(마켓포인트NOW)-인플레이션이 찾아왔고, 2026년 연준의 금리 인하는 물건너갔다

플로리다주 올랜도, 3월19일 (로이터) - 간밤 미국 증시는 하락했고 국채 수익률은 급등했다. 트레이더들은 유가 급등, 미국 생산자물가 상승, 그리고 연방준비제도의 신호들을 올해 추가 금리 인하가 없을 수 있다는 징후로 해석했다.

◆ 매파적 기류 감지

연준은 예상대로 금리를 동결했으며, 정책 금리 및 실업률 전망치도 유지했다. 연준은 올해 성장세가 다소 회복되고 인플레이션이 상승할 것으로 전망했다. 가장 눈에 띄는 전망치 변화는 장기 연방기금금리로, 3.0%에서 3.1%로 상향 조정되었다.

전반적으로 큰 파장은 없었다. 하지만 자세히 살펴보면, 새로운 점도표는 금리 인하 전망 축소 쪽으로 기울고 있음을 보여주며, 한 정책위원은 내년 금리 인상을 시사했고, 크리스토퍼 월러 이사는 이번에 반대 의견(인하 주장)을 철회했다. 매파적 기류가 불고 있다.

◆ 상황 과소평가

특히 미국 거래 시간대에 투자자들은 중동 전쟁이 완화되고, 원유 공급이 다시 증가하며, 세계 경제와 시장에 정상적인 분위기가 돌아올 것이라는 기대감으로 저가 매수에 나서는 경향이 있었는데 이는 점점 지나치게 낙관적인 전망인 것으로 보인다.

적대 행위가 누그러지고 있다는 증거는 거의 없으며, 투자자들은 에너지 공급 차질과 배럴당 100달러에 달하는 유가가 미칠 영향을 과소평가하고 있을 수 있다. 인플레이션, 소비자 지출, 자산 효과, 금융 여건 등 모든 것이 변화할 가능성이 있다. 잠재적으로 상당한 변화가 예상되며, 그 방향은 긍정적이지 않을 것이다.

◆ PPI 압박

수요일 발표된 2월 미국 생산자물가(PPI) 수치는 상당히 이례적이었다. 연간 근원 물가 상승률은 3.9%로 1년여 만의 최고치를 기록했으며, 월간 전체 물가 상승률은 4개월 연속 가속화되었다.

모간스탠리 이코노미스트들은 이로 인해 연준이 선호하는 물가 지표인 3개월 연율 근원 PCE 인플레이션이 4.56%로 상승했다고 분석한다.

이는 1월의 동종 지표보다 거의 1%포인트 높은 수치이며, 연준의 목표치인 2%의 두 배가 넘는 수준이다. 그리고 이 모든 것은 유가 충격 이전의 상황이라는 점을 기억해야 한다.

19일 시장을 움직일 주요 이벤트는 다음과 같다.

• 중동 정세

• 에너지 시장의 움직임

• 뉴질랜드 GDP (4분기)

• 호주 실업률 (2월)

• 일본 기계류 주문 (1월)

• 유럽중앙은행(ECB) 금리 결정

• 영란은행 금리 결정

• 영국 실업률 (1월)

• 스웨덴 금리 결정

• 스위스 금리 결정

• BOJ 금리 결정

• 미국 주간 실업수당 청구건수

• 미국 필라델피아 연방은행 기업 경기 지수 (3월)

• 미국 재무부, 10년 만기 TIPS 190억 달러 규모 발행

• 도널드 트럼프 미국 대통령, 워싱턴에서 다카이치 사나에 일본 총리와 회동

원문기사 nL8N4061VB