S&P 500 atingirá 9.000 no próximo ano? JPMorgan vê alta de 22%, IA é variável-chave

A análise do JPMorgan indica que o forte desempenho do setor de tecnologia dos EUA este ano é impulsionado principalmente pelos fatores duplos de lucros corporativos resilientes e expectativas otimistas em relação à inteligência artificial.

Os dados mais recentes da temporada de balanços mostram um desempenho estelar para os lucros corporativos dos EUA, com os ganhos saltando 22,6% na comparação anual e subindo 15,3% sequencialmente em relação ao quarto trimestre de 2025, marcando o primeiro registro de seis trimestres consecutivos de crescimento de dois dígitos desde a crise financeira.

Embora alguns investidores se preocupem com o fato de o ímpeto do mercado estar excessivamente concentrado no setor de tecnologia, o JPMorgan acredita que, se a inteligência artificial puder de fato acelerar substancialmente o crescimento da produtividade total dos fatores, a expansão do valuation das ações de tecnologia será sustentada por um sólido suporte fundamentalista.

O banco explicou ainda que, impulsionado pela revolução tecnológica da IA, se o setor corporativo conseguir alcançar redução de custos e ganhos de eficiência por meio da transformação inteligente, espera-se que o crescimento dos lucros mantenha um ritmo de expansão superior a 10%, evitando pressões inflacionárias — essa combinação de "alto crescimento e baixa inflação" poderia fornecer o ímpeto principal para que o mercado de ações dos EUA sustente sua tendência de alta.

Em seu relatório de pesquisa, o JPMorgan revisou a experiência histórica, observando que a onda da internet do final da década de 1990 elevou a produtividade do trabalho nos EUA a uma taxa de crescimento anualizada de 2,8%, período em que o índice S&P 500 alcançou retornos anualizados superiores a 20% por cinco anos consecutivos entre 1995 e 2000.

Gupta e sua equipe também responderam à recente volatilidade do mercado, apontando que, embora o salto de 40 pontos-base no rendimento do Tesouro dos EUA de 10 anos no curto prazo tenha atraído a atenção do mercado, flutuações dessa magnitude não são incomuns na história.

Eles acrescentaram que, se as expectativas do mercado para o crescimento econômico dos EUA forem mais altas, o mercado de ações americano poderá suportar o impacto, mesmo que os rendimentos dos títulos do Tesouro estejam mais elevados.

Embora instituições como o JPMorgan Chase permaneçam otimistas quanto às perspectivas para as ações dos EUA, há uma divergência significativa em Wall Street em relação às tendências do mercado.

A visão predominante é que, após a rápida recuperação do S&P 500 em relação às mínimas de março, o índice provavelmente entrará em uma fase de consolidação dentro de um intervalo. Por um lado, a subida contínua nos rendimentos dos títulos globais pode prejudicar o consumo das famílias e as despesas de capital corporativo, arrastando assim o crescimento econômico; por outro lado, a volatilidade dos preços da energia desencadeada pelas tensões geopolíticas no Oriente Médio elevou as expectativas de inflação e os custos dos combustíveis, servindo como uma variável de risco fundamental para os formuladores de políticas monetárias globais.

Melissa Brown, diretora-geral de pesquisa de decisão de investimento da SimCorp, citou estatísticas de mercado de longo prazo observando que, desde 1926, o mercado de ações dos EUA alcançou retornos anualizados superiores a 15% por quatro anos consecutivos apenas três vezes, tornando esse desempenho extremamente raro.

De 2023 a 2025, os retornos anualizados do S&P 500 foram de 26%, 25% e 18%, respectivamente. Extrapolando a partir de padrões históricos, os retornos do mercado de ações em 2026 provavelmente cairão abaixo da média, com ganhos para o ano inteiro potencialmente permanecendo na faixa de um dígito; o índice acumula alta de 8% no ano até o momento.

Brown analisou ainda que dados históricos mostram que, após o mercado alcançar retornos anualizados de mais de 20% por três anos consecutivos, o retorno médio no quarto ano é de apenas 3,9%, significativamente inferior à média de longo prazo de 11,8%.

Ela admitiu que, embora os padrões estatísticos não possam prever de forma absoluta os movimentos de curto prazo e os setores relacionados à IA ainda possuam um impulso estrutural para impulsionar o mercado em geral, a probabilidade de o mercado continuar a romper patamares no próximo ano pode diminuir sistematicamente se este ano confirmar, em última instância, um crescimento de "dois dígitos baixos".

Este conteúdo foi traduzido por IA e revisado por humanos. Ele é fornecido apenas para fins informativos e de referência, não constituindo aconselhamento financeiro ou recomendação de investimento.