Micron vs. Samsung: Crise de Greve na Samsung Acaba de Ser Resolvida, Micron Anuncia Expansão Global; O Ranking das Gigantes de Memória Irá Mudar?

De acordo com um relatório do MarketWatch, o analista do Itaú BBA, Stephano Gabriel, observou que, como a estabilidade da cadeia de suprimentos é crucial para os hiperescaladores que constroem data centers de IA, a Micron pode se beneficiar do conflito trabalhista na Samsung, principalmente ao garantir uma maior participação em pedidos futuros ou um prêmio de preço.

O MarketWatch citou o analista da Baptista Research, Ishan Majumdar, que afirmou que, embora a "interrupção temporária" da Samsung possa potencialmente beneficiar a Micron, os investidores agora estão mais preocupados com o "crescimento cíclico mais amplo na memória de IA", depositando suas esperanças na escassez e no fortalecimento dos preços da HBM (High Bandwidth Memory), o que poderia beneficiar a Micron até 2027.

De acordo com uma entrevista recente ao Bloomberg Podcasts com o CEO da Micron, Sanjay Mehrotra, Mehrotra espera que a escassez global de memória possa se estender para além de 2026, enquanto a liberação de uma nova capacidade significativa em larga escala não ocorrerá até pelo menos 2028.

A Micron está se preparando para isso. Por um lado, a empresa está comprometida com o reshoring de 40% de sua fabricação de DRAM para os Estados Unidos, com a produção de memória DDR4 em sua unidade principal de Manassas quadruplicando. Enquanto isso, a Micron está expandindo sua presença global de capacidade, visando 2028 para o envio de chips HBM de Hiroshima, no Japão; sua fábrica de NAND em Singapura deve entrar em operação no segundo semestre de 2028. A construção da "fábrica gêmea" que apoia a fábrica de wafers de Tongluo, recentemente adquirida da PSMC, deve começar neste verão, com sua unidade P5 de Tongluo existente projetada para alcançar uma produção significativa de wafers DRAM no segundo semestre de 2027, e a nova unidade de Tongluo prevista para começar os envios a partir do ano fiscal de 2028.

Com a expansão da capacidade em escala total em curso, será que a Micron conseguirá maximizar os ventos favoráveis atuais e, eventualmente, superar a Samsung em participação de mercado?

Analistas observam que, embora a crise de greves na Samsung tenha arrefecido temporariamente, a situação alertou o mercado para os riscos crescentes de capacidade excessivamente concentrada na indústria de memórias, posicionando a expansão da Micron como uma alternativa estratégica para a mitigação de riscos. Algumas análises sugerem que determinados clientes, visando proteção contra riscos potenciais, já começaram a redirecionar parte de seus pedidos de médio e longo prazo para a Micron.

Além disso, como a Micron não precisa alocar capital vultoso em acordos trabalhistas, ela manterá um fluxo de caixa mais robusto para a expansão de capacidade. A absorção pela Micron de talentos do setor de semicondutores egressos de empresas sul-coreanas também pode encurtar o hiato no cronograma de P&D em relação aos rivais coreanos, criando condições favoráveis para que a Micron desafie a liderança da Samsung.

No entanto, o hiato objetivo entre essas empresas deve ser ponderado: tendo anteriormente perdido a qualificação técnica da Nvidia, a Micron ficou de fora dos pedidos iniciais e agora está atrás da Samsung e da SK Hynix em um ciclo de P&D de aproximadamente nove meses. Até que uma nova capacidade significativa entre em operação, a Micron continuará consideravelmente menor do que seus dois concorrentes sul-coreanos e incapaz de atender à demanda do mercado por memórias, que cresce de forma acelerada.

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