Ações de Tecnologia Veem Forte Recuperação de Valuation. Índice de Semicondutores da Filadélfia Salta Mais de 4% Aproximando-se de Máximas Históricas, Ações de Crescimento Veem Melhor Janela de Recuperação

TradingKey - Em 15 de junho, durante o início da sessão de negociação das ações dos EUA, os três principais índices se fortaleceram de forma generalizada, com o Nasdaq Composite liderando os ganhos. O Índice de Semicondutores da Filadélfia, frequentemente visto como um termômetro para as ações de tecnologia, subiu mais de 4% em determinado momento, aproximando-se de uma máxima histórica.

Até o momento, o Nasdaq Composite subia 1,07%, aos 51.750,53 pontos; o S&P 500 subia 1,49%, para 7.542,2 pontos; e o Dow Jones Industrial Average avançava 2,34%, para 26.494,17 pontos.

Entre as ações de tecnologia de megacapitalização, a SpaceX (SPCX) subiu 7,51%, a Meta Platforms (META) ganhou 4,68%, a Intel (INTC) avançou 3,86%, a Amazon (AMZN) aumentou 3,37%, a Alphabet Inc. - Classe A (GOOGL) subiu 2,46%, a Broadcom (AVGO) subiu 2,42%, a Microsoft (MSFT) avançou 2,04%, a NVIDIA (NVDA) ganhou 2,02%, a Apple (AAPL) avançou 1,70%, a Tesla (TSLA) subiu 1,24% e a Netflix (NFLX) teve alta de 0,55%.

O Índice de Semicondutores da Filadélfia saltou 4,17%, para 13.927 pontos. Entre seus 30 componentes, 29 subiram. A Micron Technology (MU) saltou 8,27%, a Advanced Micro Devices (AMD) subiu 8,13%, a Qualcomm (QCOM) ganhou 5,65%, a Lam Research (LRCX) avançou 5,17% e a Applied Materials (AMAT) aumentou 4,07%.

No nível setorial, as ações de chips, de aplicações de IA e de PCs com IA estiveram entre as maiores altas; as ações de petróleo e gás natural estiveram entre as maiores quedas.

Com base no desempenho do mercado, as ações de tecnologia e de crescimento são as escolhas preferidas durante a fase de repique e recuperação do mercado em meio ao relaxamento das tensões geopolíticas. O principal impulsionador é a desescalada do conflito entre EUA e Irã, que reduziu as expectativas de taxas de juros e desencadeou uma recuperação de valuation nas ações de tecnologia, alinhando-se aos princípios específicos de precificação do setor tecnológico.

Este é um cenário de mercado de livro didático, onde "os prêmios de risco geopolítico recuam rapidamente e os ativos globais iniciam simultaneamente uma nova rodada de reprecificação".

No noticiário, os EUA e o Irã concluíram oficialmente as negociações, e o Estreito de Ormuz retomará a livre passagem, com a Marinha dos EUA suspendendo imediatamente os bloqueios marítimos aos portos iranianos. O Conselho Supremo de Segurança Nacional do Irã confirmou formalmente no início do dia 15 que ambos os lados haviam chegado a um Memorando de Entendimento sobre um cessar-fogo, concordando com uma "cessação permanente e imediata das operações militares em todas as frentes, abrangendo todo o território do Líbano". O Primeiro-Ministro paquistanês Shehbaz Sharif confirmou que a cerimônia oficial de assinatura será realizada em 19 de junho na Suíça.

De acordo com dados da ferramenta FedWatch do CME, a probabilidade precificada pelo mercado para uma alta de juros do Fed em dezembro caiu de 69% na semana passada para 64%. Embora seja cedo para dizer que as "apostas em corte de juros" foram reiniciadas, o risco de novas altas recuou claramente, criando espaço para uma recuperação periódica do mercado.

Em termos simples, o valor das empresas de tecnologia decorre majoritariamente não dos lucros atuais, mas das expectativas de ganhos para daqui a 3-5 anos ou até mais no futuro. Para precificar essas ações, os lucros futuros devem ser descontados ao "valor presente". A taxa de juros usada para isso funciona como um "fator de desconto": quanto maior a taxa, menos valioso é o dinheiro futuro quando trazido a valor presente, exercendo uma pressão mais evidente sobre os preços das ações.

Após a desescalada do conflito entre EUA e Irã, o sentimento de aversão ao risco no mercado esfriou rapidamente. As preocupações de que riscos geopolíticos impulsionariam a inflação e forçariam o Fed a elevar os juros também diminuíram, levando a um recuo no rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos, a referência global para a precificação de ativos. À medida que as referências das taxas de juros caem, o "fator de desconto" para o valor futuro das ações de tecnologia diminui, elevando naturalmente o valor presente dos lucros futuros.

Em comparação com os setores tradicionais, os ganhos das ações de tecnologia estão altamente concentrados no longo prazo, tornando-as mais sensíveis às mudanças nas taxas de juros. A compressão de seus valuations é mais pronunciada durante os ciclos de alta de juros; por outro lado, quando as expectativas de taxas caem, elas mostram a maior elasticidade na recuperação do valuation. Esta é a razão fundamental pela qual as ações de tecnologia se tornaram o setor líder após o relaxamento do conflito geopolítico.