A expectativa de aumento da taxa de juros no Japão e o aperto no financiamento em ienes devem pressionar as posições alavancadas em BTC.

A mudança do Japão para um ambiente de taxas de juros mais altas está começando a influenciar os mercados de risco globais, colocando Bitcoin em uma posição fragilizada, enquanto os investidores se preparam para o fim de três décadas de custos de financiamento ultrabaixos.

O Banco do Japão deverá elevar sua taxa básica de juros para 0,75% na reunião de política monetária de dezembro, o nível mais alto desde 1995. A perspectiva dessa mudança já fortaleceu o iene, que passou de mais de 155 por dólar para aproximadamente 154,56 na sexta-feira.

O aperto monetário do Banco do Japão altera os custos de financiamento e pressiona os mercados de alto beta.

Segundo fontes envolvidas nas deliberações, os formuladores de políticas estão inclinados a aumentar as taxas em 25 pontos-base na reunião de 19 de dezembro, a menos que ocorra um grande choque nos mercados globais ou domésticos.

O governador Kazuo Ueda afirmou que o conselho tomará uma decisão apropriada, usando a mesma linguagem dos aumentos anteriores. De acordo com dados , a probabilidade de uma mudança em dezembro é de quase 90%. Espera-se que a alteração seja apoiada por ministros do governo alinhados com a primeira-ministra Sanae Takaichi, indicando que a agenda de aperto monetário contará enj amplo apoio político.

O custo do financiamento também aumenta, o que impacta diretamente o carry trade em ienes. Essa abordagem permitiu que fundos de hedge e mesas proprietárias tomassem empréstimos baratos em ienes e investissem os recursos em ativos mais voláteis.

Bitcoin é um dos mercados mais suscetíveis a mudanças na alavancagem e na liquidez, e, portanto, vulnerável à medida que os investidores se reposicionam diante do aumento do custo do crédito. O fortalecimento do iene está em linha com a redução de risco das carteiras macro, o que pode restringir o ambiente de liquidez que ajudou Bitcoin a se recuperar das mínimas do último mês.

Essa tensão ficou dent no preço do Bitcoin no início da semana, que caiu para cerca de US$ 86.000 antes de subir para cerca de US$ 89.000, em sintonia com as ações americanas. Seus movimentos foram atrelados às expectativas de taxas de juros globais flutuantes, em um mês turbulento na rotação de ativos macroeconômicos.

O Japão alinha sua política tributária e regras de investimento com reformas de mercado mais amplas.

planejada pelo Japão de seu regime tributário para criptomoedas, que deverá passar a ter uma alíquota fixa de 20% sobre os ganhos com negociações, a partir de 2026. O imposto seria equivalente aos cobrados sobre ações e fundos de investimento, e as criptomoedas seriam tributadas da mesma forma que qualquer outro instrumento financeiro.

De acordo com a proposta, os rendimentos com criptomoedas seriam tributados em uma faixa distinta, tanto pelo governo nacional quanto pelos governos locais.

Atualmente, a renda proveniente de ativos digitais está sujeita a uma estrutura tributária progressiva, que pode ultrapassar 55% da renda total.

Os críticos argumentam que tal estrutura não promoverá as vendas, pois cria o risco de incorrer em grandes obrigações tributárias. Os defensores da reforma proposta preveem que a proporção reduzida e unificada estimulará a participação no mercado interno de criptomoedas do Japão, que registrou aproximadamente oito milhões de contas ativas e cerca de 1,5 trilhão de ienes (cerca de US$ 9,6 bilhões) em negociações à vista em setembro.

Gestoras de ativos japonesas também começaram a se alinhar com a nova direção regulatória. A Nomura Asset Management criou uma força-tarefa interna para avaliar estratégias de produtos, e a Daiwa Asset Management está colaborando com a Global X Japan para explorar possíveis ofertas.

A Mitsubishi UFJ Asset Management e a Amova Asset Management estão renegociando seus protocolos de custódia, precificação e padrões para oferecer maior exposição a ativos digitais a investidores de varejo e institucionais.

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