Antes dos Resultados da Micron, Ações no Pré-Mercado Sobem Mais de 4% com Ciclo de Memória de IA Atraindo Atenção

TradingKey - A gigante global de chips de memória Micron Technology ( MU) está prestes a divulgar seus resultados financeiros do terceiro trimestre do ano fiscal de 2026, e o sentimento no mercado de capitais já entrou em estado de tensão. Apenas no dia anterior, o preço das ações da Micron sofreu uma queda acentuada de 13,2%, embora o pré-mercado de hoje mostre as ações subindo 4,66%, para US$ 110.

Fonte: Google Finance

A Micron apresentou anteriormente um guidance de receita de aproximadamente US$ 33,5 bilhões e uma margem bruta em torno de 81%, mas o consenso de mercado é mais otimista, atingindo US$ 34,66 bilhões, com algumas casas do sell-side elevando as previsões de receita para até US$ 35,4 bilhões. No ambiente atual, onde a margem de erro do mercado é extremamente baixa, essa lacuna de expectativas é suficiente para desencadear uma volatilidade significativa no preço das ações.

Dados do mercado de opções mostram que os investidores esperam que o preço das ações da Micron oscile cerca de 14% após a divulgação dos resultados, representando uma variação no valor de mercado de mais de US$ 150 bilhões.

Olhando para trás, em março deste ano, a Micron entregou resultados financeiros estelares que superaram as expectativas do mercado em 24%, com a receita atingindo US$ 23,86 bilhões e o lucro por ação de US$ 12,20 superando de longe os US$ 8,79 esperados. No entanto, mesmo com esse desempenho, o preço das ações da empresa ainda caiu 3,8% no primeiro pregão após a divulgação dos resultados.

Esse precedente indica que simplesmente superar as expectativas de lucro não é mais suficiente para garantir a aprovação do mercado; as perspectivas da diretoria para os próximos dois trimestres, juntamente com seus comentários sobre acordos de longo prazo e tendências de margem, podem ter mais peso do que os próprios números do balanço.

Apesar da alta volatilidade do mercado no curto prazo, os fundamentos do setor de memórias permanecem em uma faixa historicamente forte. Dados da TrendForce mostram que, no primeiro trimestre de 2026, os preços dos contratos de DRAM convencional saltaram de 90% a 95% em comparação com o trimestre anterior, marcando o maior aumento trimestral já registrado.

A Micron, por sua vez, tem se empenhado em mitigar o impacto da volatilidade do ciclo de commodities ao firmar acordos plurianuais de longo prazo com clientes que apresentam preços parcialmente fixos.

Em sua teleconferência do trimestre fiscal anterior, a diretoria da Micron declarou que a oferta restrita de memória para data centers e relacionada à IA persistirá além de 2026, e que a empresa só conseguirá atender de 50% a dois terços da demanda de determinados clientes importantes no médio prazo.

Os investidores estarão muito atentos para ver se a diretoria mantém essa avaliação. Embora a escassez de memória seja tipicamente difícil de ser resolvida rapidamente — com a nova capacidade muitas vezes levando anos para entrar em operação — e a demanda por chips de IA não dê sinais de desaceleração, a natureza altamente cíclica e de longo prazo do setor de chips de memória significa que, mesmo que o superciclo de IA altere a intensidade da demanda, ele pode não remodelar completamente os padrões cíclicos do setor.

Enquanto isso, apenas dois dias antes da divulgação dos resultados, a Micron anunciou uma parceria profunda com a Anthropic, que inclui um acordo plurianual de fornecimento de memória e armazenamento, o codesenvolvimento de subsistemas de memória otimizados para IA, um investimento direto na rodada de financiamento Série H da Anthropic e a implementação interna total dos modelos Claude na Micron, impulsionando ainda mais o otimismo.

Notavelmente, a SK Hynix superou a Samsung Electronics em 22 de junho para se tornar a empresa listada mais valiosa da Coreia do Sul em capitalização de mercado, e atualmente busca emitir American Depositary Receipts (ADRs) na Nasdaq, com o objetivo de captar até US$ 33 bilhões.

A SK Hynix controla aproximadamente 58% da participação de mercado global de memória de alta largura de banda (HBM). Assim que sua listagem nos EUA for concluída, ela fornecerá aos investidores americanos um canal direto para investir na líder absoluta do setor global de memória de alta largura de banda, criando uma alternativa listada viável para competir com a Micron.