Polymarket investiga apostas sobre eleições em Israel e expõe limites da forense on-chain

A Polymarket está investigando apostas realizadas pouco antes do fechamento das urnas na eleição israelense de 27 de outubro. O caso destaca um problema com a transparência da blockchain: as transações são públicas, mas saber quem as realizou — e se tinham acesso a informações privilegiadas — é mais difícil.

Centenas de novas contas foram criadas para apostar na permanência de Benjamin Netanyahu como Primeiro-Ministro e no Partido Likud sendo o maior partido na Knesset, Reuters relata. O aspecto suspeito das apostas é o seu timing. As apostas foram feitas antes do fechamento das urnas, e algumas das contas retiraram mais de US$ 100.000 quando os resultados das pesquisas de saída foram divulgados. A Polymarket está agora analisando muitas dessas carteiras para descobrir se as apostas foram resultado de insider trading ou não. No entanto, padrões de negociação suspeitos não são prova de insider trading, e nenhuma irregularidade foi estabelecida.

Carteiras recém-financiadas são um sinal, não uma sentença

A Bubblemaps identificou 101 contas que receberam financiamento no mesmo dia da eleição e antes do encerramento da votação. A Polysights também sinalizou o assunto. O timing levanta suspeitas, mas apostas lucrativas podem ser resultado de pesquisa eficaz ou simplesmente de boa sorte. Até o momento, não há evidências públicas ligando nenhuma das carteiras a funcionários eleitorais ou insiders.

O que a cadeia revela e o que ela esconde

É possível que qualquer pessoa analise as transações offshore realizadas na Polymarket via Polygon. No entanto, embora a blockchain possa revelar informações sobre as transações, ela não fornece nenhum insight sobre a identidade do titular de uma carteira específica ou a existência de propriedade em múltiplas carteiras. Portanto, para confirmar a posse de várias carteiras, é necessário obter dados das exchanges relevantes, canais bancários e dispositivos utilizados.

Pesquisa da Universidade da Colúmbia Britânica mostra que a presença de perdas incomuns de market-makers e carteiras conectadas pode ser considerada como sinais de alerta que devem ser investigados. No entanto, nenhuma dessas tendências é prova de um ato criminoso. Advogados da Katten, por sua vez, referem-se à questão mais ampla chamada de “agência de resultados”: um trader simplesmente previu um evento, ou ele sabia sobre ou influenciou seu resultado?

Como a Polymarket fiscaliza seus próprios mercados

A Polymarket quer resolver o problema do anonimato por meio de um sistema de vigilância que conecta informações provenientes de atividades na blockchain e redes sociais, dados resultantes de declarações sobre eleições e dados coletados de bancos e empresas de criptomoedas. A NPR afirma que esse sistema gera centenas de notificações todos os dias. O projeto é supervisionado por Shana Bautista, ex-funcionária do FBI, que atualmente lidera a equipe de investigações composta por 16 pessoas.

Sua equipe já examinou uma multitude de apostas relacionadas às eleições intermediárias de 3 de novembro. De acordo com a NPR, pelo menos dois casos foram encaminhados à CFTC. A plataforma regulamentada da Polymarket nos EUA exige que os usuários verifiquem suas identidades, enquanto sua plataforma internacional permite que negociações de criptomoedas sejam realizadas anonimamente. No entanto, segundo Bautista, muitas vezes é possível para investigadores desmascarar o proprietário da carteira.

O dinheiro apostado nos mercados eleitorais

A necessidade de uma vigilância mais rigorosa cresce junto com o dinheiro que flui para os mercados eleitorais. De acordo com o Conselho de Relações Exteriores, os americanos já apostaram mais de US$ 1,4 bilhão nas eleições intermediárias dos EUA, com esse valor podendo ultrapassar US$ 2 bilhões até 3 de novembro.

Um snapshot de 29 de outubro da Artemis colocou o volume de negociação anual da Polymarket em US$ 84,9 bilhões. No entanto, isso representa a atividade cumulativa de negociação, não depósitos novos.

A influência também se estende além daqueles que fazem apostas. Um estudo apoiado pelo Brennan Center descobriu que odds de apostas favoráveis aumentaram as percepções dos eleitores sobre as chances de vitória de um candidato em 10 a 20 pontos percentuais. No entanto, mais de 80% dos entrevistados desejavam regulamentação mais rigorosa ou uma proibição total.

Um padrão que os reguladores já estão investigando

Pesquisas sugerem que os riscos vão além da eleição em Israel. O Anti-Corruption Data Collective identificou mais de US$ 20 milhões em apostas sobre os resultados das eleições intermediárias de 2026, nas quais insiders poderiam ter tido conhecimento prévio.

Apostas longas de alto risco venceram 24,2% das vezes nesses mercados, em comparação com 14,9% nos mercados decididos por eleitores. Os pesquisadores também identificaram 310 casos de movimentos incomuns de preços pouco antes dos anúncios públicos em três plataformas. Embora preocupantes, essas descobertas não provam o uso de informação privilegiada.

Os reguladores já estão reagindo. A CFTC emitiu um aviso de vigilância em fevereiro após casos envolvendo o uso indevido de informações não públicas. Enquanto isso, o Cryptopolitan relatou que a Polymarket endureceu suas regras de negociação em março.

A investigação em Israel agora apresenta um teste prático: a Polymarket consegue transformar atividade suspeita na blockchain em evidências credíveis de irregularidades?

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