Ações da IBM Saltam 12%. Governo dos EUA Aposta em Computação Quântica, Ações da IBM São Vistas Atingindo US$ 400

A mudança central nesta política é que o governo dos EUA não está mais apenas apoiando a indústria quântica por meio de subsídios tradicionais, mas planeja se envolver profundamente no desenvolvimento de empresas relevantes ao adquirir participações minoritárias.

De acordo com várias reportagens da mídia, o Departamento de Comércio dos EUA fornecerá aproximadamente US$ 2 bilhões em apoio total a nove empresas de hardware e manufatura quântica usando fundos da Lei CHIPS e Ciência, ao mesmo tempo em que adquire participações minoritárias nessas firmas. A lista inclui IBM, GlobalFoundries, D-Wave, Rigetti, Infleqtion ( INFQ ), PsiQuantum, Atom Computing, Diraq e Quantinuum. O objetivo da política é construir uma cadeia de suprimentos doméstica que abranja desde a fabricação de chips quânticos e serviços de fundição de wafers até sistemas de hardware e ecossistemas de software.

Isso significa que o posicionamento dos EUA em relação à computação quântica está mudando; ela não é mais apenas uma direção de pesquisa de fronteira para universidades, laboratórios e gigantes da tecnologia, mas está sendo incorporada ao quadro estratégico das cadeias de suprimentos de semicondutores, segurança nacional, segurança criptográfica e competição futura por poder computacional.

Para a indústria, esse apoio político pode trazer um impacto triplo.

Primeiro, reduz a pressão de financiamento de P&D para empresas de hardware quântico. Dados os longos ciclos de comercialização, as altas despesas de capital e as incertezas do roteiro técnico da computação quântica, o financiamento governamental pode ajudar as empresas a estender seu fôlego para P&D.

Segundo, eleva a âncora de avaliação da indústria. Participações acionárias diretas do governo ou participação em investimentos essencialmente rotulam a indústria como infraestrutura estratégica crítica.

Terceiro, acelera a divergência da indústria. As empresas que recebem apoio financeiro podem ganhar vantagens de pioneirismo em equipamentos, talentos, capacidade de produção e recursos de clientes, enquanto as que não forem selecionadas podem enfrentar maior pressão de financiamento e descontos de avaliação.

Para os mercados de capitais, isso aumentará significativamente a certeza das políticas, as capacidades de financiamento e o potencial de avaliação para as empresas de computação quântica.

No entanto, desenvolvimentos políticos positivos não significam que a comercialização esteja madura. A computação quântica ainda enfrenta desafios como correção de erros quânticos, estabilidade, escalabilidade, rendimentos de fabricação e verificação de aplicações no mundo real. O financiamento governamental pode acelerar a construção da infraestrutura industrial, mas não pode ignorar os ciclos de validação técnica.

Portanto, os aumentos de curto prazo nos preços das ações refletem a melhoria nas expectativas políticas e no apetite ao risco, enquanto o valor de longo prazo ainda depende de se as empresas conseguem traduzir seus roteiros de pesquisa científica em produtos comercialmente implantáveis.

A IBM tornou-se o alvo mais proeminente no rali atual, principalmente devido à escala significativa de apoio governamental que recebeu. De acordo com relatos, a IBM receberá aproximadamente US$ 1 bilhão em financiamento e planeja igualar esse montante com capital próprio para construir a primeira instalação dedicada à fabricação de chips quânticos ou plataforma independente de wafers quânticos nos EUA. A Barron’s informou que o projeto, apelidado de Anderon, envolverá um investimento de aproximadamente US$ 1 bilhão cada da IBM e do governo dos EUA.

Isso explica diretamente por que o preço das ações da IBM disparou. A IBM não é meramente uma aposta no setor quântico; ela é percebida pelo mercado como uma provedora de infraestrutura essencial dentro da cadeia de suprimentos quântica dos EUA. Em comparação com as startups quânticas que ainda estão em estágios iniciais de comercialização, a IBM possui mainframes, software corporativo, nuvem híbrida, IA e capacidades de P&D de longo prazo, tornando seu negócio quântico mais propenso a ser integrado aos sistemas de aquisição de longo prazo de governos, corporações e instituições de pesquisa.

Além disso, a IBM está se beneficiando de mais do que apenas subsídios de capital; ela está vendo uma revalorização de sua posição industrial. A computação quântica era anteriormente vista pelo mercado como uma tecnologia de longo prazo com um caminho incerto para a realização de receita. No entanto, o apoio governamental direto para instalações de fabricação de chips quânticos eleva efetivamente o roteiro quântico da IBM de um projeto de P&D para uma plataforma de fabricação de nível nacional. Isso levou os investidores a reavaliarem a posição da IBM no futuro da infraestrutura de computação de alto desempenho.

Olhando para o futuro, a vantagem da IBM reside em seu roteiro quântico relativamente claro e em sua capacidade de integrar a computação quântica com clientes corporativos, plataformas de nuvem, IA e computação de alto desempenho. De acordo com o roteiro quântico oficial da IBM, a empresa planeja lançar seu primeiro computador quântico tolerante a falhas, "Starling", em 2029, visando 200 qubits lógicos e 100 milhões de portas quânticas; por volta de 2030, a IBM planeja avançar ainda mais na computação quântica tolerante a falhas em larga escala.

Este roteiro é uma base fundamental para a visão otimista do mercado em relação à IBM. A principal linha divisória na indústria de computação quântica atualmente reside em alcançar uma computação quântica estável, corrigível por erros, escalável e tolerante a falhas. Se a IBM conseguir avançar com o Starling conforme planejado e validar seu valor prático em campos como simulação química, ciência de materiais, modelagem financeira, problemas de otimização ou segurança criptográfica, seu negócio quântico poderá transitar gradualmente de serviços de pesquisa científica para serviços de computação de alto valor de nível corporativo.

Outra vantagem da IBM são seus fundamentos de negócios estáveis. Os relatórios financeiros mais recentes mostram que a receita do primeiro trimestre da IBM e o lucro não-GAAP superaram as expectativas do mercado, com seu negócio de software — particularmente a Red Hat — mantendo o crescimento. Isso significa que, mesmo que a computação quântica tenha dificuldade em contribuir com uma receita significativa no curto prazo, a IBM ainda conta com seus negócios de software, consultoria, IA e infraestrutura fornecendo suporte de fluxo de caixa para sustentar ciclos de P&D mais longos.

No entanto, os riscos não podem ser ignorados. Primeiro, o cronograma para a comercialização da computação quântica permanece incerto, e o mercado pode voltar a focar na realização de receita após o hype de curto prazo. Em segundo lugar, embora o modelo de participação acionária do governo dos EUA traga financiamento e endosso, ele também pode desencadear discussões sobre regulamentação, governança e dependência de políticas. Terceiro, a IBM enfrenta concorrência em roteiros técnicos de empresas como Google, Microsoft, Amazon, Quantinuum, PsiQuantum e IonQ.

Gráfico mensal das ações da IBM, Fonte: TradingView

Do ponto de vista técnico, o principal nível de resistência a ser observado pela IBM é de US$ 256,80. Se a ação romper esse nível com força e se consolidar acima dele, abrirá potencial de alta em direção à sua máxima histórica anterior de US$ 324,90. Caso a ação rompa acima de US$ 342,90 no futuro, ela desafiará o marco psicológico de US$ 400.

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