종합 2-업데이트 5-미국 식품 대기업 시스코, 케이터링 공급업체 레스토랑 디포와 290억 달러 규모의 거래 체결

Neil J KanattㆍAbigail Summerville

3월30일 (로이터) - 시스코SYY.N가 케이터링 공급업체 제트로 레스토랑 디포를 290억 달러에 인수해 가격에 민감한 독립 레스토랑 사이에서 미국 최고의 식품 유통업체의 영향력을 확대할 것이라고 월요일 밝혔다.

시가총액이 392억 달러인 시스코의 주가는 10억 달러의 현금 및 자기자본과 함께 210억 달러의 신규 및 하이브리드 부채로 인수 자금을 조달할 것이라고 밝힌 후 14.8%까지 하락했다.

이번 인수는 수요 약세와 지속적인 비용 상승에 대처하기 위해 기업들이 규모 확보를 모색함에 따라 (link), 유니레버(link), 에스티 로더(link), 페르노리카(link) 등과 같은 기업들의 최근 합병 논의에 이어 소비자 대상 산업 전반에서 이루어진 최신 주요 거래가 될 것이다.

현금·직불 모델의 강점

웨스트 먼로 파트너스의 인수합병 담당 수석 파트너인 브래드 할러는 "이번 거래는 시스코가 전통적인 유통 모델이 실질적인 구조적 압박을 받고 있다는 사실을 인식하고 그 압박이 현실화되기 전에 조치를 취하기로 한 것을 반영한다"라고 말했다.

가족 소유의 제트로 레스토랑 디포는 고객이 음식, 음료, 테이크아웃 용기 등의 상품에 대해 선불로 지불하는 도매 현금·직불 모델을 운영하며, 레스토랑, 병원, 호텔에 서비스를 제공하는 시스코의 배송 네트워크를 보완한다.

이번 계약으로 시스코는 레스토랑 디포가 미국 35개 주에 걸쳐 약 166개의 창고를 보유한 이 고수익 사업에 진출하는 데 도움이 될 것이다.

"현금·직불 모델, 특히 레스토랑 디포는 불황에 매우 탄력적인 사업이다. 경기 침체기가 있을 때마다 현금·직불 모델, 특히 레스토랑 디포의 점유율이 높아진다"라고 시스코의 케빈 호리칸 최고경영자는 로이터와의 인터뷰에서 말하며, 저렴한 가격 덕분에 고객들이 이 회사를 선호한다고 설명했다.

두 회사는 레스토랑 디포 주주들이 금요일 종가 기준으로 약 75억 달러에 해당하는 216억 달러의 현금과 9,150만 개의 시스코 주식을 받게 되며, 합병 회사의 지분은 약 16%에 달한다고 밝혔다.

반독점 장애물은?

작년에 US Foods USFD.N는 업계 리더인 Sysco에 도전하고 비용을 절감하기 위해 미국 2, 3위 식품 서비스 유통업체를 하나로 묶을 수 있었던 Performance Food PFGC.N와의 합병 협상을 (link) 끝냈다.

2015년 6월, 미국 연방 판사는 규제 당국이 이 거래가 전국 고객에게 배달되는 상품 가격을 인상할 수 있는 거대 기업을 탄생시킬 수 있다고 주장한 후 시스코의 35억 달러 규모의 US Foods 인수를 차단하라는 연방거래위원회의 요청을 승인했다.

레스토랑 디포 거래에 대해 Hourican은 시스코와 레스토랑 디포는 고객 중복이 제한적인 별개의 채널에서 운영되기 때문에 미국 반독점 규제 당국의 호의적인 결정을 기대한다고 말했다.

"이 사건의 사실은 서로 다른 채널이고, 주요 고객이 다르며, 최종 소비자에게 가치를 제공할 수 있는 시너지 효과가 있다는 것이다"라고 Hourican은 Reuters에 말했다.

Hourican은 두 회사가 수년 동안 대화를 해왔으며, 승계 문제도 Restaurant Depot의 Kirsh 가족이 지금 매각을 결정한 이유 중 하나라고 말했다. 설립자인 Nathan은 90대에 접어들었고 그의 자녀들은 사업을 운영하지 않는다. 이들은 시스코가 가족 사업을 다음 세대와 그 이후로 이어갈 수 있는 최고의 집이라고 판단했다고 Hourican은 말했다.

시스코는 이번 인수로 2027 회계연도 3분기까지 인수 완료 후 첫해에 주당 순이익이 한 자릿수 중반에서 높은 비율로 증가할 것으로 예상한다.

이 회사는 자사주 매입 프로그램을 일시 중단하고 연간 예측을 재확인한다고 밝혔다. 스테이크, 필레, 냉동식품을 KFC와 서브웨이 같은 패스트푸드 체인에 공급하는 것으로 유명한 시스코는 올해 초 거시경제의 압박에도 불구하고 수요가 유지되면서 연간 수익 전망치를 (link) 상향 조정했다.