종합 3-투자자들이 워너 브라더스 경쟁에서 탈퇴하기로 한 결정에 환호하면서 넷플릭스 주가가 급등했다

Harshita Mary Varghese

2월27일 (로이터) - 넷플릭스는 금요일 투자자들이 할리우드에서 가장 귀중한 자산을 놓고 파라마운트 스카이댄스와 수개월 동안 벌인 입찰 전쟁인 워너 브라더스 디스커버리 경쟁에서 벗어나기로 한 결정에 박수를 보내면서 거의 14% 상승세로 마감했다.

파라마운트는 2026년 3분기에 마무리될 것으로 예상되는 1,100억 달러 규모의 거래(link)를 통해 워너 브라더스를 인수할 것이라고 밝혔다. 또한 워너 브라더스가 넷플릭스에 지불해야 하는 해지 수수료 28억 달러를 지불했다고 이 스트리밍 대기업은 금요일 규제 당국에 제출한 서류에서 밝혔다.

넷플릭스는 파라마운트의 최근 주당 31달러 입찰에 맞서거나 워너 브라더스의 스튜디오 및 스트리밍 자산에 대한 주당 27.75달러 제안을 높이는 것을 (link) 거부했다. 이는 해당 거래가 "더 이상 재정적으로 매력적이지 않다"고 밝혔기 때문이다.

이 결정은 투자자들의 환영을 받았다.넷플릭스가 12월 5일 워너 브라더스와의 계약을 발표한 이후 이 거대 스트리밍 업체의 주가는 18% 이상 하락했다.

퀼터 체비오의 기술 연구 책임자 벤 배링거는 최근의 움직임은 규율에 대한 "상자 안의 체크"라고 말했다.

"경영진에게 원하는 것은 인수를 검토하고, 가치를 평가하고, 공정한 가격이라고 생각되는 금액을 지불하되 과도하게 지불하지 않을 수 있는 능력이다."

애널리스트와 투자자들은 넷플릭스의 입찰이 미래의 경쟁자를 차단하려는 방어적인 시도인지, 아니면 역사적으로 규율화된 구축 대 매입 방식에서 벗어나 공격적으로 전환하려는 것인지 의문을 제기했다.

HSBC 애널리스트들은 "가장 가까운 경쟁사들이 길고 산만한 규제 승인 및 합병 통합 프로세스와 상당한 규모의 거래 부채를 안고 있는 PSKY와 씨름하는 동안 NFLX가 경쟁에서 철수함으로써 비즈니스에 다시 집중할 수 있게 될 것이라고 믿기 때문에 긍정적인 상황 전환이라고 생각한다"고 말했다.

'좋은 비즈니스 감각'

한편, 데이비드 엘리슨이 이끄는 파라마운트의 주가는거의 21% 상승세로 마감했다.

LSEG의 추정에 따르면 부채를 포함해 1,100억 달러에 달하는 파라마운트의 거래는 올해 워너 브라더스 EBITDA의 거의 13배에 달하는 규모다. 이는 같은 기준에서 파라마운트의 예상 수익의 7배에 달하는 가치를 훨씬 상회하는 금액이다.

워너 브라더스와 제휴를 맺으면 파라마운트의 유서 깊은 할리우드 스튜디오는 영화, 텔레비전, 스트리밍 전반에 걸쳐 "판타스틱 비스트", "매트릭스" 등의 프랜차이즈를 포함한 워너의 풍부한 지적 재산을 활용할 수 있게 된다.

"WBD의 가장 큰 자산은 감소하고 있으며, 지난번 합병 실패로 인한 부채를 안고 있다. 하지만 이번 거래는 엘리슨이 할리우드를 인수하고 자존심을 세우기 위한 것"이라고 Emarketer의 수석 애널리스트인 로스 베네스는 말했다.

파라마운트의 스트리밍 사업부는 HBO Max 및 Discovery+와의 결합으로 넷플릭스가 오랫동안 지배해 온 스트리밍 시대에 입지가 재편될 것이다.

"파라마운트는 스트리밍 시장의 후발주자였으며, 이를 따라잡기 위해서는 워너 브라더스의 콘텐츠와 역량이 필요하다. 이번 계약이 효과를 발휘하여 파라마운트가 스트리밍 전쟁에서 넷플릭스, 디즈니, 아마존과 맞서 싸우려면 해리포터 이상의 것이 필요할 것이다"고 AJ Bell의 시장 책임자 댄 코츠워스(Dan Coatsworth)는 말했다.

워너 브라더스 인수전에서 억만장자 래리 엘리슨이 지원하고 그의 아들인 파라마운트 최고 경영자 데이비드 엘리슨이 이끄는 파라마운트 컨소시엄도 해지 수수료를 70억 달러로 인상하고 457억 달러의 자본을 포함한 자금 조달 약정을 확대했다.

코츠워스는 "모든 인수에는 적정한 가격과 잘못된 가격이 있으며, 이제 파라마운트는 막대한 재정 지출이 그만한 가치가 있음을 증명해야 한다는 압박을 받고 있다"고 말했다.