Resultados da Nvidia se aproximam, podem levar o Nasdaq a interromper a queda e se recuperar? No que os investidores devem focar mais?

TradingKey - Em 20 de maio, horário do Leste, o relatório de lucros do primeiro trimestre fiscal de 2027 da NVIDIA ( NVDA ), a ser divulgado após o fechamento do mercado, tornou-se o foco do mercado. O mercado de opções já reagiu; com base nos dados de posicionamento de opções, o mercado espera que o preço das ações da NVIDIA possa oscilar aproximadamente 6,5% no dia seguinte à divulgação do relatório.

Para o mercado, este relatório transcendeu o escopo de refletir apenas o desempenho financeiro de uma ùnica empresa, tornando-se uma métrica central de validação para todo o ciclo de gastos de capital em IA. De acordo com a LSEG, espera-se que a receita da NVIDIA para o trimestre de abril cresça 79%, marcando seu crescimento mais rápido em mais de um ano, enquanto o lucro ajustado pode aumentar 81,8% para atingir US$ 42,97 bilhões.

A análise sugere que o crescimento do primeiro trimestre da NVIDIA é impulsionado principalmente por grandes clientes como a Microsoft ( MSFT ), Meta e outros grandes clientes que continuam a aumentar os gastos com infraestrutura de IA, enquanto o investimento total em IA por grandes empresas de tecnologia deve ultrapassar US$ 700 bilhões este ano. Contanto que este relatório continue a provar que os gastos com IA não estão esfriando, a Nasdaq e as ações de chips tém razão para sustentar seu ímpeto.

A Intel ( INTC ) serve como um exemplo notável do desempenho de mercado após um relatório de lucros acima do esperado. Em 23 de abril, após a Intel divulgar uma perspectiva de receita para o segundo trimestre mais forte do que o previsto, suas ações saltaram 19% nas negociações pós-fechamento, enquanto os futuros da Nasdaq também subiram 0,3% na época; no dia seguinte, o Índice de Semicondutores da Filadélfia subiu 4,32%, AMD e Arm também subiram fortemente, enquanto a NVIDIA subiu 4,32% no mesmo dia. Isso demonstra que quando uma empresa de chips de peso fornece uma orientação sólida, o mercado não apenas reavalia o preço da própria ação, mas também espalha o otimismo sobre a demanda por infraestrutura de IA em todo o setor de tecnologia.

Do ponto de vista do investidor, há cinco áreas principais a serem focadas em relação ao próximo relatório da NVIDIA. Primeiro, se os retornos de caixa podem ser aumentados; entre os anos fiscais de 2022 e 2025, a NVIDIA retornou apenas cerca de 47% de seu fluxo de caixa livre por meio de dividendos e recompras, abaixo do nível de pagamento de aproximadamente 80% de outras ações de tecnologia de mega-capitalização. Segundo, se a arquitetura Vera Rubin poderá entrar com sucesso em produção em massa no segundo semestre de 2026. Terceiro, se as margens brutas podem se manter em torno de 75%, apesar do aumento dos custos de memória e componentes. Quarto, ajustes na meta de receita de US$ 1 trilhão da empresa para 2025–2027. Quinto, a extensão da pressão competitiva das TPUs do Google, CPUs de agentes e outros chips customizados.

Além desses cinco pontos, a NVIDIA enfrenta mais dois desafios práticos. Um é o ritmo de construção de data centers. A Reuters citou analistas dizendo que, embora a demanda dos clientes por GPUs seja robusta, o ritmo de construção de data centers mais lento do que o esperado pode limitar a demanda de curto prazo. O segundo é a incerteza no mercado chinés. Embora a recente visita de Jensen Huang à China com o presidente dos EUA, Trump, tenha elevado as expectativas do mercado, a tendéncia do governo chinés de pressionar por alternativas locais continua sendo uma variável, e os chips H200 da NVIDIA ainda não são vendidos na China.

No geral, após a divulgação deste relatório, se a NVIDIA entregar receita, margens brutas e orientação que superem as expectativas do mercado — e se a arquitetura Vera Rubin estiver no caminho certo para a produção em massa sem revisão para baixo da meta de receita de US$ 1 trilhão — a empresa poderá liderar o setor de semicondutores e até mesmo a Nasdaq para cima, assim como a Intel fez. Por outro lado, se os resultados ficarem abaixo das expectativas e a orientação for reduzida, é altamente provável que isso desencadeie a realização de lucros, pesando sobre o desempenho geral das ações de tecnologia e empurrando a Nasdaq para uma fase corretiva mais profunda.

Gráfico Diário do Índice Nasdaq, Fonte: TradingView