Dólar caminha para terceira semana de alta enquanto investidores apostam na queda

Investing.com — O dólar parece pronto para registrar sua terceira vitória semanal consecutiva, mas isso não abalou a confiança dos traders que acumulam apostas de baixa para que a moeda americana retome sua queda, de acordo com a mais recente Pesquisa de Sentimento FX e Taxas do Bank of America (NYSE:BAC).

Apostar contra o dólar emergiu como a operação de maior convicção para 2025, descobriu a pesquisa, com quase um terço dos gestores de fundos nomeando-a como sua principal ideia. "Short USD é a operação de maior convicção e os participantes da pesquisa estão próximos da duração de referência tanto nos EUA quanto na Europa central", disseram os estrategistas do Bank of America, enfatizando que os investidores estão se posicionando para uma virada, mesmo com o dólar permanecendo firme.

Apesar da recente corrida do dólar, a convicção em ganhos adicionais está diminuindo. Investidores globais reduziram sua exposição ao USD para próximo de mínimas históricas, segundo a pesquisa. Os investidores não rotacionaram significativamente para fora da duração dos EUA, sugerindo que a "desdolarização" está ocorrendo mais por meio de hedge do que por realocação direta de ativos.

Avaliação e estreitamento dos diferenciais de taxas são agora vistos como os principais obstáculos para o dólar, com preocupações fiscais dos EUA também citadas como um risco crescente.

A maioria dos entrevistados na pesquisa espera que o excepcionalismo dos EUA diminua este ano, com quase metade vendo o índice do dólar atingindo o pico no primeiro trimestre e outro quarto esperando um pico no segundo trimestre.

"Há forte convicção sobre como se posicionar em FX; espera-se que o EUR se beneficie amplamente", disseram os estrategistas, à medida que os investidores buscam oportunidades fora dos EUA.

No front político, enquanto isso, a maioria dos participantes acredita que a incerteza da política comercial diminuirá nos próximos meses, embora uma pluralidade veja as políticas do governo Trump como estagflacionárias.

A pesquisa também descobriu que o risco de o Fed manter as taxas estáveis – contrariando as expectativas do mercado por cortes – permanece um potencial impulso para o dólar, mas a maioria está apostando que isso não será suficiente para sustentar o rali.

Embora a sequência de vitórias do dólar ainda não tenha terminado, o consenso entre os gestores de fundos é claro: o próximo grande movimento pode ser para baixo, não para cima.

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