Informações essenciais que você precisa saber sobre a expiração do lockup das ações da SpaceX

A SpaceX não definiu uma data uniforme de expiração do lockup para todas as ações pré-IPO. De acordo com o prospecto, uma parcela das ações sujeitas ao período de lockup de 180 dias poderá ser liberada em tranches após a divulgação de resultados financeiros e em determinadas datas pré-definidas a partir da data de precificação do IPO.

A divulgação mais recente da SpaceX mostra um total combinado de aproximadamente 13,18 bilhões de ações ordinárias Classe A e Classe B, com cerca de 639 milhões de ações oferecidas no IPO final.

Com base no cálculo de que a primeira tranche de aproximadamente 911,5 milhões de ações representa 20% das ações sob lockup em questão, o volume total dessas ações bloqueadas por 180 dias é de aproximadamente 4,56 bilhões. Esse número é extrapolado a partir dos percentuais de liberação especificados no prospecto e não indica que todas essas ações serão, em última análise, vendidas pelos acionistas.

De acordo com o prospecto, a SpaceX ainda possui várias datas de liberação escalonada após a expiração do lockup inicial:

As tranches futuras na tabela refletem tamanhos máximos ou aproximados calculados com base em porcentagens definidas no prospecto; as ações reais elegíveis para negociação continuam sujeitas ao cumprimento das condições relevantes.

A data de 8 de dezembro também não é a data final de expiração de todas as ações restritas da SpaceX. Elon Musk, bem como certos grandes investidores, executivos e diretores, estão sujeitos a acordos de lockup mais longos, com algumas ações permanecendo restritas até 2027.

O fim do período inicial de lockup não desencadeou imediatamente uma queda no preço das ações.

Em 6 de agosto, dia em que aproximadamente 911,5 milhões de ações se tornaram elegíveis para negociação, a SPCX subiu 6,14%, fechando a US$ 114,92. Antes disso, as ações da SpaceX já haviam recuado significativamente em relação à sua máxima intradiária pós-listagem de US$ 225,64.

O vencimento do lockup indica que as ações estão elegíveis para venda, mas isso não equivale a vendas efetivas. No curto prazo, o preço da ação depende, em última análise, da relação entre o volume real de vendas e o interesse comprador do mercado.

Dados da S3 Partners mostraram que o short interest na SpaceX representava cerca de 34% das ações em circulação (float) no final de julho. Após o fim do lockup inicial, com o aumento do float e o ajuste das posições vendidas, essa proporção caiu para cerca de 11% em meados de agosto.

Os fluxos dos investidores de varejo também mudaram. Dados da Vanda Research mostraram vendas líquidas de investidores de varejo de aproximadamente US$ 4,5 milhões em 7 de agosto, marcando o primeiro dia de vendas líquidas por investidores de varejo desde a abertura de capital da SpaceX.

Além disso, a SpaceX passou a integrar o índice Nasdaq 100 em 7 de julho, com um peso inicial de cerca de 1,3%. O JPMorgan estimou na época que a inclusão no índice poderia atrair cerca de US$ 4,3 bilhões em fluxos passivos. Tais alocações de índices geram demanda compradora adicional, mas não podem ser simplesmente compensadas de forma direta (um para um) contra o número nominal de ações desbloqueadas.

Com base em declarações de participação acionária enviadas à SEC, Elon Musk detém aproximadamente 6,42 bilhões de ações ordinárias da SpaceX e participações acionárias correlatas.

As participações acionárias de Musk estão sujeitas a um período de lockup de 366 dias e, portanto, não estão incluídas no cronograma de vencimento do lockup de 180 dias para 2026. Certos outros grandes investidores, executivos e diretores estão sujeitos a cronogramas de vencimento do lockup mais longos e escalonados.

Além das mudanças na oferta de ações, as métricas operacionais da empresa são igualmente importantes. O primeiro relatório trimestral da SpaceX após a abertura de capital apresentou receita trimestral de aproximadamente US$ 7,8 bilhões e despesas de capital de cerca de US$ 18,4 bilhões, com as despesas de capital representando cerca de 2,36 vezes a receita no mesmo período.

A SpaceX continua expandindo seus investimentos em satélites, lançamentos, data centers e infraestrutura relacionada à IA. O crescimento da receita, as despesas de capital e as tendências do fluxo de caixa nos relatórios financeiros subsequentes influenciarão as avaliações dos investidores sobre as necessidades de capital e o desempenho operacional da empresa.

A SpaceX ainda tem múltiplos lotes de ações aguardando o vencimento do lockup, mas o volume de ações liberadas não pode ser diretamente igualado à pressão de venda. O tamanho real das reduções de participação, o volume de negociação e os dados operacionais da empresa determinarão, em última análise, o real impacto das ações recém-liberadas para negociação no preço das ações.

Este conteúdo foi traduzido por IA e revisado por humanos. Ele é fornecido apenas para fins informativos e de referência, não constituindo aconselhamento financeiro ou recomendação de investimento.