IPO da Anthropic em 2026: 5 perguntas que os investidores precisam ter respondidas

A Anthropic ainda não anunciou uma data exata de listagem. A Reuters citou fontes afirmando que a empresa está se esforçando para concluir seu IPO antes das eleições de meio de mandato nos EUA, em novembro de 2026. Outubro pode servir como uma janela para o roadshow, com arranjos específicos sujeitos à confirmação no prospecto público.

De acordo com a Reuters, a Anthropic está discutindo a realização de um IPO para captar até US$ 100 bilhões, com um valuation potencial de cerca de US$ 2 trilhões. Os planos correspondentes ainda não foram finalizados; se a operação for concluída no limite máximo, poderá se tornar a maior oferta pública inicial do mundo.

A Anthropic concluiu uma rodada de financiamento Série H de US$ 65 bilhões em 28 de maio de 2026, atingindo um valuation pós-aporte de US$ 965 bilhões, um avanço significativo em relação aos US$ 183 bilhões registrados após sua rodada Série F em setembro de 2025.

O valuation de US$ 2 trilhões é aproximadamente 107% superior ao valuation pós-aporte de maio. A Reuters reportou que essa avaliação depende em parte da previsão interna da Anthropic de alcançar uma receita de US$ 190 bilhões a US$ 200 bilhões até 2028. O preço final da oferta também será impactado por lucros auditados, fluxos de caixa operacionais, obrigações de aquisição de capacidade computacional de longo prazo e pela demanda de subscrição institucional.

A Amazon (AMZN) investiu US$ 13 bilhões na Anthropic e se comprometeu a adicionar até US$ 20 bilhões adicionais ao atingir metas comerciais. A Nvidia e a Microsoft (MSFT) se comprometeram a investir até US$ 10 bilhões e US$ 5 bilhões, respectivamente, em novembro de 2025, sendo que uma parcela dos recursos já foi incluída na rodada de captação da Série G em 2026, com valores específicos não divulgados.

A Alphabet (GOOGL), controladora do Google, é uma das investidoras estratégicas iniciais da Anthropic. Até outubro de 2025, o investimento acumulado do Google ultrapassou US$ 3 bilhões. As duas partes também assinaram um contrato de computação em nuvem de grande escala, segundo o qual o Google planeja fornecer capacidade de processamento de TPU para a Anthropic.

Além disso, a Zoom Ventures (ZM) participou do investimento em maio de 2023, com valor não divulgado; a SK Telecom (SKM) investiu US$ 100 milhões adicionais em agosto de 2023, após a participação anterior de sua subsidiária SK Telecom Venture Capital no financiamento da Anthropic, cujo valor inicial de investimento não foi divulgado.

A rodada de captação da Série H da Anthropic foi copreliderada por Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks e Sequoia Capital, juntamente com os colíderes Capital Group, Coatue, D1 Capital Partners, GIC, ICONIQ e XN.

Instituições como Blackstone, Fidelity Management & Research, Temasek, MGX e entidades sob a T. Rowe Price participaram da rodada de captação. Micron (MU), Samsung Electronics e SK Hynix (SKHY) participaram como parceiras estratégicas de infraestrutura, fornecendo suporte de memória e capacidade de processamento para a Anthropic.

A Anthropic divulgou oficialmente que sua receita anualizada ultrapassou US$ 47 bilhões em maio de 2026. Segundo materiais fornecidos pela empresa a potenciais investidores, até o final de julho, sua receita anualizada avançou ainda mais, atingindo US$ 65 bilhões, em comparação com cerca de US$ 9 bilhões no final de 2025.

A receita do segundo trimestre da empresa foi de aproximadamente US$ 11,5 bilhões, cerca de 14 vezes o valor registrado no mesmo período do ano passado, tendo registrado um lucro operacional ajustado positivo pela primeira vez. A Anthropic espera que seu lucro operacional ajustado permaneça positivo no terceiro trimestre.

Em termos de contratação de capacidade computacional, a Anthropic se comprometeu a adquirir mais de US$ 100 bilhões em serviços de computação da AWS ao longo da próxima década, além de US$ 30 bilhões em capacidade de processamento no Azure. A Amazon fornecerá até 5 gigawatts de capacidade computacional, enquanto a cooperação relacionada com o Google e a Broadcom envolve 5 gigawatts adicionais em capacidade de TPUs de última geração.

Vale destacar que, segundo estatísticas da publicação The Information, o valor total dos acordos de capacidade computacional assinados pela Anthropic nos últimos 11 meses atingiu aproximadamente US$ 517 bilhões, ou cerca de 14,8 gigawatts em termos de capacidade energética, com as despesas correspondentes devendo ser executadas ao longo de vários anos futuros.

Incidentes de segurança em IA podem aumentar os custos de conformidade e os passivos jurídicos da Anthropic, além de afetar a avaliação da empresa pelos investidores. Em 12 de setembro, o CEO Dario Amodei publicou "Precisamos Ajustar o Ritmo da Fronteira", pedindo uma desaceleração no crescimento da capacidade dos modelos de IA de fronteira para que os testes de segurança, a prevenção de riscos e as avaliações independentes possam acompanhar o progresso dos modelos.

A Anthropic documentou três incidentes nos quais o Claude obteve acesso não autorizado a sistemas de computadores reais durante avaliações de cibersegurança. A empresa está investigando e planeja fazer uma parceria com a METR para realizar uma revisão independente. Preocupações internas quanto aos investimentos em segurança também estão crescendo. O pesquisador Jacob Coxon deixou a empresa em setembro, alertando que os laboratórios de IA de fronteira não conseguiram abordar adequadamente os riscos impostos pelo rápido desenvolvimento tecnológico.

A governança corporativa é outra área de foco essencial. A Anthropic está registrada como uma sociedade de benefício público em Delaware e estabeleceu um Long-Term Benefit Trust. O trust possui uma classe especial de ações com direitos gradualmente crescentes para eleger diretores. Após um IPO, a forma como o controle do conselho de administração será distribuído entre o Long-Term Benefit Trust e os fundadores impactará o poder de decisão dos acionistas públicos.

Transações entre partes relacionadas e a aquisição de capacidade computacional também podem afetar o desempenho financeiro. Amazon, Google, Microsoft e Nvidia possuem, cada uma, acordos de investimento acionário, fornecimento de capacidade computacional ou parcerias comerciais com a Anthropic. A precificação das transações relacionadas, as obrigações de compra de longo prazo e a concentração de fornecedores impactarão a estrutura de custos e as necessidades de capital da empresa.

Os fluxos de caixa, as obrigações de pagamento de longo prazo, os passivos de segurança e os acordos de governança divulgados no prospecto público determinarão se um valuation de US$ 2 trilhões poderá obter o apoio do mercado.

Este conteúdo foi traduzido por IA e revisado por humanos. Ele é fornecido apenas para fins informativos e de referência, não constituindo aconselhamento financeiro ou recomendação de investimento.