Vendas da UFP Industries crescem no 3T, mas EBITDA ajustado cai 15%

A UFP Industries relatou vendas mais altas no terceiro trimestre fiscal devido ao aumento no volume de unidades, mas o EBITDA ajustado e as margens recuaram em meio a condições de mercado adversas, pressão sobre preços e desafios no transporte de cargas. No trimestre encerrado em 26 de setembro de 2026, as vendas líquidas atingiram US$ 1,73 bilhão, alta de cerca de 11% em relação aos US$ 1,56 bilhão registrados um ano antes, enquanto o EBITDA ajustado caiu 15%, para US$ 119 milhões.

A margem EBITDA ajustada encolheu para 6,9%, ante 9,0% no mesmo trimestre do ano anterior. As vendas totais de unidades aumentaram 4% na comparação anual, incluindo um crescimento orgânico de unidades de 6%, indicando que a receita cresceu mais rápido do que o volume total de remessas. A empresa informou que os resultados de curto prazo foram afetados por condições de mercado difíceis e desafios relacionados ao frete.

No acumulado de 12 meses, a UFP gerou US$ 6,41 bilhões em vendas líquidas e US$ 492 milhões em EBITDA ajustado, resultando em uma margem EBITDA ajustada de 7,7%. Isso se compara a US$ 6,32 bilhões em vendas, US$ 564 milhões em EBITDA ajustado e uma margem de 8,9% em 2025. O retorno sobre o capital investido no acumulado de 12 meses foi de 9,6%, caindo em relação aos 13,2% em 2025, enquanto o fluxo de caixa livre ficou em US$ 410 milhões, comparado a US$ 451 milhões.

Desempenho por segmento

A UFP Retail Solutions registrou vendas de US$ 635 milhões no terceiro trimestre, alta de cerca de 7% frente aos US$ 594 milhões apurados no mesmo período do ano anterior. As vendas totais de unidades ficaram estáveis, enquanto as vendas orgânicas de unidades subiram 1%. O EBITDA ajustado caiu de US$ 40 milhões para US$ 34 milhões, e a margem do segmento reduziu-se de 6,7% para 5,4%.

A UFP Packaging registrou o maior crescimento de vendas entre os três principais segmentos. A receita subiu cerca de 18%, para US$ 466 milhões, impulsionada por um aumento de 9% nas vendas totais de unidades e de 15% no crescimento orgânico de unidades. Apesar das vendas e volumes mais altos, o EBITDA ajustado caiu de US$ 34 milhões para US$ 27 milhões, reduzindo a margem de 8,7% para 5,8%.

A UFP Construction gerou US$ 552 milhões em vendas, igualando o resultado do mesmo trimestre do ano anterior. As vendas totais e orgânicas de unidades subiram 4% cada. O EBITDA ajustado recuou de US$ 42 milhões para US$ 38 milhões, enquanto a margem do segmento caiu de 7,5% para 6,8%.

O desempenho deixou todos os três segmentos com EBITDA ajustado menor na comparação anual, apesar das vendas estáveis ou maiores. O mix de negócios da UFP no acumulado de 12 meses incluiu US$ 2,43 bilhões em vendas da Retail Solutions, US$ 1,69 bilhão da Packaging e US$ 1,99 bilhão da Construction.

Perspectivas para a demanda e prioridades de investimento

A UFP indicou que a demanda de curto prazo deve cair na faixa de um dígito baixo em seus mercados de varejo, embalagens e construção, com a pressão sobre preços afetando cada segmento. No varejo, os consumidores estão adiando projetos maiores de reforma e remodelação em meio aos custos elevados de empréstimos com garantia imobiliária e à rotatividade imobiliária limitada. Os mercados de embalagens enfrentam demanda menor na maioria dos setores verticais e excesso de capacidade, enquanto a construção continua lidando com restrições de acessibilidade financeira, taxas de juros imobiliários e fraqueza na atividade de solicitação e refinanciamento de hipotecas.

A administração continua a buscar um crescimento de vendas de unidades de longo prazo de 7% a 10%, incluindo pequenas aquisições, e uma margem EBITDA ajustada de 12,5%. Essas são metas financeiras de longo prazo, e não estimativas de curto prazo. A estratégia de margem da empresa se concentra no aumento de vendas de maior valor agregado, na introdução de produtos de marca e materiais alternativos, na aplicação de precificação baseada em valor e em investimentos em automação e tecnologia operacional.

A UFP planeja investir de US$ 150 milhões a US$ 175 milhões em despesas de capital em 2026. A empresa continua a investir em capacidade greenfield, desenvolvimento de produtos e reconhecimento de marca, incluindo capacidade fabril para a Deckorators e a expansão de sua rede de paletes. A companhia também espera que as aquisições contribuam com metade de seu crescimento anual total de vendas de unidades no longo prazo.

A liquidez no acumulado de 12 meses ficou em US$ 1,96 bilhão. A UFP não relatou dívida líquida e reiterou seu objetivo de manter uma estrutura de capital conservadora, com alavancagem baseada no EBITDA ajustado abaixo de 1,5 vez. Em 28 de outubro de 2026, a empresa ainda dispunha de US$ 198 milhões sob uma autorização de recompra de ações que expira em 30 de abril de 2027.

A apresentação identificou as oscilações nos preços da madeira, condições climáticas adversas, fraqueza nos mercados finais da UFP, regulamentação ambiental e de segurança, e a execução de aquisições como principais riscos. A administração também alertou que as expectativas atuais dependem de premissas sobre a economia e os mercados atendidos pela empresa. EBITDA ajustado, fluxo de caixa livre, liquidez e retorno sobre o capital investido são métricas não GAAP e podem não ser comparáveis a métricas com nomes semelhantes utilizadas por outras empresas.