O levantamento de 120 milhões de dólares em USDC da Ceffu na Ethena coloca os sistemas de custódia em foco

Uma transferência on-chain tornou-se um dos assuntos mais falados no mundo das criptomoedas esta segunda-feira, 24 de agosto. De acordo com tracde blockchain Onchain Lens, a custodiante institucional Ceffu retirou o equivalente a 120 milhões de USDC de carteiras associadas à Ethena, que está por trás do protocolo para o USDe avaliado em 4 mil milhões de dólares ou mais.

Num mercado em que as instituições parecem preferir utilizar custodiantes terceirizados para guardar as suas garantias em vez de as manter diretamente nas bolsas de valores, a transferência aponta para a estrutura que sustenta esta prática.

O dólar sintético da Ethena é construído sobre investimentos protegidos e fornecedores de liquidação fora da bolsa que protegem a garantia recebida. Quando 120 milhões de dólares são processados dentro desta estrutura em apenas um dia, aqueles que possuem USDe ou o utilizam como garantia devem preocupar-se.

Seis transferências num único dia

Segundo o Onchain Lens, Ceffu retirou 120 milhões de USDC das carteiras de custódia da Coinbase Prime da Ethena através de seis transações diferentes realizadas no último dia. A transação mais recente terá envolvido a transferência de 30 milhões de USDC cerca de seis horas antes da publicação deste post. A transação pode ser tracaté à carteira designada como 0x0066…1049.

A CEFFU, custodiante institucional de criptomoedas,

retirou 120 milhões de USDC das carteiras Coinbase Prime Custody da Ethena em 6 transações ao longo do último dia.

O saque mais recente foi de 30 milhões de USDC, há cerca de 6 horas.

Endereço: 0x00669Bf9BA4EAab1BBd301C1ccDf69932F521049 pic.twitter.com/LGpeduxKYi

— Onchain Lens (@OnchainLens) 24 de agosto de 2026

Cryptopolitan não conseguiu verificar de formadentos dados on-chain, e nem a Ceffu nem a Ethena se pronunciaram publicamente. O artigo não mencionou o destino dos fundos das carteiras de custódia nem as razões para tal.

Porque é que um custodiante se interpõe entre a Ethena e o mercado?

A Ceffu não é apenas uma participante periférica. De acordo com as suas próprias informações, a empresa é o único parceiro da Binancepara a custódia institucional e oferece os seus serviços (custódia, gestão de ativos e liquidações fora da bolsa) tanto a instituições financeiras como a investidores em criptomoedas desde dezembro de 2021.

A Ethena considera a Ceffu, juntamente com a Copper e a Fireblocks, como fornecedores de liquidação fora da bolsa, conforme consta na sua documentação, que menciona que estes fornecedores detêm garantias sem propriedade efetiva. Além disso, de acordo com o mesmo documento, a distribuição dos ativos através de vários fornecedores visa limitar os danos caso um deles sofra uma interrupção de serviço.

Ethena afirma:

“Os ativos do protocolo nunca são controlados ou detidos em benefício do fornecedor de ‘Liquidação Fora da Bolsa’ em qualquer momento.“

A Ethena afirma separadamente que a interrupção da disponibilidade de um fornecedor não deve afetar o valor da garantia da USDe. Esta distinção é importante quando uma grande transferência ocorre sem explicação.

A escala mantém o impacto contido

Considerando o tamanho total da Ethena, 120 milhões de dólares é um valor relativamente pequeno. Uma atualização de governação da empresa de gestão de risco LlamaRisk estimou a oferta de USDe em aproximadamente 4,46 mil milhões de dólares, com a taxa de lastro do protocolo acima dos 101% e a paridade a manter-se num mercado estável.

O relatório descreveu ainda a Coinbase como o principal custodiante, fornecedor de carteira e plataforma de títulos perpétuos da Ethena, com mais de 5 mil milhões de dólares em ativos.

Estes números sugerem que uma transferência desta dimensão poderia enquadrar-se numa realocação normal de garantias, em vez de sinalizar dificuldades, mas não explicam por que razão ocorreu este levantamento específico. O próprio fluxo de trabalho da Ethena descreve a delegação e a libertação de garantias nas plataformas de negociação como operações de rotina realizadas sem atrasos ou custos adicionais.

As instituições exigem exatamente este tipo de custódia

O episódio acontece numa altura em que os investidores institucionais estão a dar mais importância à custódia regulamentada. Num inquérito da Coinbase e da EY-Parthenon a 351 investidores institucionais realizado em janeiro de 2026, 66% indicaram a conformidade regulamentar como um fator-chave na escolha de um custodiante, um aumento em relação aos 25% do ano anterior. A mesma percentagem apontou para a segurança e para os protocolos de assinatura de chaves.

A Ceffu tem vindo a posicionar-se para atender a essa demanda. Obteve uma licença completa de Fornecedor de Serviços de Ativos Virtuais da VARA do Dubai em outubro de 2025, enquanto o Grupo OSL anunciou este mês que a Ceffu adicionou suporte à sua stablecoin regulamentada, o USDGO.

O que a transferência de Ethena relatada demonstra é que a dimensão não é tão relevante como o facto de evidenciar a existência da camada de custódia da qual a criptomoeda institucional depende durante a transferência — e a um nível que permanece algo obscuro até ser esclarecido pelas partes envolvidas.

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