Fink defende avanço da IA enquanto Roberts, do HSBC, exige retornos maiores

O CEO da BlackRock, Larry Fink, diz que impedir a construção de data centers nos EUA empurraria a economia para uma recessão.

O Kospi de Seul caiu mais de 8%, pois as empresas de chips ligadas à IA venderam suas ações e os investidores questionaram se os gastos em IA correspondem aos fundamentos econômicos.

O que levaria a economia dos EUA a uma recessão?

Larry Fink, diretor-executivo da BlackRock, afirmou durante uma entrevista à CNBC na quarta-feira que, se os Estados Unidos parassem a construção de data centers, o país entraria em recessão. 

Fink acredita que o aumento dos gastos de capital é o que mantém a economia crescendo, e os data centers "não são o problema", mas sim uma fonte de empregos em um momento em que os EUA enfrentam escassez de eletricistas, encanadores e soldadores.

Fink observou que o governo já está fortemente endividado, com a dívida nacional subindo de US$ 8 trilhões em 2000 para US$ 40 trilhões hoje. Ele argumentou que, portanto, o crescimento tem que vir do investimento privado para que o PIB continue crescendo perto de 3% ao ano.

A BlackRock (NYSE: BLK) está trabalhando em uma maneira de financiar todos esses gastos coletando dados sobre quanto tempo os chips de IA permanecem úteis e quanto valor eles mantêm ao longo do tempo. A empresa criará então classificações de crédito com base no valor restante dos chips e, eventualmente, agrupará o hardware em títulos que os investidores possam comprar.

Fink disse que conversou com todos os fabricantes de chips nas últimas duas semanas, incluindo a Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) e a Broadcom (NASDAQ: AVGO). Ele também apontou as unidades de processamento tensor da Google (NASDAQ: GOOGL) como um sinal de que mais empresas estão fabricando hardware de IA. O projeto pode levar cerca de um ano.

Os comentários de Fink vêm após os lucros do terceiro trimestre da BlackRock (BLK) de US$ 15,93 por ação superarem a previsão de US$ 14,15. A receita cresceu 19% para US$ 7,75 bilhões, e os ativos sob gestão atingiram um recorde de US$ 15,5 trilhões.

Os bancos continuarão financiando a construção da infraestrutura de IA?

Michael Roberts, diretor de bancos corporativo e institucional da HSBC Holdings (NYSE: HSBC), afirmou que o financiamento para projetos de infraestrutura de IA está cada vez mais escasso, pois credores e investidores estão se tornando mais cautelosos e exigindo retornos maiores antes de apoiarem esses investimentos. 

No entanto, apenas dois dias antes, Alastair Pinder, chefe de estratégia de ações globais e mercados emergentes do HSBC, disse aos clientes que mantivessem seus investimentos no setor de IA. Ele afirmou que o banco é otimista com relação ao segmento devido ao aumento dos lucros e à queda nas avaliações.

O analista Seo Sang-young, da Mirae Asset Securities, também afirmou que o mercado agora está sensível a "se os maciços investimentos em infraestrutura gerarão receita real", em vez de focar apenas no crescimento da receita de IA. 

A ala cautelosa recebeu suas evidências quando o KOSPI fechou em queda de 7.57% fechou em 5.554,22 pontos, após cair mais de 9% durante o pregão para 5.450,81 pontos. Um circuito de proteção interrompeu a negociação por 20 minutos perto do meio-dia, a primeira paralisação desse tipo desde o final de julho. A Reuters estimou a perda intra-sessão em 8%. 

A queda foi impulsionada pela desvalorização das ações da Samsung Electronics em cerca de 9,5%. A SK Hynix caiu 11,06%, enquanto o índice Kosdaq recuou 7,65%. Os investidores estrangeiros venderam 3,62 trilhões de won, ou US$ 2,68 bilhões, em ações.

A inflação dos EUA desencadeou a queda. Os preços ao consumidor de setembro subiram 0,6% em relação a agosto, o maior salto mensal desde abril, alimentando especulações sobre novos aumentos de juros pelo Federal Reserve e arrastando para baixo as ações ligadas à IA. O Índice Semicondutores da Filadélfia havia caído 4,3% durante a noite. 

Notavelmente, a PwC estima que os investimentos relacionados à IA na Ásia sozinha possam atingir US$ 8,2 trilhões até 2050. A S&P Global contabilizou US$ 225 bilhões em títulos emitidos por hiperscalers e empresas relacionadas em 2026, um aumento de 973,7%. 

Um estudo da Nikkei estima que as obrigações "ocultas" fora do balanço patrimonial relacionadas à construção de data centers somam US$ 1,65 trilhão; enquanto isso, as empresas que estão realizando esses gastos ainda não são lucrativas. 

reportou o Cryptopolitan que a Anthropic informou aos investidores que sua receita do terceiro trimestre atingiu US$ 16,8 bilhões, um aumento de 45% em relação ao trimestre anterior, mas ainda registrou uma perda operacional superior a US$ 8 bilhões. O CEO da Broadcom, Hock Tan disse recentemente muitos investidores em IA são como jogadores de cassino que não entendem o que estão comprando.

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