Com a aproximação do Capital Markets Day, as ações da Novo Nordisk podem reverter a queda com uma nova estratégia?

TradingKey — À medida que o Capital Markets Day se aproxima, a Novo Nordisk (NVO) enfrenta uma pressão cada vez mais evidente de investidores institucionais.

Em 21 de setembro, no horário local, a farmacêutica dinamarquesa realizará seu Capital Markets Day em Londres para detalhar oficialmente sua nova estratégia corporativa. O evento também marcará a primeira apresentação abrangente dos rumos futuros da empresa aos investidores conduzida pelo recém-nomeado CEO, Mike Doustdar.

Nos últimos anos, produtos como Ozempic e Wegovy impulsionaram a Novo Nordisk a uma posição de destaque no mercado global de medicamentos para perda de peso, com seu valor de mercado chegando a ultrapassar US$ 600 bilhões. No entanto, à medida que a Eli Lilly (LLY) continua a ganhar fatia de mercado com o Zepbound, a vantagem competitiva da Novo Nordisk em mercados cruciais como os Estados Unidos se erodiu, levando a uma forte queda em suas ações. Hoje, os investidores esperam que a administração apresente não apenas planos de corte de custos, mas uma estratégia de produtos capaz de impulsionar o crescimento nos próximos anos.

Eugen Uretzki, analista de investimentos da Flossbach, acredita que as tarefas mais críticas da Novo Nordisk são duas: continuar a desenvolver novos ativos de medicamentos e demonstrar a capacidade de comercializá-los com sucesso. Ele destacou que, diante da acirrada concorrência da Eli Lilly, a Novo Nordisk não tem muito tempo para esperar que os novos produtos amadureçam de forma orgânica.

Isso também explica por que fusões e aquisições (M&A) voltaram a ser um foco central para os investidores.

Julia Angeles, gerente de investimentos da Baillie Gifford, afirmou que a Novo Nordisk precisa mostrar ao mercado um caminho claro para a transição de seus atuais produtos à base de semaglutida para a próxima fase de crescimento. Formar parcerias com outras empresas biofarmacêuticas, licenciar ativos externos de P&D ou até mesmo realizar aquisições diretas são caminhos viáveis a serem considerados.

Para os investidores, a preocupação é que a estrutura de receita atual da Novo Nordisk permanece altamente concentrada, com mais de 90% das suas vendas oriundas de tratamentos para diabetes e obesidade. Em contrapartida, a Eli Lilly possui um portfólio mais amplo, que inclui áreas terapêuticas como oncologia e neurociência. Isso significa que, se o crescimento do negócio principal de medicamentos para perda de peso da Novo Nordisk desacelerar, seu desempenho financeiro geral ficará mais vulnerável.

Enquanto isso, a reestruturação em larga escala liderada por Doustdar desde que assumiu o cargo está reformulando as operações da empresa. No último ano, a Novo Nordisk cortou mais de 9.000 empregos. Esta semana, a empresa anunciou que se unificará sob a marca "Novo" e apresentará uma nova estrutura de cultura corporativa chamada "The Novo Way". A administração espera que a reformulação organizacional aumente a eficiência, ao mesmo tempo em que apura o foco da empresa nas necessidades dos consumidores.

No entanto, para alguns investidores institucionais, depender apenas de cortes de custos não resolverá os desafios de crescimento a longo prazo. A verdadeira questão que precisa ser respondida é em que a Novo Nordisk pretende se apoiar para destravar um novo potencial de crescimento após as mudanças no cenário competitivo dos medicamentos para perda de peso.

Fonte: TradingView

Sob a perspectiva técnica, as ações da Novo Nordisk acumulam queda de mais de 16% no ano, fechando mais recentemente a US$ 43,24. No gráfico diário, o papel rompeu abaixo de sua linha de tendência de alta anterior e opera abaixo de sua média móvel de 20 dias, de US$ 45,18, e de sua média móvel de 60 dias, de US$ 47,22, indicando que a estrutura técnica de curto prazo segue enfraquecida.

O RSI está atualmente em 41,26, ligeiramente abaixo da linha de sinal de 41,93, sugerindo que o momento vendedor ainda domina, embora ainda não tenha entrado em território de sobrevenda. Na ponta positiva, o foco inicial está em US$ 45,18–US$ 45,20; apenas uma recuperação adicional acima de US$ 46,53–US$ 47,22 melhoraria significativamente a tendência de curto prazo.

A NVO permanece em uma fase de consolidação fraca por enquanto. O nível de US$ 40,92 serve como uma linha de suporte defensivo crucial; sustentar-se acima dele poderia disparar um repique técnico, mas um rompimento para baixo com volume alto deixaria a ação exposta ao risco de novas quedas.