Receita da Tyler Technologies no 3T sobe 8,7% com crescimento de 21,2% do SaaS

A Tyler Technologies (NYSE: TYL) relatou um aumento de 8,7% na receita do terceiro trimestre de 2026, impulsionado pelo crescimento de dois dígitos na receita recorrente e pela demanda contínua por seus softwares em nuvem. A receita de SaaS subiu 21,2%, enquanto o fluxo de caixa livre trimestral atingiu o recorde de US$ 277,0 milhões e a margem operacional não-GAAP expandiu 150 pontos-base.

A receita total foi de US$ 647,6 milhões no trimestre. Excluindo o impacto do contrato de pagamentos do Texas, a receita cresceu 10,2%. A receita recorrente anualizada subiu 11%, para US$ 2,28 bilhões, refletindo a transição contínua da Tyler em direção a serviços baseados em assinatura para clientes do setor público.

A receita recorrente aumentou 11%, para US$ 568,8 milhões, e representou 87,8% da receita total. Excluindo o impacto do contrato do Texas, a receita recorrente cresceu 12,8%. A receita de assinaturas avançou 15,3%, incluindo US$ 242,2 milhões em receita de SaaS, enquanto a receita de transações subiu 9,5%, para US$ 220,4 milhões. O crescimento da receita de transações foi de 14,2% sem o impacto do contrato do Texas.

A receita de manutenção recuou 4,6%, para US$ 106,2 milhões, à medida que a Tyler continuou a migrar clientes locais para ofertas de SaaS. A margem operacional não-GAAP da empresa atingiu 28,1%, acima do registrado no mesmo período do ano anterior. O fluxo de caixa livre aumentou 11,9%, gerando uma margem trimestral de 42,8%.

Bookings em nuvem e demanda do setor público

A Tyler informou que a demanda do setor público permaneceu saudável, com uma elevada atividade em solicitações de propostas e demonstrações de produtos indicando investimentos contínuos em modernização, eficiência e capacidade da força de trabalho. Os bookings de SaaS aumentaram 14%, e os bookings totais cresceram 7,3%. Os novos bookings de valor anual de contrato (ACV) de SaaS subiram 75%, enquanto o valor anual de contrato vindo de migrações para a nuvem, ou “flips”, aumentou 2%.

Os novos contratos de SaaS no terceiro trimestre abrangeram vários dos principais mercados do setor público da Tyler, incluindo planejamento de recursos empresariais, avaliação e impostos, justiça, sistema penitenciário e segurança pública. A empresa também relatou contratos estaduais e federais envolvendo licenciamento regulatório, gestão de casos de força de trabalho, dados e insights, e recreação ao ar livre. Contratos financiados por transações não estão incluídos nos bookings ou na receita de SaaS.

A Tyler continuou a expandir o uso de inteligência artificial em produtos projetados para fluxos de trabalho governamentais. A empresa fechou cerca de 130 acordos contendo IA no terceiro trimestre e aproximadamente 300 nos primeiros nove meses de 2026. Os casos de uso divulgados incluíram assistentes ao cidadão, automação de documentos e validação de número de identificação de veículos.

A administração vê a base instalada da Tyler, de mais de 16.000 relacionamentos com clientes, como um canal para distribuir recursos de IA por meio de seus produtos em nuvem. A empresa está desenvolvendo suas capacidades de IA internamente e por meio de parcerias com Microsoft, OpenAI, Amazon Web Services e Anthropic. A Tyler afirmou que sua abordagem busca atender a aplicações práticas do setor público, embora a adoção e a monetização continuem sujeitas a riscos de execução e de mercado.

Projeções para 2026

Para o ano inteiro de 2026, a Tyler espera uma receita entre US$ 2,535 bilhões e US$ 2,565 bilhões. O ponto médio representa um crescimento de aproximadamente 9,3% em relação a 2025, ou 11% quando excluído o impacto do contrato de pagamentos do Texas.

A empresa projeta um crescimento da receita de assinaturas de 13% a 16%, incluindo um crescimento de SaaS de 21,5% a 22,5%. A receita de transações deve aumentar de 6% a 8%, ou de 11% a 13% excluindo o contrato do Texas. A receita de manutenção deve recuar de 3% a 5%, em linha com a migração para a nuvem, enquanto a receita de serviços profissionais deve crescer até 2% e outras receitas de 15% a 17%.

A Tyler espera uma margem de fluxo de caixa livre para o ano inteiro de 26% a 28% e lucro diluído por ação não-GAAP de US$ 12,95 a US$ 13,20. As despesas com pesquisa e desenvolvimento são projetadas entre US$ 245 milhões e US$ 250 milhões, em comparação com US$ 204,6 milhões em 2025. A empresa não forneceu uma reconciliação de suas métricas não-GAAP prospectivas com os números GAAP comparáveis, citando a dificuldade de estimar itens como remuneração baseada em ações, custos relacionados a aquisições e ajustes fiscais.

Alocação de capital e riscos

Durante o trimestre, a Tyler concluiu a aquisição da CODY Systems por US$ 27,7 milhões e recomprou US$ 379 milhões em ações próprias, representando 1,1 milhão de ações. No acumulado do ano, a empresa recomprou 3,6 milhões de ações, o equivalente a 8,5% das ações em circulação, com cerca de US$ 1,4 bilhão restante sob sua autorização.

A empresa identificou mudanças orçamentárias e regulatórias governamentais, atrasos em projetos, menores volumes de transação, pressão competitiva, custos trabalhistas e taxas de renovação de clientes entre os fatores que podem afetar suas projeções. Ela também destacou cibersegurança, proteção de dados, dependência da internet e de infraestrutura de terceiros, integração de aquisições e a evolução da regulamentação de IA como incertezas relevantes. Os riscos específicos de IA incluem custos de desenvolvimento, concorrência, desafios de comercialização e a possibilidade de os clientes não adotarem ou não pagarem por novos recursos nos níveis esperados.