종합 4-나이키, 중국 약세로 턴어라운드 노력에 타격을 입으면서 깜짝 매출 감소 전망

Savyata MishraㆍNicholas P. Brown

3월31일 (로이터) - 중국에서의 지속적인 약세와 오래된 재고 처리의 느린 진전이 턴어라운드 노력을 방해하면서 나이키의 NKE.N 주가는 화요일 4분기 매출이 깜짝 하락할 것이라는 전망에 따라 시간 외 거래에서 9% 이상 하락했다.

엘리엇 힐 CEO의 지휘 아래 나이키는 북미와 중국 전역에서 수년간의 재고 과잉과 고르지 못한 수요로 인해 사업을 재설정하기 위해 프로모션을 철회하고 제품 혁신을 강화하며 달리기와 같은 핵심 프랜차이즈 (link) 에 다시 집중했다.

그러나 힐은 나이키의 3분기 실적 발표에서 "턴어라운드가 생각보다 오래 걸리고 있다"고 밝혔다. 맷 프렌드 최고재무책임자는 이번 분기 매출이 2~4% 감소할 것으로 예상했는데, 이는 월가의 예상치인 1.9% 증가와 대비되는 수치다.

운영상의 실수 (link) 와 치열한 국내 경쟁이 겹친 중국에서는 나이키의 매출이 10% 감소했다.

프렌드는 러닝이 두 자릿수 성장하면서 나이키가 이 지역에서 "전진"했다고 말했다. 이는 지난 분기의 중국 내 16% 감소에 비해 개선된 수치다.

하지만 프렌드는 이러한 개선이 선형적이지 않을 수 있다고 경고했다. 오래된 재고를 처리하면서 중국 내 판매를 줄이고 있고, 다음 분기에는 중국 매출이 무려 20% 감소할 것으로 예상한다고 프렌드는 말했다.

중화권은 북미와 EMEA에 이어 나이키의 세 번째로 큰 시장으로, 연간 매출의 15%를 차지한다. 그러나 최근 몇 분기 동안 제품 구색 약화와 현지 경쟁업체인 안타(Anta2020.HK)와 리닝(Li Ning2331.HK)에 점유율을 내주면서 부진을 겪었다.

계속 늘어나는 재고

나이키는 전 세계적으로 오래된 재고를 공격적으로 정리하면서 마진을 압박하는 품목에 대한 가격 인하를 단행하고 있다. 특히 유럽 시장에서는 "시장 전반의 프로모션이 전년 대비 증가했다"며 "나이키 디지털 프로모션도 더 공격적으로 진행했다"고 프렌드는 말했다.

이러한 노력을 감안하더라도 다음 분기에는 재고가 증가할 것으로 예상되는데, 이는 스포츠웨어 수요의 약세, 지속적인 프로모션, 중동 분쟁으로 인한 혼란 때문이라고 프렌드는 예측한다.

모닝스타의 애널리스트 데이비드 스와츠는 재고 처리를 위한 노력이 장기화되면서 투자자들이 불안해할 수 있다고 말했다. "작년 회계연도 4분기부터 그렇게 하고 있다고 말했기 때문에 투자자들은 '왜 충분하지 않은가'라고 물을 수 있다. 실제로 얼마나 걸릴까?" 스와츠는 이렇게 말했다.

Hill은 최근 리더십 교체 이후 인내심을 강조했다 (link)."우리는 제품 관점에서 팀을 재구성했다"고 그는 말했다. "2027년 봄이 그 팀들이 함께 일하는 첫 번째 결실을 보게 될 것이다."

매출은 제자리걸음

LSEG가 집계한 데이터에 따르면 이 스포츠웨어 소매업체의 매출은 2월 28일 마감된 3분기에 112억 8,000만 달러로 보합세를 보였지만 애널리스트들의 평균 예상치인 0.3% 감소한 112억 4,000만 달러를 상회한 것으로 나타났다.

고르지 않은 분기 중 긍정적인 부분은 북미 지역의 안정적인 매출에 힘입어 5% 증가한 65억 달러의 도매 매출을 들 수 있다. 그러나 대고객 직접 판매는 유럽과 중국에서의 수요 감소로 인해 4% 감소했다.

나이키는 해당 분기에 주당 35센트의 수익을 올려 예상치인 28센트를 상회했다.

m Science의 애널리스트 드레이크 맥팔레인은 "미국은 나이키의 가시성에서 가장 좋은 성과를 거둔 지역이었기 때문에 미국 소비자의 신뢰가 떨어지면 나이키의 회복 노력이 무뎌질 것"이라고 말했다.

이 회사의 매출 총이익률은 관세로 인해 130bp 하락한 40.2%로 6분기 연속 감소했다.