Resultados do 3T 2026 da 10x Genomics: Expansão de Margem Reduz Prejuízo Operacional pela Metade

A 10x Genomics (Nasdaq: TXG) reportou receita de US$ 150,7 milhões no terceiro trimestre de 2026, uma alta de 1% em relação aos US$ 149,0 milhões registrados no mesmo período do ano anterior, enquanto o prejuízo líquido diluído por ação diminuiu para US$ 0,15, ante US$ 0,22. A margem bruta avançou para 75%, e a redução das despesas operacionais ajudou a cortar o prejuízo operacional pela metade, apesar da forte queda na receita de instrumentos.

Principais Resultados Financeiros

O principal destaque do trimestre foi a melhora da rentabilidade, e não um rápido crescimento da receita. O lucro bruto aumentou cerca de 13%, já que menores baixas contábeis de estoques e um mix de produtos mais favorável reduziram o custo das receitas, enquanto as despesas operacionais recuaram 3%.

O prejuízo líquido apresentou uma melhora inferior à do prejuízo operacional porque o total de outras receitas e despesas passou de US$ 4,0 milhões em receitas para US$ 2,4 milhões em despesas. Isso neutralizou parte da melhora operacional.

Desempenho dos Negócios e Segmentos

Os consumíveis continuaram sendo a principal fonte de receita e compensaram as vendas mais fracas de instrumentos. A receita total de consumíveis cresceu 5%, para US$ 134,3 milhões, representando cerca de 89% da receita trimestral, com a maior parte do crescimento incremental proveniente de consumíveis espaciais.

A fraqueza no segmento de instrumentos afetou as duas principais categorias de produtos. A receita de instrumentos Single Cell caiu de US$ 4,9 milhões para US$ 3,8 milhões, enquanto a receita de instrumentos espaciais recuou de US$ 7,1 milhões para US$ 3,1 milhões. O início dos envios comerciais do Atera ainda não havia revertido a retração geral de hardware durante o trimestre.

Em termos geográficos, o crescimento concentrou-se nas Américas. A receita da região subiu de US$ 79,9 milhões para US$ 85,9 milhões, sustentada pela receita nos EUA de US$ 82,1 milhões. A receita na região EMEA recuou cerca de 7%, para US$ 38,8 milhões, enquanto na Ásia-Pacífico a queda foi de aproximadamente 6%, para US$ 26,0 milhões. A China ficou praticamente estável, mas a Ásia-Pacífico desconsiderando a China recuou cerca de 13%.

Expansão de Margem, e Não Crescimento de Receita, Impulsionou Redução do Prejuízo

O custo das receitas de produtos e serviços caiu de US$ 48,7 milhões para US$ 37,7 milhões, mesmo com o ligeiro aumento da receita total. A administração atribuiu a expansão resultante de oito pontos percentuais na margem bruta principalmente a menores baixas contábeis de estoques e a mudanças no mix de produtos.

As despesas operacionais também recuaram US$ 3,6 milhões, principalmente devido a menores gastos com pessoal e equipamentos de laboratório, parcialmente compensados por custos mais altos com litígios. As despesas com pesquisa e desenvolvimento caíram de US$ 57,2 milhões para US$ 52,9 milhões, enquanto as despesas gerais, com vendas e administrativas subiram ligeiramente de US$ 75,4 milhões para US$ 76,1 milhões.

Essas mudanças reduziram o prejuízo operacional em US$ 16,2 milhões na comparação anual. No entanto, a oscilação nos resultados não operacionais limitou a melhora no resultado líquido: outras despesas incluíram US$ 7,4 milhões em outras despesas líquidas, contra US$ 1,2 milhão um ano antes, enquanto as receitas com juros permaneceram próximas de US$ 5,0 milhões.

Caixa e Balanço Patrimonial

A 10x Genomics encerrou setembro com US$ 526,2 milhões em caixa e equivalentes de caixa e US$ 49,5 milhões em títulos negociáveis, totalizando US$ 575,7 milhões. Isso se compara a um total combinado de US$ 523,4 milhões em 31 de dezembro de 2025.

Os estoques aumentaram cerca de 15% em relação ao final do ano, para US$ 64,6 milhões, enquanto as contas a receber subiram aproximadamente 18%, para US$ 55,7 milhões. Os resultados divulgados não incluíram o fluxo de caixa operacional ou livre; portanto, o aumento no caixa e em títulos não pode, por si só, ser considerado evidência de geração positiva de caixa operacional.

Guidance de Resultados

A 10x Genomics elevou suas projeções de receita para o ano cheio de 2026, aumentando o ponto médio em US$ 10 milhões, para US$ 630 milhões. Excluindo receitas não recorrentes de licenças e royalties associadas a acordos em litígios de patentes em 2025 e 2026, a nova faixa representa um crescimento esperado de 4% a 6% sobre 2025.

A exclusão é importante porque as receitas provenientes de acordos judiciais podem afetar significativamente as comparações reportadas. Nos primeiros nove meses de 2026, a receita de produtos e serviços subiu de US$ 431,0 milhões para US$ 449,2 milhões, mas a receita total recuou de US$ 476,8 milhões para US$ 452,5 milhões, com a queda da receita de licenças e royalties de US$ 45,8 milhões para US$ 3,3 milhões.

Visão da Administração

O CEO Serge Saxonov apontou o início dos envios comerciais globais do Atera como o principal marco de produto do trimestre e afirmou que a demanda inicial foi encorajadora. A administração também destacou a força contínua dos consumíveis em todo o negócio, embora não tenha fornecido números de remessas, pedidos ou instalações do Atera em clientes.

A empresa também lançou o Sentira, uma plataforma de análise em nuvem que utiliza computação acelerada da NVIDIA para processamento de dados espaciais e o Claude da Anthropic para análise de dados de célula única baseada em IA. Sua contribuição financeira não foi quantificada no comunicado.

Transações Recentes de Insiders

A atividade de insiders reportada nos últimos seis meses incluiu a compra de 57.074 ações em oito transações e a venda de 278.193 ações em 16 transações, gerando vendas líquidas de 221.119 ações. Os últimos 10 registros reportados consistiram em nove vendas e uma doação de ações, todas envolvendo titularidade direta; as vendas somaram um valor reportado combinado de aproximadamente US$ 10,7 milhões.

Essas divulgações descrevem as transações, mas não determinam os motivos dos insiders para comprar, vender ou doar ações.

Riscos que os Investidores Precisam Acompanhar

• A receita de instrumentos continua sob pressão. A receita total de instrumentos caiu 43%, incluindo um recuo superior a 50% em instrumentos espaciais. Futuras instalações do Atera precisarão se traduzir em receita mensurável de hardware e receita recorrente de consumíveis.
• O crescimento depende fortemente de consumíveis. Os consumíveis geraram cerca de 89% da receita trimestral e compensaram a queda nos instrumentos. Uma utilização menor por clientes existentes teria, portanto, um impacto direto no crescimento geral.
• O desempenho regional é heterogêneo. O crescimento nos EUA compensou as quedas na EMEA e na Ásia-Pacífico, fazendo com que a receita consolidada subisse apenas 1%.
• A empresa continua deficitária. A expansão da margem reduziu o prejuízo operacional, mas a 10x Genomics ainda registrou um prejuízo líquido de US$ 19,4 milhões, e outras despesas mais altas limitaram a melhora.
• Os saldos de capital de giro aumentaram. Tanto os estoques quanto as contas a receber aumentaram em relação ao final do ano. Sem dados de fluxo de caixa, os investidores precisarão monitorar se esses saldos se convertem de forma eficiente em vendas e recebimentos em caixa.

Resumo

A 10x Genomics apresentou um crescimento tímido de receita no 3T, mas menores baixas contábeis de estoques, um mix de produtos favorável e a redução dos gastos operacionais melhoraram expressivamente a margem bruta e cortaram o prejuízo operacional pela metade. Os consumíveis — especialmente os consumíveis espaciais — compensaram a queda na receita de instrumentos, enquanto a elevação das projeções para o ano fechado indica maior confiança nas vendas de 2026. Os principais pontos a monitorar são a adoção do Atera, a demanda contínua por consumíveis, a fraqueza regional e se os ganhos de margem conseguirão aproximar a empresa da lucratividade.