Receita da Oracle no 4º Trimestre atinge recorde histórico. Mas as ações caem mais de 7% no pós-mercado, aumento do Capex para US$ 55,7 bilhões desperta preocupação dos investidores

TradingKey - Em 10 de junho, horário do leste, as ações da Oracle ( ORCL) caíram mais de 7% no after-market após a empresa divulgar os resultados do quarto trimestre fiscal de 2026. Até o momento desta publicação, as ações permaneciam em queda de 4,85%, sendo negociadas a US$191,49.

No quarto trimestre, a receita total da Oracle atingiu o recorde de US$ 19,2 bilhões, superando as expectativas do mercado de US$ 19,1 bilhões, o que representa um aumento anual de 21% em termos de dólares e 20% em moeda constante.

No detalhamento dos segmentos de negócio, a receita total de nuvem atingiu US$ 9,9 bilhões, um aumento de 47% em relação ao ano anterior, tornando-se a principal fonte de receita da companhia. Especificamente, a receita de infraestrutura em nuvem (IaaS) foi de US$ 5,8 bilhões, alta de 93% na comparação anual, superando ligeiramente as expectativas do mercado de 91%; a receita de aplicações em nuvem (SaaS) atingiu US$ 4,1 bilhões, alta de 10% em relação ao ano anterior.

No âmbito dos lucros, o lucro por ação (LPA) GAAP foi de US$ 1,45, alta de 21% na comparação anual; o LPA não-GAAP foi de US$ 2,11, um aumento de 24% em relação ao ano anterior.

Durante o período, as Obrigações de Desempenho Remanescentes (RPO) atingiram um recorde histórico, com um aumento sequencial de US$ 85 bilhões, passando de US$ 553 bilhões para US$ 638 bilhões. A Oracle revelou que quase todo o crescimento incremental das RPO no terceiro e quarto trimestres fiscais de 2026 veio de contratos de IA em larga escala. Esses contratos utilizam dois modelos inovadores: o pré-pagamento direto dos clientes para a compra de GPUs ou a aquisição das GPUs pelos próprios clientes, entregando-as à Oracle para uso. Até o momento, o investimento acumulado desses dois tipos de clientes atingiu US$ 75 bilhões, reduzindo significativamente a necessidade de financiamento externo da Oracle para a construção de seus próprios data centers de IA.

Para o ano fiscal de 2026, a receita total da Oracle atingiu o recorde de US$ 67,4 bilhões, alta de 17% em relação ao ano anterior; a receita total de nuvem foi de US$ 34,0 bilhões, alta de 39% na comparação anual. O LPA GAAP aumentou 34% em relação ao ano anterior, para US$ 5,83; o LPA não-GAAP subiu 27%, para US$ 7,63.

Em relação às projeções (guidance), a Oracle espera que a receita total para o primeiro trimestre de 2027 cresça entre 27% e 29%. A receita total de nuvem deve crescer entre 57% e 63% em moeda constante e entre 58% e 64% em termos de dólar. O LPA não-GAAP deve crescer entre 16% e 19% em moeda constante, atingindo de US$ 1,71 a US$ 1,75.

Para a projeção anual completa, a Oracle confirmou oficialmente que sua meta de receita total para o ano fiscal de 2027 permanece inalterada em US$ 90 bilhões, ao mesmo tempo em que elevou sua projeção de LPA não-GAAP para US$ 8,05.

Além disso, excluindo eventos extraordinários no ano fiscal de 2026 — nomeadamente a venda de seu negócio de chips Ampere e bônus de subscrição (warrants) da Bloom Energy — o LPA da empresa no ano fiscal de 2027 alcançaria um crescimento anual de 18%.

Notavelmente, os gastos de capital (capex) da companhia para o trimestre encerrado em 31 de maio atingiram US$ 15,9 bilhões, elevando o capex anual para US$ 55,7 bilhões. O valor superou significativamente a projeção anterior de US$ 50 bilhões, gerando preocupações entre os investidores sobre a rentabilidade de seu negócio de infraestrutura de IA.

Como uma gigante tradicional de bancos de dados, a Oracle está realizando um pivô agressivo para se tornar uma provedora de computação em IA, construindo data centers de larga escala para clientes como a OpenAI. Para sustentar esses investimentos massivos, a empresa anunciou planos para captar um total de US$ 50 bilhões por meio de financiamento de dívida e capital próprio em 2026.