Prévia dos Resultados da Snowflake: Ação Sobe Quase 50% Este Ano com Maior Preço-Alvo de Wall Street em US$ 500

No trimestre anterior, a Snowflake já havia sinalizado uma reaceleração no crescimento. No primeiro trimestre do ano fiscal de 2027, a receita de produtos da empresa atingiu US$ 1,33 bilhão, alta de 34% na comparação anual, significativamente acima da taxa de crescimento de cerca de 30% registrada nos trimestres anteriores. A companhia atribuiu essa mudança ao progresso contínuo na migração corporativa para a nuvem e ao aumento da demanda dos clientes por processamento de dados voltado à IA generativa e a agentes inteligentes.

Diferentemente dos softwares tradicionais por assinatura, a Snowflake cobra principalmente com base no uso real do cliente. Quanto mais aplicações de IA as empresas desenvolvem, mais dados elas precisam armazenar, organizar e recuperar, o que, em última análise, eleva o consumo de recursos computacionais na plataforma. Portanto, a receita de produtos é a métrica central para avaliar se a Snowflake pode realmente se beneficiar dos investimentos em IA.

A administração previa anteriormente que a receita de produtos do segundo trimestre seria de aproximadamente US$ 1,4 bilhão, representando um aumento de 30% na comparação anual. Se os resultados reais superarem esse nível de forma significativa, isso sugerirá que a aceleração do crescimento observada no primeiro trimestre tem certa continuidade. Por outro lado, se a taxa de crescimento cair abaixo de 30%, o mercado poderá voltar a se preocupar com a possibilidade de os projetos de IA continuarem travados na fase de testes, sem gerar gastos suficientemente estáveis em ambientes de produção.

Mais importante ainda, em relação às projeções para o ano inteiro, a Snowflake havia elevado anteriormente sua previsão de receita de produtos para o ano fiscal de 2027 de US$ 5,66 bilhões para US$ 5,84 bilhões, impulsionando a taxa de crescimento anual esperada de 27% para 31%.

Para a Snowflake, cuja valuation atual já subiu significativamente, apresentar resultados trimestrais apenas alinhados com as projeções existentes pode não ser suficiente para satisfazer plenamente os investidores. O que o mercado realmente busca é que a administração eleve ainda mais as projeções para o ano inteiro, especialmente se a receita de produtos pode se aproximar de US$ 6 bilhões. Uma revisão significativa para cima nas projeções anuais sinalizaria que as cargas de trabalho de IA das empresas devem continuar impulsionando o consumo da plataforma no segundo semestre.

Além da receita, o RPO e a NRR serão duas métricas cruciais para avaliar a qualidade do crescimento da Snowflake neste balanço.

No primeiro trimestre, o RPO da Snowflake atingiu US$ 9,21 bilhões, uma alta de 38% na comparação anual, indicando que o volume de contratos fechados antecipadamente pelos clientes continua crescendo rapidamente. Ao mesmo tempo, a empresa contava com 779 clientes com receita de produtos superior a US$ 1 milhão nos últimos 12 meses, um aumento de 29% em relação ao mesmo período do ano anterior, mostrando que sua base de grandes clientes ainda está em expansão.

Se o RPO do segundo trimestre continuar crescendo acima de 30% e o número de clientes de alto valor mantiver o ritmo de alta, o mercado receberá um sinal mais claro de que os clientes corporativos não estão apenas testando recursos de IA, mas expandindo seus investimentos em infraestrutura de dados.

A importância da NRR é ainda mais direta. No primeiro trimestre, a taxa de retenção de receita líquida da Snowflake ficou em 126%, o que significa que, excluindo novos clientes, os gastos dos clientes existentes continuaram crescendo rapidamente. Para a Snowflake, a capacidade de manter a NRR estável está diretamente ligada ao fato de seus recursos de IA ajudarem ou não a empresa a aumentar sua participação no orçamento dos clientes.

Produtos como o Cortex Code e o Snowflake Intelligence têm atualmente essa missão. A contagem de usuários por si só não é o fator mais crítico; o que realmente impacta o valuation é se a adoção dessas ferramentas pelos clientes impulsiona o consumo da plataforma por meio de consultas de dados, treinamento de modelos e operações de agentes de IA.

Se a NRR do segundo trimestre se mantiver em torno de 126% ou até mesmo se recuperar, o mercado terá motivos mais sólidos para considerar a Snowflake como beneficiária direta dos gastos corporativos com IA.

Wall Street permanece em geral otimista antes da divulgação dos resultados. De modo geral, os analistas acreditam que, à medida que as empresas aceleram a migração de dados e constroem infraestrutura para aplicações de IA generativa, a Snowflake, como uma plataforma crucial que conecta dados corporativos, modelos de IA e aplicações, está bem posicionada para continuar se beneficiando do crescimento das cargas de trabalho de IA.

Segundo dados da TipRanks, entre 31 analistas que cobriram a Snowflake nos últimos 12 meses, 28 deram recomendação de compra. O preço-alvo médio de 12 meses é de US$ 360,07, com uma meta máxima de US$ 500, indicando que Wall Street permanece otimista com o potencial de crescimento de longo prazo da empresa.

Fonte: TipRanks

No entanto, o valuation atual já reflete altas expectativas de crescimento. Com base na receita dos próximos 12 meses, o múltiplo preço/vendas futuro da Snowflake é de aproximadamente 16x, significativamente maior do que o da maioria das empresas de software maduras. Isso implica que o mercado já precificou uma aceleração no crescimento da receita de produtos impulsionada por IA. Mesmo que o desempenho da empresa atinja seu guidance original, se a receita de produtos, o NRR ou a projeção para o ano inteiro não trouxerem uma surpresa maior, as ações SNOW ainda poderão sofrer pressão devido a expectativas não atendidas.

O mercado de opções também reflete um sentimento de cautela antes do balanço. A precificação atual do mercado sugere uma oscilação potencial de cerca de 10% após os resultados, com base no preço da ação próximo de US$ 322,50. A negociação relativamente ativa de opções de venda (puts) de curto prazo recentemente indica que alguns investidores estão comprando proteção contra quedas com antecedência.

Este conteúdo foi traduzido por IA e revisado por humanos. Ele é fornecido apenas para fins informativos e de referência, não constituindo aconselhamento financeiro ou recomendação de investimento.