A estratégia enfrenta desafios crescentes sob a liderança de Michael Saylor

A estratégia de Michael Saylor está começando a ruir, e não dá mais para fingir o contrário. No fim de semana, Cryptopolitan noticiou que Bitcoin caiu para menos de US$ 76.000, rompendo a barreira que sustentava o plano de Saylor há anos, que era exatamente de US$ 76.037, o nível médio em que a Strategy Inc. comprava seus Bitcoin.

E agora, Saylor está oficialmente debaixo d'água.

As ações da MSTR caíram quase 70% desde o pico. A empresa não está mais obtendo um prêmio por suas ações. E está cada vez mais difícil captar recursos. O modelo não funciona mais como antes.

A queda atual do Bitcoinderrubou o último nível de suporte

Atualmente, a Strategy possui mais de 712.000 BTC. Mas o valor dessa reserva está diminuindo rapidamente. Bitcoin caiu para US$ 74.541 na segunda-feira, quase igualando a mínima de US$ 74.425 registrada em abril passado, logo após a vitória de Donald Trump nas eleições de 2024. É agora o menor nível desde então.

A queda encerrou um janeiro brutal. Bitcoin perdeu quase 11% no mês passado, seu quarto mês consecutivo de perdas. Isso não acontecia desde a queda após a alta de 2017.

Não há nenhuma emergência imediata. Não há chamada de margem. Eles não precisam vender nenhum Bitcoin. E a Strategy ainda tem US$ 2,25 bilhões em cash de negociações de ações anteriores.

Mas a questão principal é: e agora? Ninguém está comprando as ações deles como antes. Sem novos compradores, eles não podem continuar com a mesma estratégia.

A ideia principal de Saylor era vender ações quando o preço estivesse alto e usar esse cash para comprar mais Bitcoin . Era uma maneira inteligente de aumentar o capital sem precisar recorrer a mais empréstimos. Isso funcionou quando os investidores estavam entusiasmados. Agora, esse entusiasmo passou. A palavra-chave "Estratégia" já não é suficiente para convencer os investidores. Todos estão de olho em outras coisas: ações de IA, ouro , prata, qualquer coisa que esteja em movimento.

Bitcoin também não se comporta mais como antes. Inflação? Não ajudou. Queda do dólar? Não ajudou. Mesmo quando os órgãos reguladores se mostraram otimistas, a moeda simplesmente ficou estagnada. As pessoas estão cansadas. A narrativa está quebrada.

As ações da Strategy agora são negociadas como um trac, não como uma aposta

Com as ações não sendo mais negociadas acima do seu Bitcoin , a Strategy não pode repetir a mesma estratégia. Vender novas ações agora diluiria o que já resta, e não há vantagem nisso.

A capitalização de mercado e o valor dos Bitcoin que eles possuem são praticamente os mesmos. Portanto, quando Bitcoin cai 1% ou 2%, isso arrasta as ações junto. É uma relação muito próxima.

Os investidores esperam mais perdas quando os mercados americanos abrirem. O ouro também está em baixa, após a maior queda em um único dia em dez anos. Tudo está instável. E a estrutura da Strategy depende da confiança. Sem ela, é apenas uma empresa que detém moedas.

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