera receita entre US$ 420 milhões e US$ 450 milhões, com ponto médio de US$ 435 milhões. A empresa projeta um ponto médio de margem operacional negativa de 6,5% e prejuízo de US$ 0,55 a US$ 0,75 por ação, com um prejuízo no ponto médio de US$ 0,65.

As projeções também preveem despesas de vendas, gerais e administrativas entre US$ 39 milhões e US$ 44 milhões, amortização de intangíveis de US$ 3 milhões, despesas de juros de US$ 7 milhões a US$ 8 milhões, alíquota de imposto de 25% e despesas de capital tradicionais de US$ 3 milhões a US$ 6 milhões.

A Wabash ressaltou que suas perspectivas estão sujeitas à natureza cíclica de seus negócios, à incerteza da demanda dos clientes, a potenciais divergências entre a carteira de pedidos e as vendas efetivadas, a atrasos na retirada por parte dos clientes, à concorrência, aos custos e tarifas de matérias-primas, a restrições de fornecedores, à disponibilidade e custos de mão de obra, à aceitação de preços, aos custos de captação e à execução de iniciativas de fabricação e contenção de custos.