NiSource no 2º tri fiscal de 2026: lucro cai, projeções mantidas

NiSource (NYSE: NI) reportou lucro líquido GAAP atribuível aos acionistas ordinários de US$ 45,5 milhões no 2º trimestre fiscal de 2026, abaixo dos US$ 102,2 milhões registrados um ano antes, enquanto o EPS diluído caiu para US$ 0,09, ante US$ 0,22. O lucro líquido ajustado recuou para US$ 77,6 milhões, de US$ 101,9 milhões, e o EPS ajustado diminuiu para US$ 0,16, ante US$ 0,22. As condições climáticas em relação ao normal e os custos de iniciativas operacionais ampliaram a diferença entre os resultados GAAP e ajustados, embora a NiSource tenha reafirmado sua projeção de EPS ajustado para o ano completo.

Dados centrais de resultados

O lucro caiu tanto em base GAAP quanto ajustada no trimestre encerrado em 30 de junho de 2026. A queda GAAP foi mais acentuada porque o trimestre incluiu US$ 42,8 milhões em ajustes pré-impostos no lucro operacional, principalmente relacionados aos custos de continuidade do trabalho da NIPSCO e às condições climáticas em comparação com o normal.

O número médio diluído de ações também aumentou cerca de 1,9%, exercendo uma pressão moderada sobre os resultados por ação.

O quadro do primeiro semestre foi menos negativo. Nos seis meses encerrados em 30 de junho, o lucro líquido ajustado aumentou cerca de 4,1%, para US$ 587,2 milhões, e o EPS ajustado subiu para US$ 1,22, ante US$ 1,19. O lucro líquido GAAP caiu cerca de 3,6%, para US$ 556,2 milhões, enquanto o EPS GAAP recuou para US$ 1,15, de US$ 1,22.

Clima e custos operacionais geraram um ajuste líquido de US$ 32,1 milhões

A reconciliação da NiSource para o 2º trimestre incluiu US$ 16,0 milhões relativos às condições climáticas em comparação com o normal, US$ 21,4 milhões em custos incrementais associados aos planos de continuidade do trabalho da NIPSCO durante um locaute em abril de 2026 e US$ 5,4 milhões referentes à iniciativa Value Captured. Este último item incluiu custos não recorrentes de consultoria de terceiros e custos incrementais de rescisão.

Em conjunto, esses itens produziram US$ 42,8 milhões em ajustes pré-impostos no lucro operacional. Após um efeito tributário de US$ 10,7 milhões, o ajuste total sobre o lucro líquido GAAP foi de US$ 32,1 milhões. Ainda assim, os lucros ajustados permaneceram abaixo do nível do ano anterior, indicando que os itens excluídos explicam apenas parte da queda trimestral do lucro.

Contratos de data centers apoiam o plano de capital de longo prazo

A NiSource avançou sua estratégia para data centers por meio de aprovações regulatórias para contratos especiais com Amazon e Alphabet. A empresa afirmou que os acordos viabilizam US$ 1,4 bilhão em economias para os clientes existentes.

A infraestrutura para data centers representa US$ 7,6 bilhões do plano consolidado de investimentos de capital de US$ 28,6 bilhões da NiSource para 2026 a 2030. Os US$ 21,0 bilhões restantes consistem em investimentos de capital base. A NiSource espera que o plano como um todo apoie um crescimento de 9% a 11% na base tarifária consolidada entre 2026 e 2033.

Projeções de resultados

A NiSource reafirmou, em vez de alterar, suas principais metas de resultados non-GAAP. A administração citou iniciativas de eficiência e mecanismos regulatórios que proporcionam visibilidade sobre a recuperação de custos como suporte para suas perspectivas.

A partir de 2026, o EPS ajustado consolidado inclui tanto o EPS ajustado do plano base quanto o EPS ajustado das operações e atividades de desenvolvimento de data centers. A NiSource não fornece uma faixa de projeção GAAP correspondente porque condições climáticas, vendas de ativos, impairments e outros itens imprevisíveis impedem uma reconciliação sem esforço desarrazoado.

Transações recentes de insiders

O resumo fornecido para seis meses reportou a compra de 636.431 ações e a venda de 62.080 ações, resultando em compras líquidas de 574.351 ações em 24 transações. Os 10 registros individuais mais recentes consistiram em três vendas por executivos e sete concessões de ações a membros do conselho; essas transações, por si só, não estabelecem a visão dos insiders sobre as perspectivas da empresa.

Riscos que os investidores precisam monitorar

• Execução em data centers e compromissos de clientes: O plano de crescimento depende do financiamento e da conclusão de ativos de geração ou transmissão dentro do cronograma e das estimativas iniciais de custo. A rescisão de contratos ou a redução da capacidade contratada pode enfraquecer os retornos esperados.
• Recuperação regulatória de custos: As perspectivas da administração dependem, em parte, de mecanismos regulatórios que apoiam a recuperação de investimentos e custos operacionais. Resultados regulatórios desfavoráveis ou atrasados podem afetar os lucros e a geração de caixa.
• Clima e interrupções operacionais: O 2º trimestre incluiu um ajuste de US$ 16,0 milhões relacionado ao clima e US$ 21,4 milhões em custos de continuidade do trabalho da NIPSCO, demonstrando o potencial efeito sobre os lucros da variabilidade climática e de interrupções relacionadas à mão de obra.
• Financiamento e classificações de crédito: A estratégia de data centers exige financiamento adicional significativo. A NiSource identificou o acesso a financiamento em condições favoráveis e a manutenção de classificações de crédito de grau de investimento como dependências importantes.

Resumo

O lucro da NiSource no segundo trimestre caiu significativamente, mesmo após os ajustes para condições climáticas, despesas de continuidade do trabalho e custos da iniciativa Value Captured, mas o modesto crescimento do lucro ajustado no primeiro semestre ajudou a preservar as perspectivas para o ano completo. As principais questões a monitorar são o controle de custos, a recuperação regulatória e a execução do programa de investimentos em data centers que sustenta as metas de longo prazo da empresa para crescimento da base tarifária e do EPS ajustado.