Por que o ouro está despencando? Preços do ouro caem abaixo de $4.300, payrolls não agrícolas fortes e preços do petróleo em alta abrem espaço de baixa

Do ponto de vista fundamentalista, o catalisador para essa queda acentuada no ouro foram os dados de folha de pagamento não agrícola (non-farm payrolls) de maio, divulgados pelos EUA na última sexta-feira (5 de junho).

De acordo com dados do BLS, o non-farm payrolls dos EUA aumentou em 172.000 em maio, superando significativamente as expectativas do mercado de aproximadamente 85.000. A taxa de desemprego manteve-se estável em 4,3%, enquanto os ganhos médios por hora subiram 0,3% na comparação mensal e 3,4% na anual. Mais importante ainda, os dados de emprego de março e abril foram revisados para cima em um total combinado de 93.000, indicando que o mercado de trabalho dos EUA não está apenas passando por uma recuperação de um único mês, mas possui uma resiliência geral mais forte do que o previsto anteriormente.

Números robustos de emprego implicam que o Federal Reserve não tem necessidade imediata de pivotar para uma flexibilização; em vez disso, o mercado começou a apostar novamente na possibilidade de um aumento de juros até o final do ano. A Trading Economics observou que os fortes dados de emprego dos EUA reforçaram as expectativas do mercado para um potencial aumento de juros pelo Fed este ano. Atualmente, os mercados precificam uma probabilidade de aproximadamente 70% de um aumento de juros em dezembro, contra cerca de 50% antes da divulgação do payroll. Isso elevou diretamente as expectativas de taxas de juros reais, diminuindo a atratividade do ouro, um ativo que não gera rendimentos, em um ambiente de taxas elevadas.

Enquanto isso, a retomada das hostilidades entre o Irã e Israel levou a outro salto nos preços do petróleo, aumentando ainda mais a pressão de baixa sobre o ouro. Os relatórios mais recentes indicam que um conflito militar direto eclodiu entre Israel e o Irã, com ambos os lados lançando ataques de mísseis contra os territórios um do outro, destruindo completamente o frágil acordo de cessar-fogo do início de abril.

Após as notícias, os preços do petróleo saltaram proporcionalmente. O petróleo WTI ( USOIL) saltou 4,9% durante a sessão, atingindo a máxima de US$ 95,25, enquanto o petróleo Brent teve ganhos superiores a 5% em determinado momento, alcançando a máxima de US$ 98,08. A alta nos preços do petróleo costuma intensificar as preocupações com a inflação; se a inflação ressurgir, torna-se mais difícil para o Fed pivotar para a flexibilização, podendo até manter ou apertar ainda mais a política monetária, aumentando, assim, a pressão de baixa sobre o ouro.

Gráfico Diário de Preços do WTI, Fonte: TradingView

Além disso, o fortalecimento do dólar americano exacerbou a queda do ouro. Dados de mercado mostram que o Índice do Dólar Americano ultrapassou o nível psicológico de 100. Para investidores fora dos EUA, a persistente valorização do dólar aumenta o custo de investimento no ouro denominado em dólares, enfraquecendo tanto a demanda física quanto a de investimento.

Gráfico Diário do Preço do Ouro, Fonte: TradingView

De acordo com o gráfico diário, os preços do ouro romperam um suporte importante em US$ 4.360 na última sexta-feira e, posteriormente, ultrapassaram a marca psicológica de US$ 4.300 hoje. Isso fortaleceu significativamente o ímpeto de baixa, sugerindo novas quedas à frente.

Atualmente, com o rompimento dos níveis de suporte de US$ 4.360 e US$ 4.300, abriu-se espaço para novas quedas. O ouro deve testar primeiro a mínima de março de US$ 4.100; se esse nível falhar, poderá abrir caminho para a marca redonda de US$ 4.000 ou até mesmo US$ 3.900.

Pelo lado da alta, o rompimento abaixo de US$ 4.360 transformou esse nível em uma zona de resistência significativa. Para que o ouro retome o ímpeto de alta, ele deve romper decisivamente e se manter acima desse nível antes de poder desafiar a resistência de US$ 4.520.

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