China suspende IPOs enquanto queda das ações de IA apaga US$ 480 bilhões

Após uma forte queda nas ações de IA e chips, que eliminou cerca de US$ 480 bilhões do índice STAR 50, a China teria parado de aprovar novas emissões de ações para acalmar seu mercado bolsista em baixa.

Os investidores comuns que entraram no rally de dois anos estão sentindo os efeitos, e os mercados globais observam se a tecnologia dos EUA poderá enfrentar a mesma pressão.

Por que as ações de IA da China despencaram?

O STAR 50 é um índice de Xangai de Empresas nacionais de chips e IA da China. Ele perdeu cerca de 40% desde o pico em julho, eliminando aproximadamente US$ 480 bilhões em valor de mercado. O índice CSI 300 mais amplo está cerca de 20% abaixo de seu máximo de junho. Caio 8,5% apenas em outubro, seu pior mês em mais de dez anos.

Devido à queda contínua, a China teria pausado a aprovação de novas emissões de ações.

Ações de IA representam 42% do valor de mercado total da China e 57% da atividade de negociação nas bolsas continentais e de Hong Kong. O STAR 50 ainda negocia a cerca de 100 vezes os lucros anuais de suas empresas, em comparação com cerca de 30 vezes para o Nasdaq 100 dos EUA.

As ações da fabricante de robôs humanoides Unitree (SSE: 688836) saltaram cerca de 600% quando debutaram em agosto e desde então perderam metade de seu valor. A fabricante de chips de memória CXMT (SSE: 688825) foi listada em julho e brevemente se tornou a ação mais valiosa de Xangai. Desde então, perdeu quase um terço de seu valor.

Operações de swap do banco central estão sendo usadas para fornecer liquidez ao mercado, e 31 corretoras e gestores de fundos solicitaram mais de US$ 15 bilhões. Os reguladores também reduziram o custo de empréstimo para recompras de ações e incentivaram grandes empresas de tecnologia a recomprar suas próprias ações.

No início de outubro, o governo injetou US$ 19 bilhões em fundos negociados em bolsa, sua maior intervenção no mercado desde o início de 2025. No entanto, essas medidas não surtiram efeito.

As ações continentais subiram na segunda-feira devido às expectativas de apoio estatal, mas caíram novamente na terça-feira. O Shanghai Composite perdeu 1% e o STAR 50 caiu 4%, enquanto o CSI 300 encerrou praticamente inalterado.

Os analistas da 22V Research afirmam que as medidas têm como objetivo estabelecer um piso para os preços, e duvidam que os responsáveis tentem promover uma recuperação significativa.

Por que a China está interrompendo novas ofertas públicas iniciais (IPOs)?

As novas emissões de ações eram uma forma de Pequim direcionar a poupança das famílias para seu impulso tecnológico, mas, com a queda dos preços, os reguladores desejam evitar adicionar mais ações a um mercado frágil.

Hong Hao, diretor de investimentos da Lotus Asset Management em Hong Kong, afirmou que o movimento de venda "vai deter muitas empresas que tentam se listar na bolsa".

Em agosto de 2023, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China limitou as novas ofertas de ações para apoiar o mercado. O volume de IPOs caiu 70% em relação ao ano anterior, e apenas 42 empresas definiram os preços de suas operações nos meses seguintes.

Wu Qing, chefe do regulador de valores mobiliários da China, prometeu que as autoridades "farão tudo o que for possível para manter a segurança e a estabilidade do mercado de capitais", e incentivará empresas elegíveis a intensificar recompras de ações.

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