업데이트 4-라인메탈 주가는 2026년 이익, 현금 흐름 전망 미달로 하락

Miranda MurrayㆍMatthias Inverardi

뒤셀도르프, 독일, 3월11일 (로이터) - 라인메탈 RHMG.DE는 수요일 예상보다 낮은 수익률과 잉여 현금 흐름 전망을 발표했고, 투자자들이 독일 회사가 순수 방위 업체로서의 성과에 초점을 맞추면서 주가는 거의 8% 하락했다.

라인메탈은 2026년 영업이익률이 약 19%로 작년에 달성한 18.5%를 약간 상회할 것으로 예상하지만, 회사가 제공한 애널리스트 전망 조사에서 예상한 19.6%에는 미치지 못할 것이라고 말했다.

또한 영업이익(EBIT)의 40% 이상 잉여현금흐름 전환율을 예상했는데, 이는 시장 기대치인 약 70~90%에 미치지 못하는 수치였다.

"훨씬 더 많은 현금을 창출할 수 있는 잠재력이 있지만 변동성이 매우 높다"고 CFO 클라우스 노이만은 애널리스트와의 통화에서 말했다.

2026년 매출 가이던스는 140억 유로에서 145억 유로(162억 9천만 달러에서 168억 8천만 달러) 사이로, 2025년 매출 99억 유로에 이어 Vara 설문조사와 거의 일치했다.

라인메탈의 주가는 1508 GMT 기준으로 8% 가까이 하락했다.

JPM 애널리스트들은 "투자자들은 시장의 기대에 부합하는 매력적인 주문량을 매출과 EBITA로 전환하는 라인메탈의 능력과 실행에 전적으로 집중하고 있다"며 라인메탈이 입금 시기를 보수적으로 결정한 것으로 추정된다고 덧붙였다.

라인메탈, 방산 호황으로 현금화 움직임

이 회사는 하반기 이전에 민간 자동차 사업을 매각하고 우크라이나와 이란 전쟁과 관련된 높은 수요를 충족하기 위해 군대를 위한 육상, 항공, 우주 및 해군 시스템 제공에만 집중할 계획이다.

라인메탈은 미국과 이스라엘의 이란 전쟁을 위해 각국이 방공에 더 많은 비용을 지출하는 것은 "불가피하다"며 (link) 미국의 재고를 보충하는 데 도움이 될 수 있는 좋은 위치에 있다고 덧붙였다.

라인메탈은 방공 능력 강화를 위해 록히드마틴LMT.N 및 유럽 기업들과 협의를 진행 중이라고 아민 파퍼거 최고경영자는 말했다.

그는 독일을 포함한 다른 나토 국가들에서도 성장 모멘텀이 강하다고 말했다. 그는 우크라이나에서도 강세를 보였다며 라인메탈은 앞으로 중동에 더 집중할 것이라고 덧붙였다.

우주, 해군 부문에 집중

이 회사는 올해 수주 잔고가 2025년 기록인 638억 유로에서 두 배 이상인 1350억 유로로 늘어날 것으로 예상한다.

인수합병을 수요 충족의 핵심으로 보고 있는 파퍼거는 회사가 해군 부문으로 확장하는 과정에서 독일 Naval Yards Kiel (GNYK) 조선소가 옵션이 될 수 있다고 말했다.

라인메탈은 또한 에어버스AIR.PA와 군용 위성 시스템을 위한 합작 투자에 대해 논의 중이며, 곧 독일 OHBOHBG.DE와 계약을 체결할 예정이라고 그는 말했다.

라인메탈은 8.10유로에서 11.50유로의 배당금을 제안할 계획이다.