Europa enfrenta 3 questões decisivas, diz Capital Economics

Investing.com — O sentimento dos investidores em relação à Europa tornou-se notavelmente mais otimista, impulsionado pela queda da inflação, taxas de juros mais baixas e rendimentos reais mais fortes.

Mas estrategistas da Capital Economics alertam que esse otimismo mascara um conjunto de desafios mais profundos e não resolvidos que moldarão o futuro do continente. Em um relatório de segunda-feira intitulado "O Futuro da Europa", a empresa identifica três questões-chave que confrontam a região.

A primeira questão é se outros países podem seguir a mudança da Alemanha para uma postura fiscal mais flexível. A Capital Economics é cética: "Tentar fazer isso poderia precipitar crises fiscais nacionais", particularmente em estados-membros que já enfrentam dificuldades com dívidas, como França e Itália, escreveu a empresa. O resultado influenciará se haverá uma recuperação mais ampla na demanda doméstica.

Em segundo lugar, a Europa enfrenta um teste de reforma estrutural. O atraso da região em inteligência artificial e outras tecnologias emergentes está se tornando mais urgente. Sem reformas, a Europa "corre o risco de permanecer estagnada atrás da fronteira tecnológica", e a crescente competição de empresas chinesas poderia adicionar pressão.

O relatório aponta para as propostas do Relatório Draghi como uma oportunidade perdida.

"A resposta política, ou a falta dela, será crítica", enfatiza a Capital Economics.

A terceira questão é geopolítica. A Europa aspira atuar como um "terceiro polo" em meio às crescentes tensões entre os blocos alinhados aos EUA e à China. No entanto, a empresa de pesquisa econômica argumenta que "o projeto europeu não está programado para projetar poder – seja duro ou suave – na mesma extensão que os governos dos EUA e da China". Divisões internas continuam a limitar sua influência global.

Embora as ferramentas de política expandidas do Banco Central Europeu tenham ajudado a reduzir o risco sistêmico, as perspectivas permanecem frágeis. O relatório adverte que "a recente melhora no sentimento pode não ser totalmente justificada". Acrescenta que é improvável que a Europa alcance o crescimento dos EUA, citando desvantagens estruturais como dependência energética e mercados de trabalho rígidos.

"E o euro ainda não apresentará um desafio significativo à dominância do dólar na economia global", acrescentou o relatório.

No longo prazo, espera-se que a Europa permaneça "uma região rica, mas com crescimento relativamente lento", com desempenho inferior em inovação, mas oferecendo oportunidades seletivas de investimento.

A Capital Economics planeja explorar essas questões mais detalhadamente em próximos relatórios cobrindo a Alemanha, riscos fiscais, relações Reino Unido-UE e a expansão da UE para o leste.

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