Mercado Libre no 2º tri de 2026: receita supera US$ 10 bilhões

Resultados financeiros principais

Mercado Libre (NASDAQ: MELI) reportou receita líquida e receitas financeiras de US$ 10,2 bilhões no 2º trimestre de 2026, alta de 50% em relação ao ano anterior, enquanto o lucro líquido alcançou US$ 466 milhões, com margem de 4,6%. O lucro operacional foi de US$ 683 milhões, com margem de 6,7%, à medida que o crescimento em comércio, fintech, publicidade e engajamento no ecossistema coincidiu com investimentos contínuos em iniciativas de longo prazo.

A receita líquida combinada e as receitas financeiras superaram US$ 10 bilhões pela primeira vez, marcando o 30º trimestre consecutivo de crescimento acima de 30% da Mercado Libre e sua taxa de expansão mais rápida em quatro anos. As receitas de comércio e fintech cresceram cerca de 50% cada em dólares, indicando que a aceleração foi disseminada.

A administração posicionou os atuais níveis de rentabilidade dentro de sua estratégia de priorizar frete grátis, cartões de crédito, seleção própria, comércio transfronteiriço e MELI+ em vez da maximização de margens no curto prazo.

Desempenho dos negócios e segmentos

Comércio

O volume bruto de mercadorias (GMV) do comércio alcançou aproximadamente US$ 22 bilhões, com alta de 36% em base neutra em relação ao câmbio e de 44% em USD. Os itens vendidos cresceram 45%, para 795 milhões, enquanto os compradores ativos únicos aumentaram 26%, para 89 milhões, e os itens por comprador avançaram 14%.

O Brasil liderou os principais mercados em crescimento de itens. A Mercado Libre atribuiu a mudança, em parte, ao menor valor mínimo para frete grátis introduzido um ano antes, observando que as coortes mais recentes de compradores estão adquirindo produtos em mais categorias e apresentando maior retenção.

O crescimento do México continuou apesar de um obstáculo decorrente da reforma tributária. A Argentina registrou maior GMV e volume de itens, apesar do que a empresa descreveu como um ambiente de consumo desafiador. Em toda a rede, 77% das remessas rápidas foram entregues em até 48 horas.

O comércio transfronteiriço forneceu outro canal de crescimento, com o GMV neutro em relação ao câmbio avançando 60%. O volume processado pelo centro de fulfillment da Mercado Libre na China aumentou 170% sequencialmente, ampliando a seleção e as faixas de preço disponíveis aos compradores.

A receita de publicidade cresceu 73% em USD e 62% em base neutra em relação ao câmbio. A empresa afirmou que sua participação no mercado de publicidade digital da América Latina superou 10%, com o crescimento se ampliando além da publicidade de autoatendimento para os canais de comércio transfronteiriço e de grandes marcas.

Fintech

O Mercado Pago superou US$ 100 bilhões em volume total de pagamentos trimestral pela primeira vez. Os usuários ativos mensais chegaram a 88 milhões, com o crescimento de usuários acelerando para 38% no Brasil e 45% no México.

As principais métricas operacionais de fintech mostraram expansão da atividade de pagamentos, dos saldos e do volume de crédito.

A Mercado Libre emitiu 2,6 milhões de cartões de crédito durante o trimestre, ante 1,6 milhão um ano antes. Apesar da rápida expansão, o índice de inadimplência de 15 a 90 dias foi de 4,6% para cartões de crédito e de 7,0% para a carteira total de crédito, ambos descritos como próximos dos mínimos históricos. A administração atribuiu o desempenho da qualidade dos ativos a uma mudança para tomadores de menor risco e a uma melhor análise de crédito.

O maior engajamento no ecossistema é o retorno buscado pela Mercado Libre

A conexão entre comércio e fintech é central para a estratégia de investimentos da Mercado Libre. Os usuários ativos tanto no marketplace quanto no Mercado Pago aumentaram 37% em relação ao ano anterior, mais rapidamente do que o crescimento reportado para os compradores de comércio ou os usuários ativos mensais de fintech.

Esses usuários do ecossistema geram GMV por usuário 70% maior do que os clientes que usam apenas o marketplace e TPV por usuário quase 90% maior do que os usuários apenas de fintech. Essa relação ajuda a explicar por que a Mercado Libre continua investindo simultaneamente em logística, fidelidade, cartões de crédito e serviços financeiros: cada produto busca aumentar a atividade em outras áreas do ecossistema.

A contrapartida financeira é que a rentabilidade no curto prazo não é a única prioridade. A margem operacional de 6,7% e a margem líquida de 4,6% refletem um trimestre no qual a administração continuou financiando iniciativas destinadas a elevar a frequência, a retenção e o valor do cliente ao longo do tempo.

A IA está melhorando a conversão e a velocidade de desenvolvimento

A Mercado Libre concluiu a implementação de sua arquitetura de busca de marketplace baseada em IA em seus cinco maiores sites. A empresa afirmou que as melhorias nas taxas de conversão e de cliques mais do que compensaram o custo do uso de modelos de linguagem de grande escala de terceiros.

A IA também apoiou a publicidade e o desenvolvimento de software. A adoção do orquestrador de orçamento publicitário da empresa cresceu 63% sequencialmente, enquanto os envios de código em toda a companhia aumentaram 90% em relação ao ano anterior. Os agentes de IA revisaram mais de 500.000 envios de código e migraram aproximadamente 9.000 serviços no último ano, segundo a Mercado Libre.

Riscos que os investidores precisam acompanhar

• Intensidade dos investimentos: Os gastos contínuos com frete grátis, cartões de crédito, seleção própria, comércio transfronteiriço e MELI+ fazem com que a evolução futura das margens dependa de essas iniciativas gerarem engajamento e monetização sustentados.
• Expansão rápida do crédito: A carteira total de crédito cresceu 75%, e a carteira de cartões de crédito aumentou 91%. Os atuais índices de inadimplência permanecem próximos dos mínimos históricos, mas uma deterioração na qualidade do crédito poderia afetar a rentabilidade da fintech à medida que a carteira se expande.
• Pressões específicas de cada país: A reforma tributária do México continua sendo um obstáculo, enquanto a Argentina segue enfrentando um ambiente de consumo difícil. Essas condições podem afetar o volume de transações e o crescimento do comércio em cada mercado.
• Execução da estratégia de ecossistema: Os usuários do ecossistema são mais valiosos do que os usuários de um único produto, tornando importante para o modelo de crescimento da Mercado Libre a conversão contínua de clientes do marketplace e de fintech em usuários de múltiplos produtos.

Resumo

Os resultados da Mercado Libre no 2º trimestre de 2026 foram definidos pelo amplo crescimento da receita em comércio e fintech, pela maior atividade dos usuários e pela expansão das operações de publicidade, pagamentos e crédito. A principal questão a acompanhar é se o maior engajamento no ecossistema e a eficiência impulsionada por IA continuarão justificando os investimentos estratégicos elevados, ao mesmo tempo que sustentam a qualidade do crédito e a rentabilidade futura.