Arthur Hayes diz que projetos criptográficos que pagam taxas de listagem CEX não valem a pena

Arthur Hayes, fundador e ex-CEO da BitMEX, está dizendo aos projetos de criptografia para pararem de desperdiçar seu dinheiro em taxas de listagem de exchanges centralizadas (CEX).

A ideia de que pagar milhões para ser listado nas principais bolsas fará com que o preço do seu token aumente é apenas um mito, diz ele.

Em vez disso, são as grandes CEXs, como Binance , que ficam mais ricas enquanto seu token afunda. Ele chama o estado atual do mercado de ciclo ‘PvP’ (jogador contra jogador), onde cada projeto é por si.

Os fundadores acreditam que ser listado em uma CEX como Binance disparará o valor de seu token. Hayes discorda, dizendo que os números não apoiam esta teoria.

Os verdadeiros vencedores são os capitalistas de risco (VCs), que cash antecipadamente, enquanto os investidores de varejo ficam com sacos de tokens sem valor.

Dados provam que as listagens CEX não são entregues

Vejamos os números. Hayes analisou 103 projetos listados em 2024, nos principais CEXs. Os dados mostram que os tokens ainda caíram após a listagem, apesar do pagamento de taxas altíssimas para entrar nessas exchanges. Segundo ele:

“Independentemente da exchange, os tokens não bombaram. Se você pagou taxas de listagem na bolsa esperando um gráfico ascendente e correto, soz.”

Os projetos estão sendo lançados com valores totalmente diluídos (FDVs) altíssimos, mas com baixa oferta em circulação, tornando quase inevitáveis ​​as quedas de preços pós-lançamento.

É simples: essas altas avaliações não se sustentam e os preços dos tokens vão direto para o ralo. Os tokens listados Binance podem ter um desempenho um pouco melhor em comparação com outros, mas, no geral, seus preços ainda caem.

O golpe VC e tokens supervalorizados

Os VCs também fazem parte do problema, segundo Hayes. Estas empresas pressionam por FDV elevados porque isso beneficia os seus resultados financeiros e não o sucesso futuro do projecto.

Eles estão no jogo para ganhar dinheiro com taxas de administração e mostrar valores de portfólio inflacionados. Para os VCs, quanto maior o FDV, melhor será para seus fundos.

E eles não estão nem aí se o seu token afunda após o lançamento. Hayes explica ainda mais. Ele diz que os VCs querem atrasar o evento de liquidez de um projeto o máximo possível, incentivando os fundadores a continuarem fazendo rodadas privadas em FDVs cada vez maiores.

Por que? Porque faz com que seus portfólios fiquem bem no papel. Mas quando o projeto finalmente é listado em um CEX, o token trava fortemente.

É aí que a bolha rebenta e a realidade se instala. A maioria destes projetos não está a proporcionar qualquer valor real aos utilizadores e, em primeiro lugar, os FDV nunca foram justificados. Nas palavras de Hayes:

“A maioria de vocês são apenas idiotas! É por isso que essas bebidas eram gratuitas no evento de networking da conferência… haha.”

Binance não é uma solução mágica

Hayes também não deixa Binance fora de perigo. Ele admite que o CEO Binance Changpeng Zhao (CZ), é bom no que faz, mas está pagando caro por uma listagem Binance ? Ele disse:

“Negociar um braço e uma perna por uma listagem Binance não vale a pena.”

Binance cobra até 8% do fornecimento total de tokens de um projeto apenas para ser listado. A maioria dos outros CEXs cobra entre US$ 250.000 e US$ 500.000 em stablecoins.

Além disso, a exchange exige que os projetos apostem até US$ 5 milhões em BNB como depósito, que será devolvido se o projeto for retirado da lista. Outros CEXs exigem depósitos que variam de US$ 250.000 a US$ 500.000.

Binance também exige que os projetos gastem até 8% de seu fornecimento de tokens em campanhas de marketing na plataforma, como lançamentos aéreos.

No final das contas, os CEXs exigem entre US$ 250.000 e US$ 1 milhão em gastos com marketing. Quando você soma tudo, uma listagem Binance pode custar até 16% do seu fornecimento total de tokens, mais um depósito de US$ 5 milhões BNB .

É uma quantia absurda de dinheiro para uma listagem que não garante um aumento de preço.

Então, o que os projetos deveriam fazer? Hayes aponta o Auki Labs como um exemplo de como contrariar a tendência. Auki listou seu token primeiro em bolsas descentralizadas (DEXs), evitando os altos custos das listagens CEX.

Em vez de gastar dinheiro com taxas, a Auki Labs economizou US$ 200.000 listando primeiro no Uniswap V3 e depois listando CEX no MEXC.

Enquanto isso, no topo, Binance cobra uma taxa de listagem de 8% em tokens. Acrescente a isso um depósito de US$ 5 milhões em BNB e outros 8% em tokens para marketing na plataforma, e o custo total é chocante.

Para a maioria dos projetos, isso simplesmente não é sustentável. CEXs ainda menores ainda cobram entre US$ 250.000 e US$ 500.000 em taxas de listagem, além de depósitos e despesas de marketing semelhantes.