Previsão do preço das ações da Tesla: queda no lucro do 3T faz ações caírem quase 5%, podendo continuar a testar a marca de US$ 300

As razões para as duas quedas acentuadas da Tesla ao longo do ano não foram as mesmas: a primeira ocorreu principalmente por conta de fatores macroeconômicos, enquanto a segunda foi impulsionada sobretudo pela pressão sobre a margem de lucros. No primeiro trimestre, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA dispararam e as ações de tecnologia sofreram uma revisão para baixo em suas avaliações (de-rating), levando os investidores a venderem também as ações da Tesla; ao mesmo tempo, os dados de entregas globais de veículos elétricos (EV) da empresa mostraram uma desaceleração sazonal, gerando dúvidas no mercado sobre guerras de preços no setor automotivo e compressão de margens, o que fez o preço das ações cair em ondas sucessivas. De junho a julho, a empresa aumentou significativamente os gastos em CapEx focados em clusters de computação de IA e no robô humanoide Optimus, pesando sobre as margens operacionais de um único trimestre; além disso, os elevados investimentos em capital desencadearam vendas em pânico relacionadas ao fluxo de caixa livre por parte de fundos quantitativos de curto prazo e fundos hedge.

A primeira alta expressiva das ações da Tesla durante o ano deveu-se a melhorias nos custos da cadeia de suprimentos e na utilização da capacidade produtiva, o que impulsionou a margem bruta automotiva; além disso, a atualização do modelo de grande porte FSD V13/V14 e a concessão de licenças de operação piloto para Robotaxis em certas regiões elevaram significativamente a precificação de Wall Street sobre o prêmio de IA e condução autônoma da empresa. A segunda rodada de ganhos esteve ligada à aquisição de poder computacional junto à SpaceX, ao avanço sem percalços nos testes para a produção em massa do Optimus, bem como ao comitê de fusão do império de negócios de Elon Musk.

Embora o anúncio de Elon Musk sobre um "Comitê de Fusão SpaceX + xAI + Tesla" tenha trazido um enorme prêmio de longo prazo para o setor aeroespacial e de IA, a Tesla enfrenta desafios substanciais decorrentes da forte queda nos lucros e da expansão do CapEx. No curto prazo, permanece a pressão por um recuo para testar novamente as mínimas e por uma consolidação volátil, e o preço da ação ainda pode continuar caindo.

Em 20 de outubro, Musk confirmou a criação do comitê de fusão durante a teleconferência de resultados trimestrais da SpaceX, buscando integrar a SpaceX e a xAI à estrutura corporativa da Tesla. Isso trouxe um enorme prêmio de longo prazo para os setores de IA e aeroespacial impulsionado pela combinação de "conectividade satélite-terra + capacidade computacional + robótica de borda", resultando em uma breve alta no preço das ações da Tesla.

No entanto, o balanço do 3º trimestre da Tesla mostrou que seu lucro operacional despencou 56% na comparação anual, com uma margem operacional de apenas cerca de 2,6%, travando a recuperação das ações. Além disso, dados elevados de inflação macroeconômica impulsionaram uma recuperação nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA. Ações de tecnologia com alto P/L e alto beta em todo o mercado enfrentaram pressão de desvalorização macroeconômica e, com um P/L projetado que chega a mais de 300x, a Tesla tornou-se um dos principais alvos das ondas de venda do mercado.

Do ponto de vista técnico, o preço das ações da Tesla rompeu para baixo o nível de retração de Fibonacci de 0,382. A próxima linha de defesa está próxima de US$ 340, no nível de Fibonacci de 0,236, que também serve como o limite inferior da faixa de consolidação de setembro a outubro e uma zona de alta concentração de volume. No entanto, se essa linha de defesa não se mantiver, a ação buscará uma segunda linha de defesa no patamar psicológico de US$ 300, que também é a mínima do ano para as ações da Tesla.

Gráfico do preço das ações da Tesla, Fonte: TradingView

Embora o preço das ações da Tesla enfrente forte pressão de baixa, se uma sombra inferior com alto volume sinalizando a formação de um fundo aparecer perto de US$ 370 em outubro, isso indicaria que o mercado assimilou rapidamente as preocupações de curto prazo com a queda nos lucros do 3º trimestre e a operação de fusão, permitindo que os compradores voltem a construir uma base nesse patamar.

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