BioNTech no 2º tri de 2026: receita cai 59,5% e prejuízo aumenta

BioNTech (Nasdaq: BNTX) reportou receita de € 105,6 milhões no 2º trimestre de 2026, queda de 59,5% ante os € 260,8 milhões de um ano antes, enquanto o prejuízo diluído por ação segundo IFRS aumentou para € 3,24, ante € 1,60. A menor demanda por vacinas contra a COVID-19, uma base de custos maior e encargos de priorização do pipeline levaram o prejuízo líquido IFRS a € 820,8 milhões, embora o fluxo de caixa operacional trimestral tenha permanecido positivo em € 10,5 milhões e o caixa somado aos investimentos em títulos totalizasse € 16,6 bilhões.

Principais resultados financeiros

A queda da receita foi causada principalmente pela menor demanda pelas vacinas contra a COVID-19 da BioNTech. Ainda assim, o custo das vendas subiu para € 97,0 milhões, de € 76,4 milhões, reduzindo acentuadamente o lucro bruto gerado no trimestre.

O lucro bruto e a margem bruta são cálculos aproximados baseados na receita reportada e no custo das vendas. Os números ajustados são medidas não IFRS e devem ser considerados juntamente com os resultados IFRS da BioNTech.

Desempenho comercial e do pipeline

As vacinas contra a COVID-19 continuaram sendo a principal fonte de pressão sobre a receita comercial. A BioNTech citou uma demanda global mais fraca e afirmou que os estoques existentes de vacinas na Alemanha seriam utilizados durante a temporada de vacinação de 2026. Separadamente, a Comissão Europeia aprovou em julho a vacina monovalente da Pfizer-BioNTech adaptada à variante XFG para a temporada de 2026–2027.

O pipeline de oncologia continuou a avançar para estágios mais tardios de desenvolvimento. A BioNTech tinha 14 estudos pivotais em andamento e iniciou seis no primeiro semestre, incluindo cinco envolvendo pumitamig e um que avalia o conjugado anticorpo-fármaco elfetabart drozuntecan, direcionado a B7-H3.

O pumitamig estava sendo avaliado em sete estudos pivotais. Dados de Fase 2 em câncer de pulmão de não pequenas células em primeira linha mostraram atividade encorajadora entre histologias tumorais e níveis de expressão de PD-L1, enquanto a parte de Fase 3 do estudo ROSETTA Lung-02 estava recrutando pacientes. A BioNTech também esperava uma análise interina em 2026 do programa gotistobart de Fase 3 e uma análise primária no quarto trimestre do estudo DYNASTY-Breast02 de Fase 3 sobre trastuzumab pamirtecan.

A BioNTech também anunciou uma transição na liderança. Guido Oelkers foi nomeado para suceder o cofundador Ugur Sahin como CEO e deve assumir o cargo, no mais tardar, em 1º de fevereiro de 2027.

Rentabilidade, fluxo de caixa e balanço patrimonial

Os gastos com P&D refletiram investimentos maiores em programas de imuno-oncologia e conjugados anticorpo-fármaco, particularmente pumitamig e gotistobart, além de perdas por impairment de ativos intangíveis e da inclusão das operações da CureVac, adquiridas no fim de 2025. Menores gastos com programas não prioritários e o compartilhamento de custos de colaboração compensaram parcialmente esses aumentos.

A despesa com SG&A subiu 44,0% devido a atividades de pré-lançamento, expansão comercial, operações da CureVac e investimentos em escalonamento de processos e infraestrutura de planejamento de recursos empresariais. Reduções de custos associadas à priorização do pipeline e maior disciplina de gastos proporcionaram uma compensação parcial.

O fluxo de caixa operacional trimestral permaneceu ligeiramente positivo apesar do prejuízo líquido de € 820,8 milhões. Os principais fatores de reconciliação incluíram € 266,1 milhões em depreciação, amortização e impairment, uma redução de € 366,0 milhões em contas a receber, ativos contratuais e outros ativos, além de uma contribuição de capital de giro de € 224,7 milhões decorrente de mudanças em contas a pagar e outros passivos. No primeiro semestre, o fluxo de caixa operacional foi negativo em € 410,5 milhões, ante um valor negativo de € 634,2 milhões um ano antes.

Em 30 de junho, a BioNTech detinha € 9,74 bilhões em caixa e equivalentes de caixa e € 6,89 bilhões em investimentos em títulos circulantes e não circulantes, totalizando € 16,63 bilhões em investimentos combinados de liquidez. Durante o 2º trimestre, a companhia recomprou 1,69 milhão de ADSs a um preço médio de US$ 89,50, sob sua autorização para recomprar até US$ 1,0 bilhão em ações até 6 de maio de 2027.

Impairment e custos de priorização ampliaram o prejuízo IFRS

A diferença entre os resultados IFRS e ajustados da BioNTech foi substancial no 2º trimestre. A empresa excluiu € 160,9 milhões em itens relacionados a impairment e € 97,6 milhões em despesas de reestruturação relacionadas a funcionários dos resultados ajustados, reduzindo o prejuízo operacional reportado de € 948,1 milhões para € 689,6 milhões em base ajustada.

Os mesmos ajustes reduziram o prejuízo líquido de € 820,8 milhões segundo IFRS para € 562,3 milhões em base ajustada. Dentro de P&D, € 73,9 milhões em perdas por impairment de ativos intangíveis responderam pela diferença entre a despesa IFRS de € 551,0 milhões e a despesa ajustada de € 477,1 milhões. Esses números mostram que tanto as operações em andamento quanto as ações de priorização do portfólio contribuíram para o maior prejuízo trimestral.

Projeções para 2026

A BioNTech reduziu sua faixa de receita para o ano inteiro devido à demanda mais fraca por vacinas contra a COVID-19, ao uso dos estoques existentes na Alemanha e ao adiamento, para além de 2026, de receita de marcos de um programa de P&D licenciado a terceiros. A empresa também reduziu o gasto planejado com P&D ajustada ao priorizar seu pipeline em estágio avançado, enquanto manteve inalteradas as projeções para SG&A.

A BioNTech continuou a esperar que a maior parte da receita de 2026 fosse registrada no segundo semestre, sobretudo no 3º trimestre, quando esperava reconhecer € 613 milhões em receita de colaboração com Bristol Myers Squibb.

Riscos que os investidores devem monitorar

• Fraqueza contínua na demanda por vacinas: A demanda global mais fraca foi o principal motivo tanto para a queda trimestral da receita quanto para a redução das projeções anuais. Os estoques existentes na Alemanha acrescentam outra restrição para a temporada de vacinação de 2026.
• Concentração e momento de reconhecimento da receita: A maior parte da receita anual é esperada no segundo semestre, incluindo € 613 milhões em receita de colaboração prevista com a BMS no 3º trimestre. Alterações no momento de reconhecimento de receitas de colaboração ou de marcos poderiam afetar materialmente os períodos reportados.
• Gastos elevados antes da comercialização em oncologia: A BioNTech financia múltiplos estudos pivotais, atividades de pré-lançamento e infraestrutura comercial enquanto a receita atual de produtos diminui. O fluxo de caixa operacional do primeiro semestre permaneceu negativo, apesar da melhora em relação ao ano anterior.
• Execução clínica e regulatória: A transição da companhia para um negócio de oncologia com múltiplos produtos depende dos resultados de estudos pivotais, de submissões regulatórias e de aprovações em diversos programas experimentais.

Resumo

Os resultados da BioNTech no 2º trimestre de 2026 refletiram uma forte queda na receita de vacinas contra a COVID-19, ao lado de investimentos contínuos em oncologia, infraestrutura comercial e priorização do pipeline. Custos de impairment e reestruturação ampliaram o prejuízo IFRS, enquanto movimentos de capital de giro mantiveram o fluxo de caixa operacional trimestral ligeiramente positivo, e a empresa reteve € 16,6 bilhões em caixa e investimentos em títulos. As principais questões de curto prazo são a execução em relação às projeções reduzidas de receita, o reconhecimento da receita de colaboração esperada no segundo semestre e as próximas divulgações de resultados de estudos de oncologia em estágio avançado.