GRÁFICO-O frenesi das criptomoedas impulsionado por Trump desencadeia uma corrida para IPOs em Wall Street

Por Manya Saini e Niket Nishant

14 Ago (Reuters) - Após anos de espera, as empresas de criptomoedas dos EUA estão se preparando para abrir o capital, impulsionadas por políticas favoráveis (link) sob o segundo governo do presidente Donald Trump, que elevou o valor das criptomoedas globais para um recorde de US$ 4,2 trilhões (link).

A Bullish BLSH.N, operadora de câmbio de criptomoedas que conta com o bilionário Peter Thiel entre seus patrocinadores, foi a mais recente a acessar os mercados públicos dos EUA na quarta-feira, levantando mais de US$ 1,1 bilhão (link).

Analistas apontam a crescente adoção generalizada e os patrocinadores corporativos abastados como forças que estão remodelando o cenário de captação de recursos do setor e aumentando a demanda por novas ações de criptomoedas.

TENDÊNCIA DA INDÚSTRIA

A Circle CRCL.N abriu o capital em junho, com uma estreia estrondosa na NYSE, com as ações mais que dobrando na abertura, avaliando a emissora de stablecoins em cerca de US$ 18 bilhões. Stablecoins são um tipo de criptomoeda atrelada a uma moeda fiduciária, geralmente o dólar.

"Mais do que tudo, as negociações da Circle foram realmente o maior sinal verde para o setor", disse Matt Kennedy, estrategista sênior da Renaissance Capital, provedora de pesquisa e ETFs focada em IPOs.

Dias depois do IPO, o Senado dos EUA aprovou o histórico Genius Act, estabelecendo uma estrutura regulatória para stablecoins, impulsionando uma alta nas ações.

As ações da Circle fecharam a sessão anterior a US$ 153,16, contra US$ 31 no IPO. A empresa agora vale cerca de US$ 35 bilhões, de acordo com dados compilados pela LSEG.

"Negociação positiva e um regulador amigável formam uma combinação poderosa", acrescentou Kennedy.

MOMENTUM DO MERCADO DE CRIPTOMOEDAS

A crescente lista de candidatos a IPO ressalta o quanto o setor avançou desde o colapso da bolsa de criptomoedas FTX em 2022 (link) desencadeou um inverno de criptomoedas, destruindo as avaliações e a confiança dos investidores.

Após anos de baixas contábeis e cortes, a recuperação dos preços e do sentimento está levando as empresas a recorrer aos mercados públicos.

"Os investidores privados provavelmente estão buscando liquidez. Muitos VCs e empresas de private equity mantêm essas posições há anos", disse Kat Liu, vice-presidente da empresa de pesquisa de IPO IPOX. "Esses negócios não são mais puramente especulativos."

A aprovação do Genius Act, juntamente com a estreia arrasadora da Circle no mercado, impulsionou uma onda de outras empresas de criptomoedas a prosseguir com seus planos de listagem. BitGo, Grayscale e Gemini estão entre as que já apresentaram documentos confidenciais para listar suas ações.

Analistas também veem a exchange de criptomoedas Kraken como uma potencial candidata a IPO no setor.

NEGÓCIOS COM SPACs. Embora algumas empresas de criptomoedas tenham aberto o capital por meio de IPOs, muitas estão optando por se fundir com empresas de aquisição de propósito específico, que normalmente passam por menos escrutínio. Uma SPAC é uma empresa de fachada listada em bolsa com um pool de capital. Uma empresa privada pode listar suas ações por meio de uma fusão com uma SPAC. A rota das SPACs tem sido popular principalmente entre startups menores que buscam emular a Strategy de Michael Saylor MSTR.O, que foi pioneira no modelo de "holding company de criptomoedas". Ao manter tokens como bitcoin e ether em seus balanços, essas empresas se posicionam como um veículo indireto para que os investidores ganhem exposição às criptomoedas.

A previsão é de que o Bitcoin BTC=, a maior criptomoeda do mundo, continue subindo e encerre o ano em US$ 200.000. O Standard Chartered espera (link) ether ETH=, o segundo maior, fechou 2025 em US$ 7.500. O Bitcoin fechou em US$ 120.181,98 e o ether em US$ 4.619,73 na terça-feira.

"Essas negociações com estratégias de TREASURIES continuarão por um tempo. E enquanto elas forem negociadas com ágio, você verá pessoas levantando dinheiro", disse Joe Nardini, chefe de banco de investimento da B. Riley Securities.

RECUPERAÇÃO DO IPO DOS EUA

O mercado de IPOs dos EUA também se recuperou de forma constante neste ano, após uma breve estagnação em abril devido à incerteza criada pelas tarifas abrangentes de Trump.

Houve 216 IPOs nas bolsas dos EUA até agora neste ano, o maior número desde 2021, levantando um total de US$ 39,83 bilhões, em comparação com 118 ofertas no mesmo período do ano passado, de acordo com dados da Dealogic.

Os banqueiros esperam uma forte janela de IPO no outono, com startups de alto perfil, como a credora Klarna, que oferece opções de compra agora e pagamento posterior, e a empresa de software Genesys prontas para chegar ao mercado.

A estreia da Firefly Aerospace FLY.O em tecnologia espacial, juntamente com os aumentos do primeiro dia da Chime CHYM.O e da Figma FIG.N, injetaram novo impulso em um mercado ávido por novas ofertas de destaque.

Ainda assim, os banqueiros alertam que o mercado de IPOs continua altamente sensível a mudanças de sentimento e volatilidade mais ampla.