ANÁLISE-Apesar das tarifas, a América ainda é o primeiro lugar para as montadoras tradicionais da Ásia

Por Hyunjoo Jin e Maki Shiraki e Heekyong Yang

SEUL/TÓQUIO, 14 Jul (Reuters) - A Toyota 7203.T e a Hyundai Motor 005380.KS podem ter problemas com o protecionismo dos EUA, mas têm uma coisa em comum com o presidente Donald Trump (link):quando se trata de mercados globais de automóveis, os Estados Unidos são os primeiros a serem considerados pelas montadoras tradicionais da Ásia.

Tarifas de Trump (link) A importação de automóveis alterou as perspectivas para a indústria global, mas os EUA continuam sendo, de longe, o mercado mais importante para a Toyota japonesa, a Hyundai sul-coreana e rivais asiáticas, incluindo Honda 7267.T e Nissan 7201.T. A América do Norte responde por pelo menos 40% da receita da Toyota e da Hyundai, segundo os documentos.

É improvável que a importância do mercado mude tão cedo, disseram especialistas do setor e analistas, especialmente com a China, agora o maior mercado automotivo do mundo, dominado por fabricantes nacionais de veículos elétricos, como a BYD 002594.SZ.

Os fabricantes de automóveis asiáticos tradicionais com margens mais robustas e uma forte linha híbrida - como Toyota, Hyundai, A Kia Corp 000270.KS e, em menor grau, a Honda - têm maior probabilidade de resistir à tempestade de tarifas dos EUA, e potencialmente conquistar participação de mercado de concorrentes mais fracos, como a Nissan, disseram analistas.

"O ambiente em que nos encontramos agora está se tornando cada vez mais severo e incerto, a começar pelas tarifas americanas", disse o diretor executivo da Mazda, Noriyuki Takimura, a repórteres em um evento em Tóquio na semana passada. A Mazda 7261.T pretende encontrar um equilíbrio entre medidas "defensivas", como cortes de custos, e medidas "ofensivas", como o fortalecimento de sua linha de produtos, disse ele.

Dois membros da Hyundai e dois executivos da indústria automobilística japonesa disseram separadamente à Reuters que não tinham intenção de reduzir seus negócios nos EUA em resposta às tarifas, mesmo reconhecendo as dificuldades futuras. Os quatro falaram sob condição de anonimato.

Os EUA são o maior mercado da Toyota em termos de veículos. A empresa vendeu 2,3 milhões de veículos lá em 2024, incluindo sua marca Lexus, representando mais de um quinto do seu total global. Como fonte de receita, a América do Norte ficou atrás apenas do Japão no último ano fiscal.

A receita da Hyundai na América do Norte foi a maior em quase uma década no ano passado. Kim Chang-ho, analista da Korea Investment & Securities, estimou que a empresa gera cerca de 60% de seus lucros nos EUA, graças aos preços mais altos dos veículos.

Zombada nos EUA na década de 1980 por sua qualidade considerada inferior, a Hyundai voltou a apostar por lá há cerca de uma década, principalmente depois que as tensões entre Pequim e Seul e a ascensão dos fabricantes nacionais de veículos elétricos fizeram com que ela começasse a perder terreno na China.

"Após anos de esforço, nossa marca está finalmente ganhando reconhecimento nos Estados Unidos", disse um dos membros da Hyundai. "Por isso, não tiraremos as mãos dos EUA."

'JOGO DA GALINHA'

Os EUA têm visto um aumento na demanda por híbridos, à medida que os consumidores se tornam mais preocupados com a autonomia da bateria, o preço e os problemas de carregamento dos veículos elétricos. Modelos com baixo consumo de combustível, como os híbridos, serão um fator-chave para ganhar participação de mercado, afirmou Vincent Sun, analista da Morningstar. Toyota, Hyundai e Kia têm ofertas híbridas particularmente fortes.

Até o momento, a maioria das montadoras asiáticas tradicionais evitou aumentar os preços nos EUA, e os concorrentes mais fortes provavelmente continuarão adiando a iniciativa, apesar da menor lucratividade, segundo analistas. Em vez disso, o foco provavelmente será conquistar participação de mercado de rivais com margens menores, como Nissan e Stellantis, segundo analistas.

"Isso vai se configurar como um jogo de galinha", disse Kim Sung-rae, analista da Hanwha Investment & Securities. "Aqueles que resistirem bem sairão vitoriosos."

Com o tempo, as tarifas podem ser um catalisador para ajudar a impulsionar a consolidação no setor ou, pelo menos, aprofundar as parcerias existentes. Investidores se perguntam se as tarifas poderiam levar a Nissan a retomar as negociações de fusão com a Honda, que fracassaram este ano. A Mazda, que tem 5,1% de participação da Toyota, e a Subaru, que tem 21% de participação da Toyota, podem se tornar mais dependentes da empresa maior.

MAIS INVESTIMENTO?

Embora a Hyundai e a Kia tenham três fábricas nos EUA, elas ainda importam cerca de dois terços dos veículos vendidos no país. A Toyota fabricou 1,3 milhão de veículos nos EUA no ano passado, o equivalente a 54% dos veículos vendidos no país. As montadoras japonesas investiram mais de US$ 66 bilhões na indústria norte-americana desde a década de 1980, construindo cerca de duas dúzias de fábricas, de acordo com o grupo de lobby automotivo JAMA.

Em um evento na Casa Branca (link) com a presença de Trump em março, a Hyundai anunciou um plano de investimento de US$ 21 bilhões, incluindo uma nova fábrica de aço e um plano para aumentar a capacidade de produção dos EUA para 1,2 milhão de veículos por ano.

As tarifas provavelmente encorajarão as montadoras japonesas e sul-coreanas a investir mais na expansão da capacidade de produção e na localização das cadeias de suprimentos para proteger suas posições, disse Justinas Liuima, da empresa de pesquisa Euromonitor International.

Eles também continuarão a se beneficiar de um aspecto do protecionismo dos EUA: tarifas mais altas sobre veículos elétricos chineses, o que significa que não enfrentarão a mesma concorrência chinesa nos EUA que enfrentam nos mercados emergentes asiáticos, disse Liuima.

A China envia muito poucos carros para os Estados Unidos, que impôs uma tarifa de 100% sobre veículos elétricos chineses importados durante o governo anterior do presidente Joe Biden.

Um dos executivos japoneses disse que não se tratava de simplesmente aumentar a produção nos EUA, pois os altos custos, especialmente de mão de obra, também pesariam na lucratividade.

"É realmente uma virada de jogo", disse Julie Boote, analista da Pelham Smithers Associates em Londres, sobre o potencial impacto tarifário de longo prazo.

Algumas montadoras adiaram a divulgação de projeções que levem em conta as tarifas para o ano inteiro, o que significa que os investidores podem ter uma surpresa desagradável, já que as empresas ajustam as previsões ao divulgar os lucros trimestrais, disse ela.

"Há muita conversa de que o preço já está definido. Eu realmente não acredito que esteja."