AMD cai quase 20% em relação às máximas antes do balanço; o valor de mercado de US$ 1 trilhão ainda pode ser alcançado?

Por volta da conferência Advancing AI 2026, em 22 de julho, o preço das ações da AMD passou por uma volatilidade significativa. As ações fecharam a US$ 541,98 no dia do evento, mas, posteriormente, atingidas por um sell-off sistêmico no setor de chips, caíram mais de 10% no intradiário em 29 de julho, com uma queda acumulada de mais de 10% no mês. Embora tenham saltado 13% em um único dia em 30 de julho, catalisadas pela Microsoft ( MSFT) e seu forte relatório de resultados, as ações ainda não haviam recuperado totalmente o terreno perdido até o fechamento de sexta-feira. No mesmo período, a Nvidia ( NVDA) registrou um recuo relativamente leve, e o Índice de Semicondutores da Filadélfia também passou por uma correção, com a queda da AMD superando significativamente a média do setor.

Essa divergência de desempenho está intimamente ligada ao elevado valuation inicial da AMD. O preço atual das ações é negociado a uma relação P/L projetada de aproximadamente 63 vezes, superior à da Nvidia e à mediana dos componentes do Índice de Semicondutores da Filadélfia. O mercado já precificou as expectativas mais otimistas para a AMD — expansão contínua do mercado de chips de IA, ganho de participação de mercado da AMD frente à Nvidia e seu ecossistema ROCm alcançando os padrões do setor. Se qualquer uma dessas expectativas ficar aquém do esperado, a pressão por uma correção de valuation será significativamente maior do que para os seus pares.

À primeira vista, isso parece uma realização de lucros, mas o motivo mais profundo é que o ceticismo sobre a sustentabilidade dos investimentos em IA está abalando as bases de valuation de todo o setor de chips.

A atividade de insiders também corrobora isso. De acordo com relatórios regulatórios da SEC, insiders da AMD concentraram suas vendas nos últimos meses, com vários executivos, incluindo a CEO Lisa Su e o CTO Mark Papermaster, desfazendo-se de ações.

As instituições também mostram uma clara divergência sobre o preço-alvo da AMD. A Wedbush elevou seu preço-alvo de US$ 450 para US$ 600, e a Mizuho aumentou o seu de US$ 415 para US$ 615. No entanto, a William Blair iniciou a cobertura em julho com uma recomendação de 'Manutenção' (Hold), argumentando que o valuation atual reflete razoavelmente o equilíbrio entre a demanda por IA e os riscos competitivos.

Em conclusão, a queda da AMD não se deve à deterioração dos fundamentos, mas sim reflete uma reavaliação do mercado sobre a sustentabilidade dos investimentos em IA, o que desencadeou uma correção sistêmica de valuation nas ações de tecnologia com valuations elevados.

[Fonte: TradingView]

No fechamento de 31 de julho, a AMD estava sendo negociada a US$ 476,15. Após uma forte recuperação de aproximadamente 13% em 30 de julho, o preço da ação se estabilizou temporariamente.

Em relação às médias móveis de curto prazo, o preço atual da ação permanece cerca de 7,5% abaixo de sua média móvel de 20 dias (aproximadamente US$ 515) e cerca de 7% abaixo de sua média móvel de 50 dias (aproximadamente US$ 512), indicando que a tendência de baixa de curto prazo ainda não se reverteu totalmente. No entanto, o preço da ação permanece acima de sua média móvel de 100 dias (aproximadamente US$ 400) e de sua média móvel de 200 dias (aproximadamente US$ 312), mantendo a tendência de alta de longo prazo intacta.

Em termos do indicador RSI, o Índice de Força Relativa se recuperou de uma região próxima à de sobrevenda para um nível neutro de aproximadamente 45,18, indicando que a pressão técnica diminuiu.

Quanto aos principais níveis de suporte e resistência, o principal nível de curto prazo a ser monitorado está em torno de US$ 498, que representa uma zona anterior de mínima e recuperação e um nível de suporte crítico que foi rompido recentemente. Se o preço da ação conseguir recuperar os US$ 498 com alto volume, poderá testar o conjunto de médias móveis (aproximadamente US$ 511-US$ 517); caso contrário, este nível pode se transformar em resistência. Um suporte de longo prazo mais crítico abaixo está próximo à média móvel de 100 dias, em torno de US$ 400.

Em relação aos sinais do mercado de opções, os traders esperam uma oscilação de preço em uma única semana de aproximadamente 10% após a divulgação dos resultados. Com base no preço de fechamento de sexta-feira de US$ 476,15, uma alta de 10% levaria a ação em direção a US$ 527, enquanto uma queda de 10% poderia arrastá-la para baixo de US$ 430.

A AMD divulgará seus resultados do segundo trimestre após o fechamento do mercado na terça-feira, 4 de agosto. O consenso de mercado projeta uma receita no segundo trimestre de aproximadamente US$ 11,3 bilhões e lucro por ação de US$ 1,61. Dos 9 analistas monitorados pela Visible Alpha, 7 recomendam a compra da ação, 2 adotam postura neutra e nenhum recomenda a venda, com um preço-alvo médio de US$ 582, representando um potencial de alta de mais de 20% em relação ao fechamento de sexta-feira. As quatro métricas a seguir determinarão o rumo do papel após os resultados:

Se o crescimento da receita de data centers conseguirá se manter acima de 50%; se as remessas de MI350/MI450 estão acelerando ou se encontram limitadas pela capacidade; se haverá algum enfraquecimento nas projeções de entrega do Helios; e se a projeção de receita para o ano cheio conseguirá sustentar as expectativas do mercado.

Se os resultados superarem as expectativas, a AMD precisará romper a densa zona de médias móveis (em torno de US$ 511 a US$ 517) com forte volume financeiro para alimentar as esperanças de retomar a meta de um trilhão de dólares. Se os resultados decepcionarem, a Banda de Bollinger inferior perto de US$ 446 será a primeira linha de defesa, e uma perda desse patamar poderá levar a um novo teste do nível de US$ 400.

Os fundamentos da AMD estão de fato melhorando. A divisão de data centers tornou-se um pilar de lucratividade, e o Helios está impulsionando a evolução do modelo de negócios, passando da venda de chips para o fornecimento de soluções de sistemas. Analistas da Roth Capital destacaram que o Helios já conquistou clientes como Meta, OpenAI, Oracle e Anthropic. No entanto, a alta acumulada no ano de aproximadamente 120% já precificou a maior parte das boas notícias. Em um cenário marcado pelo aumento das posições vendidas de Michael Burry, vendas de ações por parte de executivos da própria empresa (insiders) e dúvidas crescentes sobre 'financiamento circular', a relação risco-retorno de apostar na alta neste momento não é favorável.

No médio e longo prazo, caso a tese de crescimento estrutural do mercado de chips de IA se concretize, a meta de um trilhão de dólares não estará fora de alcance; analistas da Baird chegaram a projetar o preço-alvo mais alto de Wall Street, de US$ 1.250. No entanto, no curto prazo, é muito provável que uma correção completa seja necessária antes de concluir a arrancada. Somente após a divulgação dos resultados financeiros é que a direção se tornará verdadeiramente clara.

Este conteúdo foi traduzido por IA e revisado por humanos. Ele é fornecido apenas para fins informativos e de referência, não constituindo aconselhamento financeiro ou recomendação de investimento.