Previsão do Preço das Ações da SMCI: Pedidos de Servidores de IA de US$ 60 Bilhões Provocam Rali, Ação Dispara 20%, o Preço das Ações Pode Continuar a Subir?

O principal motivo para a alta no preço das ações da SMCI é que sua margem bruta superou significativamente as expectativas do mercado. A empresa projeta que as margens brutas GAAP e não GAAP para o quarto trimestre do ano fiscal de 2026 fiquem entre 15% e 17%, um patamar muito superior à sua faixa de projeção anterior de 8,2% a 8,4%. Para a SMCI, uma das principais preocupações do mercado nos últimos trimestres era que, apesar da forte demanda por servidores de IA, as margens de lucro permaneciam baixas. Essa quase duplicação das expectativas de margem bruta sugere que o mix de produtos da empresa, o portfólio de clientes e o poder de precificação podem estar melhorando. A companhia também declarou que a expansão da margem bruta foi impulsionada principalmente por um mix de clientes e produtos mais favorável.

O segundo motivo para o rali é que o volume de pedidos de servidores de IA superou substancialmente as expectativas. A SMCI declarou que os novos pedidos no quarto trimestre ultrapassaram US$ 60 bilhões, com o backlog atingindo uma máxima recorde ao final do período, e espera que esses pedidos sejam entregues ao longo dos próximos trimestres. Para o mercado, os US$ 60 bilhões em pedidos não apenas representam uma maior visibilidade de receita no curto prazo, mas também indicam que a demanda de big techs, provedores de serviços de nuvem e clientes de infraestrutura de IA por servidores de alto desempenho, sistemas em escala de rack e soluções de resfriamento líquido continua robusta. Embora o mercado estivesse anteriormente preocupado com uma possível desaceleração na demanda por servidores de IA, esses dados de pedidos reforçam a tese de que o 'ciclo de infraestrutura de IA ainda está em expansão'.

No entanto, o rali recente da SMCI não significa que todos os riscos foram eliminados. A empresa espera que a receita do quarto trimestre fique próxima ao limite inferior de sua faixa de projeção de US$ 11 bilhões a US$ 12,5 bilhões, o que, segundo o IBD, ainda está abaixo do consenso das expectativas de mercado. Portanto, a chave para este rali não é uma superação na receita, mas sim o fato de que a combinação de 'melhora na margem bruta + crescimento explosivo de pedidos' impulsionou o sentimento do mercado.

Se o preço das ações da SMCI conseguirá continuar subindo depende de três variáveis-chave: se os pedidos se traduzirão em receita, se a melhora na margem bruta é sustentável e se os relatórios financeiros oficiais conseguirão comprovar seu fluxo de caixa e capacidade de entrega.

Em primeiro lugar, os US$ 60 bilhões em pedidos oferecem um forte suporte para a receita futura da SMCI, mas os investidores ainda precisam focar na qualidade desses pedidos. A empresa também alertou em sua atualização oficial que alguns pedidos podem não constituir compromissos firmes e podem estar sujeitos a riscos de cancelamento ou atraso. Isso significa que o mercado não pode simplesmente equiparar a totalidade dos US$ 60 bilhões em pedidos a uma receita garantida. Os relatórios financeiros oficiais subsequentes e as teleconferências de resultados precisarão detalhar de quais tipos de clientes vêm esses pedidos, qual a duração dos ciclos de entrega, se as margens brutas estão estáveis e se serão necessários financiamentos adicionais ou investimentos em estoques.

Em segundo lugar, se a margem bruta conseguirá ser mantida na faixa de 15% a 17% é crucial para que o preço das ações continue se recuperando. Se a atual melhora na margem bruta for apenas uma mudança pontual no mix de clientes, o rali das ações pode ser insustentável; no entanto, se a gestão conseguir demonstrar que servidores de IA de ponta, sistemas de resfriamento líquido e soluções modulares de data center estão impulsionando as margens de lucro gerais, o mercado poderá reavaliar para cima o valuation da SMCI. Anteriormente, o preço das ações da SMCI estava sob pressão em grande parte porque o mercado temia que ela caísse em uma concorrência de hardware de margem baixa; agora, a melhora na margem bruta permite que os investidores vejam novamente o potencial de que o 'forte crescimento em servidores de IA também pode impulsionar a elasticidade dos lucros'.

Ao mesmo tempo, a demanda por servidores de IA continua sendo um pilar de sustentação de médio a longo prazo. À medida que grandes empresas de tecnologia, laboratórios de IA, projetos de IA soberana e aplicações corporativas de IA continuam a expandir seus investimentos em poder computacional, a demanda por servidores e infraestrutura de data center com resfriamento líquido ainda tem espaço para crescer. Se a SMCI conseguir garantir pedidos de forma consistente com grandes clientes e manter margens de lucro sólidas durante a entrega, terá a oportunidade de continuar se beneficiando do ciclo de hardware de IA, impulsionando ainda mais o preço de suas ações.

Gráfico semanal do preço das ações da SMCI, Fonte: TradingView

Ao analisar o gráfico semanal do preço das ações da SMCI, a tendência geral mostra um padrão de máximas gradualmente menores e mínimas gradualmente maiores nos candles. A estrutura de candles pode formar um padrão de convergência triangular, o que significa que o preço das ações permanecerá dentro da faixa de US$ 21 a US$ 47 no curto prazo.

Atualmente, apoiado pela prévia positiva de resultados, o ímpeto de alta de curto prazo da SMCI foi significativamente fortalecido. O principal alvo para uma alta no curto prazo pode ser testar o nível de resistência em US$ 30. Se o preço da ação romper esse nível, o espaço de alta em direção a US$ 40 se abrirá. Mais acima, pode testar o limite superior da faixa de convergência triangular em torno de US$ 45 a US$ 50. Se o preço da ação romper adicionalmente o limite superior da faixa de convergência triangular, espera-se que teste o nível de resistência em US$ 70.

Do lado da baixa, o principal nível de suporte a ser monitorado é US$ 23,38. Se cair abaixo desse nível, o preço da ação testará patamares mais baixos em direção ao limite inferior da faixa de convergência triangular, próximo a US$ 21 a US$ 20.

Este conteúdo foi traduzido por IA e revisado por humanos. Ele é fornecido apenas para fins informativos e de referência, não constituindo aconselhamento financeiro ou recomendação de investimento.