Por que as ações da Oracle dispararam 7% no pré-market? RPO recorde, guidance de nuvem para o ano todo elevado substancialmente

TradingKey - No pré-mercado dos EUA desta sexta-feira, as ações da Oracle (ORCL) chegaram a saltar mais de 7%, após a receita do seu primeiro trimestre fiscal, o LPA ajustado e a carteira de pedidos superarem as expectativas do mercado, enquanto a empresa elevou ligeiramente sua meta de lucro para o ano todo, à medida que a demanda por infraestrutura de IA continua a impulsionar a rápida expansão da nuvem.

Fonte: TradingView

A receita da Oracle no primeiro trimestre do ano fiscal de 2027 atingiu US$ 19,345 bilhões, alta de 30% na comparação anual e acima das expectativas do mercado de aproximadamente US$ 19,1 bilhões; o LPA ajustado subiu 30%, para US$ 1,92, superando significativamente as estimativas dos analistas de US$ 1,74 a US$ 1,75. O lucro líquido GAAP da empresa subiu para US$ 4,76 bilhões, uma alta de 63% em relação ao ano anterior, indicando que a expansão da nuvem de IA começou a se traduzir em um crescimento mais forte dos lucros.

No primeiro trimestre fiscal, a receita total de nuvem da Oracle atingiu US$ 11,6 bilhões, um salto de 62% na comparação anual. Desse total, a receita de infraestrutura em nuvem disparou 121%, alcançando US$ 7,4 bilhões e superando as expectativas do mercado, de cerca de US$ 7,19 bilhões. Vale destacar que o montante de US$ 11,6 bilhões representa a receita combinada de IaaS e SaaS, enquanto US$ 7,4 bilhões se referem especificamente à receita de infraestrutura OCI, portanto os dois valores não devem ser confundidos.

A contínua expansão da carteira de pedidos foi outro grande motivo para a força das ações no pré-mercado. Até o final de agosto, as obrigações de desempenho remanescentes (RPO) da Oracle atingiram US$ 664 bilhões, ante US$ 638 bilhões no trimestre anterior e acima das expectativas dos analistas, de aproximadamente US$ 639,9 bilhões.

A empresa assinou mais de US$ 30 bilhões em novos contratos de nuvem para IA no primeiro trimestre fiscal e afirmou que esses contratos adicionais não aumentariam ainda mais seus planos de financiamento existentes, aliviando algumas preocupações do mercado de que "mais pedidos levariam a um déficit de financiamento maior".

Ao mesmo tempo, a Oracle elevou sua meta de LPA ajustado para o ano fiscal de 2027 de US$ 8,05 para US$ 8,10 e previu que a receita do ano todo atingirá pelo menos US$ 90 bilhões. Para o segundo trimestre fiscal, a empresa espera que a receita total cresça de 30% a 34% na comparação anual, que a receita de nuvem em dólares cresça de 65% a 71% e que o LPA ajustado fique entre US$ 1,85 e US$ 1,93. Isso indica que os negócios gerais de nuvem da Oracle manterão um crescimento rápido, devendo a OCI permanecer como o principal impulsionador e potencialmente compensar parte da pressão decorrente da queda na receita de softwares legados.

No entanto, as despesas de capital continuam sendo o principal risco na estratégia de IA da Oracle. No primeiro trimestre fiscal, o capex da empresa atingiu aproximadamente US$ 28,5 bilhões, valor significativamente maior do que a estimativa de mercado de US$ 19,2 bilhões, enquanto o fluxo de caixa livre no período ficou em cerca de US$ 5 bilhões negativos. A empresa espera que o capex do ano fiscal de 2027 atinja entre US$ 90 bilhões e US$ 95 bilhões, com o capex líquido em caixa não ultrapassando US$ 70 bilhões. Os custos massivos de construção de data centers ainda podem aumentar as pressões de financiamento por dívida e capital próprio.

Para aliviar sua carga financeira, a Oracle está expandindo modelos de colaboração, como pré-pagamentos de clientes, "traga seu próprio hardware" (bring-your-own-hardware) e co-investimentos de fornecedores. A administração enfatizou que nem todos os projetos de data center precisam ser financiados de forma independente pela Oracle e que os novos contratos de IA não alteraram os arranjos de financiamento existentes. Se esses modelos conseguirem reduzir os desembolsos iniciais de caixa e gerar fluxos de caixa estáveis após o aumento da capacidade, as preocupações do mercado em relação ao balanço patrimonial da Oracle devem diminuir ainda mais.