Previsão para o Preço do Petróleo: O Brent Consegue Sustentar os US$ 100 em Meio a Aumentos Hawkish de Juros do Fed e ao Alívio nas Preocupações com a Oferta?

O Federal Reserve elevou a faixa-alvo da taxa dos federal funds em 25 pontos-base, para 3,75% a 4,00%, em setembro, marcando sua primeira elevação de juros desde julho de 2023. O gráfico de pontos (dot plot) mais recente mostrou que, entre 18 autoridades, 12 esperam mais um aumento de juros em 2026, quatro projetam mais duas elevações e apenas duas acreditam que os níveis atuais são suficientes. Em outras palavras, um total de 16 autoridades apoia o aperto da política monetária pelo menos mais uma vez ao longo do ano.

O presidente Kevin Warsh descreveu a medida como a remoção de um grau de acomodação monetária e enfatizou que a inflação continua elevada. Esses comentários impulsionaram o dólar e os rendimentos dos Treasuries, levando o mercado a reavaliar as perspectivas para o crescimento econômico dos EUA e a demanda por energia.

A alta das taxas de juros afeta primeiramente as cotações internacionais do petróleo por meio do dólar. O petróleo bruto é cotado em dólares norte-americanos; quando a moeda se fortalece, os custos efetivos aumentam para compradores estrangeiros que adquirem a commodity em outras moedas, pressionando a demanda.

Ao mesmo tempo, juros mais altos também elevam os custos do crédito e podem conter a atividade econômica. Se o Fed continuar a manter as taxas em níveis mais elevados no futuro, as expectativas do mercado quanto ao crescimento da demanda por energia nos EUA e globalmente também poderão ser afetadas.

Portanto, embora as elevações de juros pelo Fed não aumentem diretamente a oferta de petróleo bruto, elas pressionam as cotações da commodity para baixo por meio do câmbio e das expectativas de demanda. Para um mercado de petróleo que havia subido forte anteriormente devido ao conflito no Oriente Médio, os sinais hawkish de política monetária também ofereceram aos investidores um motivo para realizar lucros.

Em comparação aos fatores ligados às taxas de juros, o alívio nas preocupações com a oferta pode ser a razão mais direta para o atual recuo nos preços do petróleo.

Um ataque anterior ao oleoduto Leste-Oeste da Arábia Saudita interrompeu a capacidade de transporte que liga as regiões produtoras do leste às instalações de exportação no Mar Vermelho, provocando brevemente temores no mercado de um aperto ainda maior na oferta global de petróleo bruto e levando o petróleo Brent para perto de US$ 110.

No entanto, a situação recente mostrou algumas mudanças. A Saudi Aramco iniciou transferências navio a navio por meio do Porto de Sohar, em Omã, para desviar uma parcela do petróleo bruto de rotas de exportação afetadas rumo a refinarias asiáticas. Como Sohar está localizado fora do Estreito de Ormuz, esse método pode, até certo ponto, reduzir o impacto nas exportações caso infraestruturas essenciais sofram novos ataques.

O analista do UBS, Giovanni Staunovo, destacou que as notícias de que a Arábia Saudita está expandindo as exportações de petróleo na região do Golfo aliviaram os receios do mercado de que as interrupções na oferta pudessem se agravar. Desde que as rotas alternativas de transporte operem com confiabilidade, parte do prêmio de risco de oferta anteriormente embutido nos preços do petróleo pode recuar ainda mais.

Enquanto isso, os dados de estoques dos EUA ofereceram pouco suporte aos preços do petróleo. De acordo com dados da Administração de Informação de Energia dos EUA (EIA), os estoques norte-americanos de petróleo caíram apenas cerca de 640.000 barris na semana encerrada em 11 de setembro, número significativamente inferior à queda de 1,62 milhão de barris esperada pelo mercado; por outro lado, os estoques de gasolina e destilados aumentaram.

Em outras palavras, o mercado dos EUA não apresenta no momento um sinal claro de desestocagem de petróleo bruto, enquanto a alta nos estoques de produtos refinados também significa que a demanda não oferece um novo impulso de alta para os preços do petróleo por enquanto.

No entanto, com a situação no Oriente Médio continuando a se deteriorar, as restrições de navegação no Estreito de Ormuz e os ataques à infraestrutura de energia indicam que os prêmios de risco geopolítico não se dissiparam totalmente. No momento, é mais provável que os preços do petróleo entrem em um período de volatilidade em patamares elevados do que migrem diretamente para uma tendência sustentada de queda.

Fonte: TradingView

No gráfico diário, o petróleo Brent entrou em um movimento de recuo após atingir US$ 110,04, sendo negociado por último a US$ 104,83. No entanto, os preços do petróleo permanecem acima da média móvel de 20 dias, de US$ 97,19, e da média móvel de 60 dias, de US$ 88,51, com ambas as médias móveis continuando a apontar para cima. Isso indica que o movimento atual está mais próximo de uma correção técnica após uma rápida alta, e a estrutura de alta de médio prazo permanece intacta.

No curto prazo, o foco principal está no nível de retratação de Fibonacci de US$ 102,52, que também está próximo da linha de tendência de alta. Se os preços do petróleo conseguirem se sustentar na faixa de US$ 102 a US$ 103, permanece o potencial para testar novamente o patamar de US$ 107 a US$ 108 e desafiar novamente os US$ 110,04; apenas um fechamento diário acima de US$ 110 abriria espaço para novas altas.

O RSI recuou da região de sobrecompra para 62,46 e caiu abaixo de sua linha de sinal em 64,64, indicando que o ímpeto de alta está esfriando, embora permaneça acima de 50 e ainda não tenha entrado em uma trajetória de fraqueza significativa.

Se o patamar de US$ 102,52 não se mantiver, o nível de US$ 100 servirá como um suporte psicológico e técnico chave. Um fechamento diário abaixo de US$ 100 pode estender o recuo para a faixa de US$ 97 a US$ 98, perto da média móvel de 20 dias e do nível de retratação de 38,2%, com suporte adicional em US$ 94,11.

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