Cofundador da Solana alerta empresas contrárias a ações tokenizadas para se tornarem privadas

O co-fundador da Solana, Anatoly Yakovenko, argumenta que as corporações públicas dos EUA devem evoluir junto com os ativos digitais. Aqueles que se recusam a permitir que suas ações sejam negociadas on-chain devem retirar-se inteiramente dos mercados públicos, afirmou ele.

No momento, o comércio de ações tokenizadas está em pleno crescimento, mas uma lista crescente de empresas conhecidas quer absolutamente nada a ver com isso. Goldman Sachs, Microsoft, Qualcomm, Caterpillar, McDonald’s, Apple, Western Digital e Alphabet são apenas algumas das firmas que se recusaram a ter suas ações tokenizadas no OKXICE, uma joint venture entre a OKX e a Intercontinental Exchange.

Mais de 30 empresas são contra o comércio de ações no OKXICE

Cerca de 33 grandes empresas públicas estão traçando uma linha dura contra o negociação de ações nativas de cripto. Pesos-pesados da Wells Fargo, Coca-Cola e JPMorgan, além de gigantes da tecnologia como Dell, Advanced Micro Devices, Intel, AppLovin e CoreWeave, estão optando por não participar do OKXICE TSV.

A Ordem de Isenção de Inovação da SEC, promulgada em setembro, determina formalmente que as plataformas de valores mobiliários tokenizados devem fornecer aviso prévio aos emitentes não afiliados. As empresas têm apenas 30 dias para apresentar qualquer objeção por escrito em relação à negociação em uma plataforma específica.

De acordo com Dave Hendricks, CEO da Vertalo, agente de transferência digital registrado na SEC, a atual onda de objeções indica que as barreiras regulatórias estão funcionando. Ele explicou que a janela de 30 dias foi explicitamente projetada pela SEC para preservar a autonomia dos emitentes, e as corporações estão exercendo ativamente esse direito. 

A isenção da SEC oferece um quadro limitado para a teste de valores mobiliários tokenizados, mas não elimina todos os requisitos regulatórios. Seu prazo de cinco anos oferece aos participantes do mercado uma oportunidade de testar negociações baseadas em blockchain sob o novo quadro.

Mas o mecanismo de objeção do emissor é um grande obstáculo para as plataformas que buscam listar ações dos EUA. Mesmo que os investidores desejem acesso às ações tokenizadas de uma empresa, a plataforma não pode prosseguir sob essa estrutura se o emissor se opuser.

Embora a maioria das empresas ainda não tenha divulgado os motivos de sua oposição ao OKXICE, Mirza Uddin, diretor de operações da Injective, afirma que empresas como Goldman Sachs e Microsoft veem mais problemas do que benefícios em um token fora de seu controle, especialmente aquele que opera 24 horas por dia com direitos de voto ambíguos.

Ele ressaltou que o setor precisa convencer os emissores de que a tokenização oferece vantagens reais, pois, sem isso, o progresso continuará fora dos EUA enquanto os reguladores debatem se devem permitir ou não essa prática.

Da mesma forma, o analista da ClearStreet, Owen Lau, também afirmou que as empresas ainda não percebem todo o valor da tokenização, embora antecipe uma adoção corporativa eventual. “Algumas empresas dirão sim ou não se oporão a isso devido aos benefícios… a base ampliada de investidores, acesso 24/7, aumento dos canais de distribuição. Algumas ações com baixo volume de negociação podem ser boas candidatas”, disse ele.

Por outro lado, Carlos Domingo, CEO da empresa de tokenização Securitise, destacou que as preocupações dos emissores eram justificadas, já que era bastante natural que as corporações se preocupassem com precificação, proteção ao investidor e direitos dos acionistas nesses novos mercados.

“Há um importante processo de educação em andamento, e os emitentes devem entender que têm diferentes opções para participar da tokenização, incluindo abordagens patrocinadas pelo próprio emitente”, disse ele.

A OKXICE também caracterizou até agora as isenções como bastante naturais. Seu co-presidente, Andrew Cuomo, afirmou que esperavam que muitas empresas observassem e aguardassem o avanço da iniciativa.

Além da OKXICE, a TSV LLC e a Perpetuals.com também enviaram notificações de intenção de lançar Plataformas de Valores Mobiliários Tokenizados (TSVs) baseadas em blockchain sob a Isenção de Inovação da SEC dos EUA.

Os volumes de tokenização subiram para US$ 11,31 bilhões em setembro na Robinhood Chain

A visão de Yakovenko é de que as empresas devem abraçar as vantagens de uma listagem pública e as obrigações que vêm com ela. Ele afirmou que a oposição à forma como suas ações são negociadas contradiz sua decisão de listá-las.

Embora acredite que as objeções dos emitentes não implicam nenhum problema com a tokenização, mas apenas que eles desejam obter os benefícios da listagem sem fazer algumas mudanças que acompanham o sistema de negociação em evolução.

No entanto, a resistência corporativa fez pouco para frear o entusiasmo dos investidores. O volume de negociações de ações tokenizadas em a Robinhood Chain cresceu de US$ 526 milhões em julho para US$ 2,21 bilhões em agosto e, finalmente, explodiu para US$ 11,31 bilhões em setembro.

Os mercados não relacionados a criptomoedas também representaram 36,5% do volume de perpétuos da Hyperliquid no trimestre, ante 32,7% no trimestre anterior. Ao mesmo tempo, as ações tokenizadas registraram o crescimento mais rápido entre as categorias de ativos na Solana.

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