Suécia reconsidera coroa digital com ascensão do euro digital e stablecoins em dólar

O Riksbank da Suécia afirma que o euro digital e as stablecoins lastreadas ao dólar podem em breve merecer uma nova análise sobre a possibilidade de um krona digital, embora nenhuma decisão de emissão tenha sido tomada. Em 7 de outubro carta ao parlamento, argumentou que as mudanças desde uma investigação anterior poderiam justificar uma reavaliação da necessidade da Suécia por dinheiro digital do banco central.

Por que o banco central está reabrindo a questão

A questão da segurança é outro fator motivador para considerar a introdução de um krona digital. Como 95% do setor financeiro da Suécia é gerenciado por instituições privadas, o Riksbank está preocupado com a forma como o sistema de pagamentos pode ser protegido contra ciberataques ou grandes interrupções. Um krona digital poderia permitir pagamentos realizados por meio dos sistemas de pagamento suecos e europeus, independentemente de falhas nos sistemas de energia e telecomunicações.

Uma construção de cinco anos, se o parlamento algum dia disser sim

Embora haja um interesse crescente na ideia de um krona digital, o Riksbank não sugere que ele será lançado agora. A carta do Riksbank ao parlamento deixou claro que esta questão ainda está em aberto.

“O Riksbank não tomou posição sobre se um krona digital deve ser emitido.”

— Riksbank, carta à Comissão de Finanças

A introdução de uma coroa digital exigiria a aprovação do parlamento. Mesmo após receber as autorizações necessárias, o banco central acredita que levaria cerca de cinco anos para criar a infraestrutura necessária, sem considerar o tempo necessário para alterar qualquer lei existente. Assim, uma coroa digital só poderá ser introduzida algum tempo após 2030, mesmo que os legisladores tomem essa decisão agora.

O que a euro digital conectaria à Suécia

O quadro da euro digital da UE está avançando, com conversas previstas para serem concluídas em 2026. O Banco Central Europeu (BCE) pretende iniciar um programa piloto no final de 2027 e espera lançá-lo até 2029, dependendo da legislação.

Em 15 de setembro, o BCE anunciou um chamamento para comerciantes online e móveis da zona do euro a participarem do programa piloto. As empresas selecionadas testarão uma versão beta do euro digital em ambientes de pagamento simulados. Os resultados desses testes ajudarão o BCE a observar como a moeda funcionaria em transações cotidianas.

Projetada para aproximadamente 350 milhões de residentes na área do euro, a moeda ofereceria pagamentos offline e condicionais, mas não restrições programáveis de gastos. A Suécia teme que a futura infraestrutura de pagamentos europeia possa deixar a coroa em desvantagem competitiva.

Stablecoins em dólar superam o campo do euro

Uma captura de tela do Token Terminal coloca as stablecoins em US$ 301,4 bilhões, incluindo US$ 299,9 bilhões em tokens atrelados ao dólar (99,5%). Os tokens em euro detêm apenas US$ 913,1 milhões (0,3%).

No entanto, o crescimento está acelerando. O DECTA constatou que oito stablecoins em euro compatíveis com o MiCA cresceram 128%, passando de US$ 295,6 milhões para US$ 673,9 milhões, no ano encerrado em 28 de junho de 2026. O volume de negociação subiu 43,1% para US$ 67,3 milhões.

O Cryptopolitan também relatou um aumento de 189,5% na capitalização das stablecoins em euro desde meados de 2024. O Riksbank não considera qualquer perigo iminente para o uso da coroa doméstica. No entanto, ele está cauteloso quanto aos riscos associados ao uso da coroa digital a longo prazo.

Alarme do BCE, calma do MEE

Um discurso do BCE alerta que os stablecoins em dólar podem aprofundar a dependência da liquidação denominada em dólares. Em contraste, um documento de trabalho do MES conclui que o impacto financeiro geral é gerenciável, embora os bancos possam perder depósitos minoristas baratos e depender mais de financiamento atacadista oneroso. Seus autores também sinalizam pagamentos ilícitos e arbitragem regulatória.

Enquanto isso, o Cryptopolitan relata que as empresas da UE têm até 8 de janeiro de 2027 para resolver as exposições restantes em stablecoins não conformes com MiCA. Tais restrições podem deslocar os locais de negociação em vez de eliminar a demanda por tokens em dólar. Para os mercados de criptomoedas, a questão imediata é a infraestrutura de pagamentos e a liquidez, e não um choque de preços estabelecido.

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